Whirlpool Corporation'ın Nakit Akışı Temettü Veriminin Güvenliğini Artırıyor

Ekim Seçimlerinden Özet

Fiyat getirisi temelinde, En Güvenli Temettü Getiri Modeli Portföyü (%14.8), 500 Ekim 8.4'den 6.4 Kasım 20'ye kadar S&P 2022'den (+%18) %2022 daha iyi performans gösterdi. Toplam getiri bazında, Model Portföy (+ %15.2 aynı dönemde S&P 500'den (+%8.4) %6.8 daha iyi performans gösterdi. En iyi performans gösteren büyük çaplı hisse senedi %22, en iyi performans gösteren küçük çaplı hisse senedi ise %59 arttı. Genel olarak, 12 En Güvenli Temettü Getirisi hisse senedinden 20'si, 500 Ekim 2000'den 20 Kasım 2022'ye kadar ilgili kriterlerini (S&P 18 ve Russell 2022) geride bıraktı.

Bu Model Portföy, yalnızca Çekici veya Çok Çekici notu alan, pozitif serbest nakit akışına ve ekonomik kazanca sahip ve %3'ün üzerinde temettü getirisi sunan hisse senetlerini içerir. Güçlü serbest nakit akışına (FCF) sahip şirketler, daha yüksek kaliteli ve daha güvenli temettü getirileri sağlar çünkü güçlü FCF, temettüyü desteklemek için nakit paraya sahip olduklarının kanıtıdır. Bence bu portföy, müşterilerin daha iyi performans göstermesine yardımcı olabilecek, benzersiz şekilde iyi taranan bir hisse senedi grubu sağlıyor.

Kasım Ayı İçin Öne Çıkan Hisse Senedi: Whirlpool Corporation
BKO

Whirlpool Corporation (WHR), Kasım ayının En Güvenli Temettü Getirisi Modeli Portföyünde öne çıkan hisse senedidir.

Whirlpool'un kârı 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden düşmüş olsa da, TTM NOPAT tarihi seviyelerin oldukça üzerinde. Daha uzun vadede, şirket gelirini 1'den bu yana yıllık bileşik %6 ve vergi sonrası net faaliyet kârını (NOPAT) yıllık bileşik %2011 artırdı. Whirlpool'un NOPAT marjı 3'deki %2011'ten son on iki ayda %6'ya yükseldi (TTM ), aynı zamanda yatırılan sermaye getirisi (ROIC) %6'dan %9'a yükseldi.

Şekil 1: Whirlpool'un Geliri ve 2011'den Beri NOPAT

Serbest Nakit Akışı Düzenli Temettü Ödemelerini Destekler

Whirlpool, 4.30'de 2017 $/hisse olan normal temettüsünü 5.45'de 2021 $/hisse'ye çıkardı. Mevcut üç aylık temettü, %4.8 yıllık temettü getirisi sağlıyor.

Daha da önemlisi, Whirlpool'un serbest nakit akışı (FCF), normal temettü ödemelerini kolaylıkla aşıyor. 2017'den 2021'e kadar Whirlpool, FCF'de 7.9 milyar dolar (mevcut işletme değerinin %59'u) elde ederken 1.6 milyar dolar temettü ödedi. Whirlpool, TTM üzerinden FCF'de 1.0 milyar dolar kazandı ve 380 milyon dolar temettü ödedi. Şekil 2'ye bakın.

Şekil 2: Whirlpool'lar FCF ve 2017'dan Beri Düzenli Temettüler

Şekil 2'de gösterildiği gibi, Whirlpool'un temettüleri, güvenilir nakit akışları geçmişiyle desteklenmektedir. Düşük veya negatif FCF'ye sahip şirketlerden alınan temettüler, şirket temettü ödemeye devam edemeyebileceğinden daha az güvenilirdir.

WHR Değerinin Altında

Hisse başına 146 $ olan cari fiyatıyla, Whirlpool'un fiyat-ekonomik defter değeri (PEBV) oranı 0.6'dır. Bu oran, pazarın Whirlpool'un NOPAT'ının %40 oranında kalıcı olarak düşmesini beklediği anlamına gelir. Whirlpool'un NOPAT'ı 6'den bu yana yıllık bileşik %2011 ve 5'den bu yana yıllık bileşik %2001 büyüttüğü göz önüne alındığında, bu beklenti fazlasıyla karamsar görünüyor.

Whirlpool'un NOPAT marjı %5'e düşse bile (%6 olan TTM NOPAT marjının altına) ve gelir, önümüzdeki on yılda yıllık bileşik olarak %1 düşse bile, hisse bugün 200$+/hisse değerinde olacaktır – bu %34'lük bir artış. Bu ters DCF senaryosunun arkasındaki matematiğe bakın. Bu senaryoda, Whirlpool'un NOPAT'ı 5'e kadar bileşik olarak yıllık %2031 düşecektir. Şirketin NOPAT'ı tarihsel büyüme oranlarına uygun bir şekilde büyürse, hisse senedinin daha da yukarısı olacaktır.

Şirketimin Robo-Analist Teknolojisi Tarafından Finansal Dosyalamalarda Bulunan Kritik Ayrıntılar

Aşağıda, Whirlpool'un 10-Ks ve 10-Q'larındaki Robo-Analyst bulgularına dayanarak yaptığım ayarlamaların ayrıntıları yer almaktadır:

Gelir Tablosu: Faaliyet dışı gelirdeki 929 milyon doları (gelirin <%39'i) kaldırmanın net etkisi ile 1 milyon dolarlık düzeltmeler yaptım.

Bilanço: Yatırım sermayesini hesaplamak için 8.8 milyar dolarlık net artışla 1.1 milyar dolarlık düzeltmeler yaptım. En dikkate değer düzeltme, diğer kapsamlı gelirde 2.4 milyar dolardı (raporlanan net varlıkların %20'i).

Değerleme: Hissedar değerini 6.9 milyar $ azaltmanın net etkisi ile 5.4 ​​milyar $' lık düzeltmeler yaptım. Toplam borcun dışında, hissedar değerindeki en dikkate değer düzeltmelerden biri nakit fazlası 763 milyon dolardı. Bu düzeltme, Whirlpool'un piyasa değerinin %10'unu temsil ediyor.

Açıklama: David Trainer, Kyle Guske II ve Matt Shuler, belirli bir hisse senedi, stil veya tema hakkında yazmak için herhangi bir tazminat almazlar.