ABD doları, 2022'nin başlarında bir kafa kaşıyıcı sunuyor: Tüccarlar bu yıl Federal Rezerv tarafından kırmızı-sıcak enflasyonu dizginlemek için çabalarken agresif bir şekilde dört kadar faiz oranı artışı kaleme alırken bile para birimi neden düşmeye devam ediyor?
ICE ABD Doları Endeksi
DXY,
Altı büyük rakibinden oluşan bir sepete karşı para biriminin bir ölçüsü, Perşembe günü %0.1 düşüşle 94.81'de iki ayın en düşük seviyesini gördü. Endeks bu hafta şimdiye kadar %1 düştü ve yeni yılın başlangıcından bu yana %1.2'lik bir kayıpla geride kaldı.
Daha “şahin” bir merkez bankasından daha agresif bir para politikası sıkılaştırmasının genellikle bir para birimini desteklemesi beklenir. Société Générale küresel makro stratejisti Kit Juckes, Fed'in faiz artırım döngüsüne başlamasıyla birlikte faiz oranlarının nihayetinde ne kadar az yükselmesinin beklendiğine bakılırsa tepkinin daha anlamlı olabileceğini söyledi.
Tüccarların bu yıl dört oran artışıyla hızla fiyata geçmelerine rağmen, halen %0 ila %0.25 aralığında olan ve %2'den daha yüksek olmayan bir tepeyi aşmak için federal fon oranını aradıklarını kaydetti. Bu gerçekçi değil, ancak sadece doların değil, diğer varlıkların da son performansını açıklayabilir.
Perşembe günü bir notta, "Piyasalar harikalar diyarında" dedi.
ABD borsa yatırımcıları, %2'lik bir "son oran" beklentisiyle ve daha şahin bir Fed'in göz ardı edilmesiyle neşeleniyor, çünkü daha hızlı faiz artırımları beklentisi, COVID-19 pandemisinin en kötüsünün sona erdiği umutlarını yansıtıyor, dedi.
Juckes, %2'yi aşan bir federal fon oranının bir "Goldilocks" senaryosu olduğunu söyledi - aşırı uçta ve Çarşamba günü, Aralık tüketici fiyat endeksinde yıldan yıla %7'lik bir artışa tepki olarak yansıtılıyor. S&P 40'ü gören yaklaşık 500 yılın en yüksek seviyesi
SPX,
tüm zamanların en yüksek seviyesi ve Cboe Volatilite Endeksi'nin %2'si içinde geri tırmanın
VIX
sert geri çekil.
Bilmem gerek: Fed ile savaşmanın zamanı geldi mi? Bu deneyimli stratejist, merkez bankasının ev fiyatlarında %20'lik bir düşüş ve hisse senetlerinde %30'luk bir düşüş riskini almayacağını söylüyor.
Beklenen S&P 500 oynaklığının bir ölçüsü olan VIX, bu hafta başında 23'ün üzerinde dört haftadan fazla bir yüksek seviyeye yükseldi ve 19 civarında uzun vadeli ortalamasının altına düştü. buhar, Nasdaq Composite'den ayrılıyor
BİLDİRİM,
%2.5 düşerken, S&P 500 %1.4 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması kaybetti
DJIA,
% 0.5 döken.
Juckes, doların devam eden zayıflığının aynı genel ruh hali ile uyumlu olduğunu söyledi.
“TÜFE verileri manşetlere çıkıyor, ancak oran piyasası Fed'e daha fazla sıkılaştırma (daha hızlı yerine) için baskı uyguladığını düşünmüyorsa ve hisse senedi piyasası bunun ekonomi için bir tehdit olduğunu düşünmüyorsa, o zaman neden FED? Döviz piyasası, pandemi sonrası toparlanma tüm dünyada etkisini gösterdiğinden diğer (daha ucuz) para birimlerinin fayda sağlayabileceği sonucuna varmıyor mu?” diye sordu.
Juckes'ın dediğine göre sorun, Fed'in oranları sadece %2'ye geri çekerek ABD ekonomisini tam istihdam ve mütevazı enflasyonla dengeye getirebileceği bir senaryonun "gerçek dünya değil, masallardan ibaret olması".
Capital Economics'in kıdemli piyasa ekonomisti Jonas Goltermann Perşembe günü yaptığı bir notta, gerçekten de %2'nin altındaki bir terminal oranı “politika yapıcıların görmek istedikleri sinyallerle giderek daha fazla çelişiyor” dedi.
Goltermann, Fed Başkanı Jerome Powell'ın bu haftanın başlarında politika yapıcıların politika faizini %2.5'in üzerinde olduğunu gösteren tarafsız veya hatta sıkı bir ayara geçmek istediğini belirtti. Ve Fed bilançosunu küçültürken “niceliksel sıkılaştırmanın” önceki sıkılaştırma döngüsünden daha erken başlayacağı ve daha hızlı ilerleyeceği yönündeki önerilerin, daha yüksek bir terminal oranına yönelik bir başka ipucu olduğunu söyledi.
Goltermann, “Fed, politika duruşunu daha geniş bir şekilde sıkılaştırma niyetinde başarılı olursa, bunun daha güçlü bir dolara yol açacağını düşünüyoruz” dedi.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-while-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo