(Bloomberg) — Carlyle Group'un içinde savaş hatları oluşmaktaydı. Bir tarafta: Carlyle'ın kurucu ortakları görevini üstlenmek ve yeni nesil liderlerin yolunu açmak üzere özenle seçilmiş yönetici Kewsong Lee. Öte yandan: onu bizzat seçen insanlar.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Özel sermaye şirketi içinde, gücü savunmaya istekli yeni bir CEO ile ondan vazgeçmek istemeyen eski bir muhafız arasında artan gerilimler, geçen hafta kırılma noktasına ulaştı. Carlyle'ın yönetim kurulu üyeleri Lee'nin liderliğine olan güvenlerini kaybettiklerine karar verdi. CEO, 2022 yılı sonunda yenilenecek olan sözleşmesi için daha büyük bir maaş paketi arayışının ardından aniden istifa etti.
Değişiklik, Pazar gecesi tüm bu dramadan yoksun bir bildiriyle duyuruldu ve her iki tarafın da yeni bir CEO bulmak için "zamanlamanın doğru olduğu" ve kurucu William Conway'in bu arada görev yapacağı konusunda karşılıklı olarak mutabakata vardığı belirtildi. Ancak içeridekiler bunun uzun zaman alacağını söyledi.
Ve böylece, özel sermaye dünyasının orijinal devlerinden bazılarının değerli mirasçılar bulma yönündeki ilk girişimlerinden biri sona erdi; bu süreç, endüstri genelinde zor olduğunu kanıtladı. Carlyle'ın kurucuları hazırlıklara yıllar önce başladılar ve kontrolü, her biri farklı güçlere ve tarzlara sahip, sorunsuz bir şekilde birlikte çalışmaları gereken Lee ve Glenn Youngkin adlı iki ortak CEO'ya devrettiler. Ancak Lee, siyasete başarılı bir geçiş yapan Youngkin'i kenara itti ve sonunda ayrılmaktan başka seçeneği kalmadı. Firma şimdi arayışına yeniden başlıyor.
Mevcut ve eski yöneticiler ile Carlyle'a yakın diğer kişiler, şirketteki çalışmalarını etkileyebileceği endişesi nedeniyle isimlerinin açıklanmaması koşuluyla son birkaç ayda yaşanan son dramayı anlattı.
Carlyle ve Lee'nin sözcüleri herhangi bir yorumda bulunmadı.
Bu yıl, 55 yaşındaki Youngkin'in Virginia valisi olması ve 56 yaşındaki Lee'nin bir zamanlar birlikte yönettikleri şirket üzerindeki hakimiyetini sıkılaştırmasıyla başladı. Ancak tek CEO ile Carlyle'ın bazı sadıkları arasında sürtüşmeler vardı.
Lee yıllarca işletmeleri birleştirmeye, yağları azaltmaya ve kredi gibi hissedarlar tarafından ödüllendirilen ücret akışlarını artırma fırsatlarını gördüğü alanlara kaynak ayırmaya odaklandı. Carlyle gazilerine saygılı olduğu bilinmiyordu ve Zoom'un iç dinamikleri nasıl demokratikleştirdiğini memnuniyetle karşıladı. Örneğin 2020'den itibaren yatırım komitesi toplantılarında sıklıkla aynı soruyu sormaya başladı: “Odadaki en genç kişi kim? Neyi kaçırdık?”
Kararlı ve iddialı olan Lee, her şeye hızla damgasını vurdu. Kredi, geçen yılın ikinci çeyreğindeki %38 seviyesinden şu anda varlıklarının %22'ini oluşturuyor ve bu da onun geliri çeşitlendirme isteğinin bir yansıması. Sigortayı genişletme konusunda önemli bir karar almanın zamanı geldiğinde, bazı rakipleri taklit ederek Lee, istediği sonucu elde etmek için yönetim kurulunun tartışmasını yönlendirdi. Onlarla, daha yüksek bir düzenleme maliyetiyle çoğunluk hissesini almak yerine Fortitude Re'de azınlık hissesi almaktan (kendi tercihi) bahsetti. Bu anlaşma sonunda firmanın Fortitude'dan yaklaşık 48 milyar dolarlık varlığa kilitlenmesine yardımcı olacak.
Pek çok mevcut ve eski çalışanın da aralarında bulunduğu destekçiler, Lee'yi, Carlyle'ın kaldıraçlı bir satın alma şirketi olarak köklerinin ötesine geçmek ve daha çeşitli emsalleriyle rekabet etmek için ihtiyaç duyduğu yatırım zekasına sahip kurnaz bir lider olarak görüyordu. Tüm başarılarına rağmen, kurucular işe yaramayan riskleri göze almalarıyla tanınıyordu. Firma, Emerging Sovereign Group ve Claren Road Asset Management gibi hedge fonlarından ancak onlardan çıkmak için hisse aldı. Lee, karışıklığın bir kısmını geçmişteki yanlış adımlardan devraldı ve onu temizlemede büyük bir rol oynadı.
Aşınan Değerler
Tarzlarına aşina olan kişiler, kurucular Conway, Daniel D'Aniello ve David Rubenstein'ın her zaman tepede sıkı bir üçlü yönetimi teşvik etmeye çalıştıklarını ve meslektaşlar arası olmaktan ve fikir birliği oluşturmaktan gurur duyduklarını söyledi.
Ancak kurucuların halen görev yaptığı yönetim kurulunun bazı üyeleri, Lee'nin Carlyle'ın kibar değerlerini aşındırdığından, yatırımcıların ve çalışanların yabancılaşması riskine girdiğinden giderek daha fazla endişeleniyordu. Tyler Zachem, Rodney Cohen ve Ashley Evans'ın da aralarında bulunduğu bir ayrılık dalgası, yetenek kaybının daha yaygın hale gelip gelmediği konusunda bir tartışmayı alevlendirdi. Bu yılın bir noktasında, insan kaynakları başkanı Bruce Larson, son zamanlardaki yıpranmanın olağandışı olmadığını gösteren verileri kurula sundu.
Dahası, Carlyle'ın hissedarların gözünden düşmeye başlamıştı. Geçen haftanın sonunda hisseler bu yıl %31 düşüş yaşadı; bu Apollo Global Management Inc., KKR & Co. ve Blackstone Inc.'den daha kötüydü.
Lee'nin firmayı büyütme girişimlerinden bazıları yeni riskler doğuruyordu. Bu yılın başlarında CBAM Partners'tan teminatlandırılmış kredi yükümlülüğü varlıklarının satın alınması, Carlyle'ı bu kredi paketlerinin önemli bir yöneticisi haline getirdi, ancak firmayı ortaya çıkan bir satışla karşı karşıya bıraktı.
Carlyle'ın amiral gemisi stratejisi için kaynak yaratma beklenenden daha yavaş ilerledi. Firma, haziran ayında yatırımcılara yeni satın alma ve büyüme fonu için şu ana kadar yaklaşık 15 milyar dolar topladığını söyledi. Bu, 17 milyar dolarlık hedefe giden yolda kabaca yıl ortasında toplanması beklenen 22 milyar dolardan daha az. Lee, Carlyle'da 2020'de emeklilik, devlet varlık fonları ve bağışlar gibi en büyük kurumsal yatırımcılardan para toplamaktan sorumlu olan ekibi işten çıkarmıştı.
İddialı tarzı anlaşma yapmak için işe yaradı, ancak kurucuları giderek daha fazla rahatsız etti; kurucuları geri adım atmaya teşvik ettikçe rolleri giderek azaldı. Daha fazla para kazanmaya ve tavsiye sağlamaya yardımcı olma girişimlerini reddetti.
Üç kurucunun hepsi son yıllarda yeni projeler üstlenmişlerdi. Örneğin Rubenstein kitaplar yazıyor ve Bloomberg Televizyonunda bir programa ev sahipliği yapıyor.
Ancak ayrılmalar ve hisselerdeki düşüş devam ederken, şirketin %25'inden fazlasını elinde bulunduran milyarder üçlüsü giderek daha fazla müdahale etme ihtiyacı hissediyordu. Sonunda yettiler ve Lee istifa etti.
Firmaya yakın kaynaklara göre strateji aynı kalacak.
Analistlerin CEO'nun ani çıkışının yarattığı belirsizliği vurgulamasıyla hisse senedi Pazartesi günü %7 düştü ve Salı günü %2.5'e kadar düştü.
Aralarında Chris Kotowski'nin de bulunduğu Oppenheimer analistleri müşterilere yazdığı bir notta, "Şirkette ciddi bir sorun olduğundan şüpheliyiz" dedi. "Bizim düşüncemize göre bu büyük olasılıkla imparatorluğun karşılık vermesiyle ilgili bir durum."
(Sondan bir önceki paragrafta hisse senedi fiyatı güncellenir)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html