Tüketiciler Neden Düşündüğümüzden Daha İyi Şekilde Olabilir?

Ekonomistlerin gelecek yıl bir gerileme beklentisi o kadar yüksek ki, son dönemdeki iyi haberler (ekonominin üçüncü çeyrekte yıllık %2.6 oranında büyümesi) "ancak resesyon riski ufukta görünüyor" gibi sloganlarla ortaya çıktı. Veya "Yeni GSYİH raporu ekonomik bir toparlanma gösteriyor ancak aldanmayın."

Evet, etrafta dolaşacak pek çok kötü haber var. Enflasyon, Federal Rezerv'in geçen yıl bize güvence verdiği gibi geçici değildir. Faiz oranlarının yükselmesi, emlak satışlarındaki patlamanın sona ermesine ve fiyatlardaki iki yıllık tarihi yükselişin sönümlenmesine yardımcı oldu. Çoğu Amerikalı için ev fiyatları hâlâ ulaşılamayacak düzeyde, apartman daireleri ise az ve pahalı.

Enerjinin maliyeti arttı, tüketici harcamalarına doğrudan ve acil bir vergi getirildi ve dünya ekonomisinde büyük bir aksama yaşandı. Son on yılın kurumsal gözdeleri olan Google (şimdiki Alfabe) ve Facebook (şimdiki Meta) gibi teknoloji devleri, yumuşak reklamlar nedeniyle üçüncü çeyrek kazançlarında büyük düşüşler (sırasıyla %26 ve %52) ile heyecanlarını kaybetmiş görünüyorlar talep etmek.

Ancak yine de, resesyonun hafif olabileceğini gösteren başka bir kanıt yığını daha var. Başlangıç ​​olarak, kurumsal kârlar genel olarak düşüşte ve bu da bazı analistlere göre enflasyonun yükselmesine yardımcı oluyor.

2020'den bu yana vergi sonrası kurumsal karlar rekor seviyelere sıçradı. Federal Rezerv istatistikleri. Kâr amacı gütmeyen kuruluş Ekonomi Politikaları Enstitüsü (EPI), kurumsal kârların 54'nin ikinci çeyreğinden geçen yılın sonuna kadar yaklaşık %2020 arttığını hesaplıyor. Bu, önceki kırk yılda yıllık ortalama %11.4 ile karşılaştırılıyor.

EPI raporunda "Bu normal değil" ifadesi yer alıyor ve şunu ekliyor: "Çarpıcı bir şekilde, artışın yarısından fazlası daha yüksek kar marjlarına atfedilebilir." Önceki kırk yılda birim işgücü maliyetleri fiyat artışlarına %62 katkıda bulundu. 2020-2021 döneminde işçilik maliyetleri birim fiyatlardaki büyümeye sadece %8 katkı sağladı. Başka bir deyişle şirketler, maliyetlerinin artmasından daha hızlı bir şekilde fiyatları artırabildiler.

Ortalama bir Amerikalı için, milyonlarca benzin istasyonunun reklam panolarında benzin fiyatı korkutucu görünebilir, ama tahmin edin ne oldu? Bir galon gazın maliyeti, genel enflasyona göre düzeltilmiş sabit dolar cinsinden ölçüldüğü üzere 1978'dekinden daha düşük. 67'de 1978 sent olan galonun bugün, enflasyon da hesaba katıldığında 4.63 dolar olması gerekiyor. Ancak bugün ABD'de gazın gerçek fiyatı ortalama olarak yaklaşık $ 3.88. Ayrıca, arabalar bir galondan 1978'e göre çok daha iyi kilometre kat ediyor ve artık yollarda o zamanlar olmayan milyonlarca elektrikli araç var.

Amerikan tüketicisinin içinde bulunduğu kötü durumla ilgili haberlerde okuduğumuz onca sıkıntıya rağmen, nadiren dile getirilen başka bir istatistik daha var: orta sınıfın ortalama gerçek zenginliği bu yıl rekora ulaştı. Berkeley'deki Kaliforniya Üniversitesi'nde toplanan verilere göre orta sınıfın net değeri (ev sermayesi ve diğer kişisel varlıklar) Mart ayında 393,300 dolarla zirveye ulaştı.

Sönen emlak balonu bahardan bu yana bu rakamı biraz düşürdü ve tüketiciler tedirgin olmaya başladı. Henüz yakın tarihli bir Bloomberg Haberleri/Harris Anketi Orta sınıf Amerikalıların mali durumları ve çocuklarının gelecek beklentileri konusunda iyimser olduklarını ifade ettikleri ortaya çıktı.

Son olarak, istihdam istatistikleri özellikle ikna edici çünkü eğer bir durgunluk olacaksa, bu 2008 mortgage krizinden sonra yaşanan son büyük gerileme gibi başlamayacaktır. Öncelikle işsizlik oranı Fed tarafından ölçülen şu anda son 3.5 yılda herhangi bir zamanda olduğundan daha düşük bir orana (%70) düştü. Tarım dışı bordro istihdamı salgın öncesi seviyelere geri döndü.

İkinci olarak, köpek gezdiricilerinden Uber ve Lyft sürücülerine ve şu anda evlerinden küçük profesyonel hizmet işletmeleri yürüten eski kurumsal çalışanlara kadar, nüfusun çok büyük ve giderek büyüyen bir kesimi bu sözde esnek ekonomiye dahil oluyor. Serbest çalışan, serbest meslek sahibi ve geçici işlerde kaç Amerikalının çalıştığına dair tahminler 70 milyona kadar çıkıyor.

Bu çok büyük bir alt ekonomi ve bunların çoğu hükümet istatistiklerinde görünmüyor. Ayrıca kanuna göre İşgücü İstatistikleri BürosuABD işgücünün %4.7'si (yaklaşık 7.5 milyon kişi) birden fazla işte çalışıyordu.

Bütün bunlar bize gelecek hakkında ne söylüyor? Hafif bir durgunluk mu? Hiç durgunluk yok mu?

Belki 2023 yılı, dikiz aynasında bize Kanadalı akademisyen Laurence J. Peter'ın 1969 tarihli ufuk açıcı kitabında yazdıklarını hatırlatacaktır: "Peter Prensibi: İşler Neden Her Zaman Yanlış Gidiyor?".

“İktisatçı, dün tahmin ettiği şeylerin bugün neden gerçekleşmediğini yarın bilecek bir uzmandır” dedi.