Goldman'ın Marcus projesi neden başarısız oldu ve bunun CEO Solomon için anlamı nedir?

Ne zaman David Solomon başarılı olmak için seçildi Lloyd Blankfein as Goldman Sachs CEO, 2018'in başlarında, Marcus olarak bilinen mütevazı bir girişimde çalışan bankacıları bir korku spazmı sardı.

Solomon'a yenilen adam, Harvey Schwartz, firmanın tüketici bankacılığına girmesinin ilk destekçilerinden biriydi ve Goldman'ın New York'ta inşa edilmekte olan genel merkezinde sık sık volta atarken görülüyordu. Solomon yeni oluşan projeyi öldürür mü?

Solomon kısa sürede işi benimsediğinde yöneticiler çok sevindi.

Ancak rahatlamaları kısa sürdü. Bunun nedeni, konu hakkında bilgisi olan bir düzine kişiye göre, Solomon'un önümüzdeki dört yıl içinde aldığı kararların birçoğunun - firmanın zorlayıcı, ego güdümlü kültürünün yönleriyle birlikte - nihayetinde Goldman'ın tüketici hırslarının çökmesine yol açmış olmasıdır.

Marcus'un arkasındaki fikir, bir Wall Street güç merkezinin, Jamie Dimon'unki gibi devleri alt edebilecek bir Main Street oyuncusuna dönüştürülmesidir. JPMorgan Chase — finans dünyasını büyüledi başından beri. 2016'daki lansmanından sonraki üç yıl içinde, Goldman'ın kurucusunun ilk ismine saygı duruşunda bulunan Marcus, 50 milyar dolarlık değerli mevduat topladı, büyüyen bir borç verme işi oldu ve Apple'ın birçok iPhone kullanıcısına kredi kartı vermek için bankalar arasındaki yoğun rekabetten galip çıktı. .

Ancak Marcus, bir yan projeden bir büyüme hikayesine aç yatırımcılar için bir odak noktasına dönüştüğünde, iş hızla genişledi ve sonunda Solomon'un hırslarının ağırlığı altında ezildi. Geçen yıl Süleyman taleplere teslim oldu işi dizginlemek, yeniden yapılanmayla bölmek, ilk kredi ürününü sonlandırmak ve pahalı bir çek hesabını rafa kaldırmak.

Bölüm, Solomon için hassas bir zamanda geliyor. Görev süresinin üzerinden dört yılı aşkın bir süre geçen CEO, alışılmadık bir kaynaktan gelen baskıyla karşı karşıya: geçen yıl basına sızan kendi şirketinin hoşnutsuz ortakları. bankanın strateji eksenini hızlandırdı ve ortaya çıktı Kaynayan küçümseme yüksek profilli DJ hobisi için.

Goldman hisseleri iyi performans gösterdi banka hisse senedi endeksleri Solomon'un görev süresi boyunca, temel ticaret ve yatırım bankacılığı operasyonlarının güçlü performansının yardımı oldu. Ancak yatırımcılar, Süleyman'ı kazançlarına göre daha yüksek bir katla ödüllendirmiyor. Morgan Stanley Goldman'ın kabaca iki katı bir fiyat/maddi defter değeri oranıyla son yıllarda daha geniş bir yol açtı.

Bu, Süleyman'ın ikinci yatırımcı günü için riskleri artırıyor konferans Salı, bu sırada CEO, kalıcı gelir artışı kaynakları oluşturmaya yönelik en son planı hakkında ayrıntılar verecek. Yatırımcılar, Goldman's'ta lanse edilen Marcus'ta neyin yanlış gittiğine dair bir açıklama istiyor. 2020'de önceki yatırımcı günüve yönetimin bu maliyetli olaydan ders çıkardığına dair kanıt.

Goldman iletişim şefi, "Çok ilerleme kaydettik, gerektiğinde esnek olduk ve yatırımcılarımızı bu ilerleme ve önümüzdeki yol hakkında bilgilendirmeyi dört gözle bekliyoruz" dedi. Tony Fratto bir açıklamada söyledi. "Son yatırımcı günümüzden bu yana pek çok yeniliğin işletmelerimiz genelinde karşılığını verdiği ve hissedarlar için getiri sağladığı açık."

Marcus'un mimarları, fikir ortaya çıktığında yolculuğunu tahmin edemezdi. birthed 2014 yılında, o zamanki Goldman başkanının tatil evinde tesis dışında Gary Cohn. Goldman şirketlere, devlet başkanlarına ve aşırı zenginlere danışmanlıkta lider olsa da, bireysel bankacılıkta bir varlığı yoktu.

Onu kısmen uzaklaştırmak için ona ayrı bir marka verdiler. 2008 krizinden sonra Goldman'a yönelik olumsuz algılar, ama aynı zamanda, konu hakkında bilgisi olan kişilere göre, isterlerse işi bağımsız bir fintech oyuncusu olarak döndürmelerine izin vereceği için.

İnsanlardan biri, "Goldman'ın başlattığı pek çok şey gibi, büyük bir vizyon olarak değil, daha çok 'İşte biraz para kazanmanın bir yolu' gibi başladı" dedi.

İronik bir şekilde, Cohn'un kendisi perakende satışına karşıydı ve konu hakkında bilgisi olan kişilere göre bankanın yönetim kuruluna bunun başarılı olacağını düşünmediğini söyledi. Bu şekilde, Cohn, 2017'de kim ayrıldı Trump yönetimine katılmak, tüketici finansmanının Goldman'ın DNA'sında olmadığına inanan şirketin eski muhafızlarının çoğunun simgesiydi.

Cohn yorum yapmaktan kaçındı.

Solomon 2018'de görevi devraldığında, embriyo halindeki işin yolunu etkileyecek bir dizi kurumsal yeniden yapılanmaya başladı.

İlk günlerinden beri, eski Discover yöneticisi tarafından yönetilen Marcus Harit Talvar ve Goldman gazisi Ömer İsmail, kasıtlı olarak şirketin geri kalanından korunmuştu. Talwar gazetecilere, Marcus'un 150 yıllık bir yatırım bankasında çevik bir girişim olmanın avantajlarına sahip olduğunu söylemekten hoşlanıyordu.

Süleyman'ın yeniden yapılanmalarından ilki geldi görev süresinin başlarında, onu firmanın yatırım yönetimi bölümüne kattığında. İsmail ve diğerleri, işi engelleyeceğini düşünerek Süleyman'a taşınmaya karşı çıktılar.

Solomon'un mantığı, Goldman'ın bireylere hizmet veren tüm işletmelerinin aynı bölümde olması gerektiğiydi, çoğu Marcus müşterisinin yalnızca birkaç bin dolarlık kredisi veya birikimi olsa da, ortalama bir özel servet müşterisinin 50 milyon dolarlık yatırımı vardı.

Bu süreçte, kısmen Solomon tarafından yapılan kıdemli işe alımlar nedeniyle, Marcus liderleri mühendislik, pazarlama ve personel konularında kendi kararlarını verme yeteneklerinin bir kısmını kaybettiler. Marcus mühendislik kaynakları, Ismail ve Talwar'ın aynı fikirde olmadığı bir adım olan, kendi teknoloji yığınını daha geniş firmanınkiyle birleştirmeye yönelik bir proje de dahil olmak üzere farklı yönlere çekildi.

Bir kaynak, "Marcus parlak bir nesne haline geldi" dedi. "Goldman'da herkes yeni parlak şeyde izini bırakmak istiyor."

Şimdiye kadar 100 milyar dolar çeken ve esasen şirket için para basan mevduat işinin yanı sıra, en büyük tüketici başarısı, Apple Card'ın piyasaya sürülmesi oldu.

Daha az bilinen bir şey ise, Goldman'ın Apple hesabını kısmen, diğer yerleşik kart veren kuruluşların yapmayacağı şartları kabul ettiği için kazandığıdır. Kredi kartı sektöründe deneyimli bir kişinin adını taşıyan Scott Young Goldman'a 2017'de katıldıktan sonra, konuyla ilgili bilgiye sahip kişilere göre, Apple anlaşmasının tek taraflı unsurları karşısında şaşkına dönmüştü.

"Bunu kim kabul etti?" Mevcut bir kişiye göre Young, anlaşmanın ayrıntılarını öğrendikten kısa bir süre sonra bir toplantıda haykırdı.

İnsanlar, anlaşmanın bazı müşteri hizmetleri yönlerinin nihayetinde Goldman'ın Apple ortaklığı için beklenmedik şekilde yüksek maliyetlerine eklendiğini söyledi. Goldman yöneticileri, Solomon CEO olmadan önce gerçekleşen teknoloji devi ile anlaşmayı imzalamaya istekli olduklarını da sözlerine eklediler.

Young, patlama hakkında yorum yapmaktan kaçındı.

2019 yılında piyasaya sürülen kartın hızlı büyümesi, tüketici bölümünün mali kayıpların artmasının bir nedenidir. Ekonomik bir gerilemeye doğru giden Goldman, gerçekleşmeseler bile gelecekteki kayıplar için rezervler ayırmak zorunda kaldı. Kart artışı aynı zamanda müşteri ters ibrazlarını ele alma biçimine ilişkin düzenleyici incelemeyi de beraberinde getirdi. CNBC geçen yıl bildirdi.

Bankanın o dönemde ilgi görmeye başlayan fintech ürünlerinin pürüzsüz cilasının altında artan gerilimler vardı: Goldman'ın iç meseleleri hakkında konuşurken kimliğinin açıklanmasını reddeden kişiler, Solomon'la ürünler, satın almalar ve markalaşma konusunda anlaşmazlıklar olduğunu söylediler.

İçeride saygı gören ve Süleyman'ı geri püskürtme yeteneğine sahip olan İsmail, bazı savaşları kaybetti ve diğerlerinde hattı elinde tuttu. Örneğin, Marcus yetkilileri Rihanna, Reese Witherspoon ve diğer ünlülerle potansiyel sponsorlukları eğlendirmek ve Goldman markasının Marcus'un yerini alıp almayacağını araştırmak zorunda kaldı.

CEO olduğu söylendi yükselişe aşık hızla büyüyen dijital oyuncuların Zil gibi ve Goldman'ın bir çek hesabı sunması gerektiğine inanırken, Marcus liderleri bankanın burada avantajları olduğuna ve daha odaklı bir oyuncu olarak devam etmesi gerektiğine inanmıyordu.

İsmail için bardağı taşıran son damla, Solomon'un ikinci yeniden yapılanmasında strateji şefi Stephanie Cohen'i atamasıyla geldi. tüketici ve servet bölümünün eş başkanı Yorulmak bilmeyen bir yönetici olarak tanınan Cohen, selefi Eric Lane'den bile daha uygulamalı olurdu ve Ismail terfiyi hak ettiğini hissetti.

Aylar içinde İsmail, Goldman'dan ayrılarak şok dalgaları tüketici bölümü aracılığıyla ve derinden kızdıran Süleyman. İsmail ve Talwar bu makale için yorum yapmaktan kaçındı.

Ismail'in ayrılması, Marcus için yeni ve nihayetinde feci bir çağ başlattı; bu, işe alma ve harcamalarda ani bir artış, ürün teslim tarihlerinin uzaması ve yetenek ayrılma dalgaları.

Şu anda yetersiz perakende deneyimine sahip iki eski teknoloji yöneticisi, eski Uber yöneticisi Peeyush Nahar ve ödeme devi Stripe'ın Swati Bhatia'sı tarafından yönetilen Marcus, ironik bir şekilde Goldman'ın 2021'de Wall Street'teki başarısı tarafından da lanetlenmişti.

Halka arzlarda, birleşmelerde ve diğer anlaşmalarda pandemi kaynaklı patlama, Goldman'ın yatırım bankacılığı için şimdiye kadarki en kârlı olan bir sancak yılına doğru gittiği anlamına geliyordu. Goldman, bu değişken kazançların bir kısmını daha dayanıklı tüketici bankacılığı gelirlerine aktarmalı, diye düşündü.

Dönemi bilen bir kişi “David Solomon da dahil olmak üzere firmadaki insanlar, 'Git, git, git' gibiydi” dedi. “Bütün bu fazla karlarımız var, siz gidip tekrarlayan gelirler yaratın.”

Nisan 2022'de banka, çek hesabı testini çalışanlarına genişletti ve personele bunun "yakında on milyonlarca müşteri için birincil çek hesabı haline gelmesini umduğumuz şeyin yalnızca başlangıcı" olduğunu söyledi.

Ancak 2022'ye girerken, Goldman'ın çok farklı bir ortamla karşı karşıya olduğu ortaya çıktı. Federal Rezerv, faiz oranlarını yükselterek ve sermaye piyasalarını gölgeleyerek on yılı aşkın bir ucuz para çağını sona erdirdi. En büyük altı Amerikan bankası arasında düşüşlerden en çok Goldman Sachs zarar gördü ve Solomon birdenbire Marcus'ta ve diğer yerlerde harcamaları kısmak için baskı yapmaya başladı.

Marcus'un kan kaybettiğine dair sızıntıların ortasında, Solomon sonunda bir zamanlar yatırımcılara ve medyaya savunduğu çabadan sert bir şekilde geri adım atmaya karar verdi. Çek hesabı, pazarlama maliyetlerinden tasarruf sağlayacak olan varlık yönetimi müşterileri için yeniden kullanılacaktı.

Şimdi, 2021'in başlarında Walmart tarafından desteklenen One adlı bir fintech'e katılan Ismail, bankacılık dünyasına yeni bir güçle meydan okuyacak. doğrudan tüketiciye dijital başlangıç. Eski işvereni Goldman, teknolojisini ve bilançosunu yerleşik markalara sağlayan bir perde arkası oyuncusu olmakla büyük ölçüde yetinecekti.

Goldman kadar kendine saygısı olan bir şirket için bu, keskin düşüş Süleyman'ın sadece aylar önce sahip olduğu vizyondan.

Goldman'ın eski bir çalışanı, "David, 'İşi bugün için değil, önümüzdeki 50 yıl için kuruyoruz' derdi" dedi. "Kendi sesini dinlemeliydi."