Kroger ve Albertson'ın Birleşmesi Neden Mantıklı?

Açıklama: Albertson'ın yatırımcısıyım.

Bugün öğlen saatlerinde Albertson'ın hisseleri, daha büyük rakibi Kroger ile birleşeceğine dair haberler üzerine %10'un üzerinde arttı.KR
. İki şirket, ülkedeki 1 numaralı ve 2 numaralı yalnızca bakkaliye işletmeleridir ve olası bir kombinasyon, sektörde büyük bir değişiklik olacaktır. (WalmartWMT
ikisinden de daha fazla bakkaliye satar, ancak genel malları taşıdığı için bir bakkal şirketi olarak kabul edilmez.)

Bu Neden Olur?

Birkaç yıl öncesine kadar, Amerika'daki hemen hemen her hane, annenizin yaptığı gibi yiyecek alışverişi yapardı. Ancak şimdi bakkal sektörü, herhangi bir perakende sektöründe şimdiye kadar meydana gelen herhangi bir şey kadar büyük bir karışıklık içinde.

Artık marketlere gitmeden alışveriş yapılabildiğinden, bakkal gibi düşük marjlı bir işletmeye meydan okunuyor. Tüketiciler tarihsel olarak kendi ürünlerini seçip eve kendileri getirerek perakendecilerin lojistikte milyarlarca dolar tasarruf etmesini sağladı. Çevrimiçi alışveriş yapan ve teslimat gerektiren müşterilerle birlikte, ek toplama ve teslimat maliyetleri ekonomiyi temelden değiştiriyor.

Mağazalar daha az gerekli hale geliyor ve lojistikten eve kritik önem taşıyor. Endüstrinin her yerde mağazalara bağlı olması, endüstrinin sabit maliyet yapısına meydan okuyor.

Gelecekte, sektörün daha az müşteri gelmesi için daha az mağazaya ihtiyacı var. Daha da önemlisi, iki tür eve dağıtım konumuna da ihtiyacı var. Biri düzenli olarak yeniden sipariş edilen ve vaktinden çok önce sipariş verebileceğiniz ürünler için, genellikle mağazanın ana koridorlarında bulduğunuz kağıt havlular, kahvaltılık yiyecekler, çeşniler ve bir tanesi taze yiyeceklerin veya hemen ihtiyaç duyulan ürünlerin hızlı teslimatı için ( Örneğin, tezgahınızda bir malzeme eksik olan yarı pişmiş bir yemeğiniz olduğunda).

Tüm bu değişimin gerçekleşmesi için sektörün değişime açık olması gerekiyor. Mağazaların konsolide edilmesi gerekiyor ve bazı mağazaların bir kısmı veya tamamı eve teslimat için dağıtım merkezlerine dönüştürülmeye uygun olsa da birçoğunun kapatılması gerekecek. Bunu başarmak için muazzam bir ölçek ve sermaye gerekecek. Rakip mağazaların yan yana konsolide edilmesi gerekecek.

Tüm bu değişiklikler, Kroger ve Albertson'ın birleşmesinin nedenidir. Doğrudan rekabet eden mağazaları kapatabilirler, ihtiyaç duydukları dağıtımı oluşturmak için daha fazla kaynağa sahip olacaklar ve verimli kalmak için artan satın alma gücüne sahip olacaklar.

I yazdı tüm bu fikirler hakkında iki yıl önce ve ikisinin neden birleşmesi gerektiğini açıkladı; fikir alay konusu oldu. Eski şirketler genellikle işlerin nasıl değiştiğini çok geç olana kadar görmezler. Elli yıl önce Sears dünyanın en büyük perakendecisiydi ve Amazon olmak için mükemmel bir konumdaydı.AMZN
bugün. Sears, o sırada olduğu gibi kalmayı seçerek bu fırsatı çarçur etti. Ancak Sears'ın aksine, Kroger ve Albertson adapte olmaları ve büyümeleri için bir şeylerin değişmesi gerektiğini anlıyor. Bu veya benzer değişiklikleri içeren başka bir anlaşma yaparlarsa, değişen pazara uyum sağlamak için işlerindeki temelleri değiştirmeye istekli oldukları için yönetimlerine teşekkür ederiz.

Anlaşmanın anti-tröst toplanmasını geçmeyeceğini söyleyebilirsiniz. Haklı olabilirsiniz, ancak bu anlaşmanın lehine birçok argüman var. Walmart, avantaj elde etmek için bakkal ve diğer işletmelerdeki devasa ölçeğini kullanarak, doğrudan tüketiciye yönelik bakkaliye işini agresif bir şekilde inşa ediyor. Amazon, Whole Foods'u satın aldı ve markete büyük yatırım yapıyor. Bakkalda başarı, tüm bu şirketler için kritik öneme sahiptir. Birleşirlerse Kroger ve Albertson'ın piyasaya hakim olacağını, Walmart ve Amazon'un bakkal işine hakim olmak için ellerinden gelen her şeyi kullanacaklarını söylemek aptallık olur.

Bu kombinasyonun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini söylemek imkansız. Albertson, Şubat ayında, şirketin satışı için genellikle bir örtmece olan stratejik alternatifler düşündüğünü duyurdu. Ve bu aşamada sadece bir söylenti. Ancak anlaşmanın lehinde pek çok argüman var ve gerçekleşip gerçekleşmediği düşünülebilir, çünkü bakkal işinde meydana gelen muazzam değişiklikler tarafından yönlendiriliyor.

Bu anlaşma olsun ya da olmasın, bakkallar bakkal endüstrisinde ve Walmart ve Amazon rekabetinde yaklaşan değişikliklerden kurtulmak için kendilerini yeniden ayarladıklarından, endüstrinin yeniden yapılandırılması şaşırtıcı olmayacaktır.