Japonya'nın şok politika değişikliği neden ABD piyasalarını 'çıldırmadı': Morning Brief

Bu makale ilk olarak Morning Brief'te yayınlandı. Sabah Özeti'ni her pazartesiden cumaya 6: 30'a kadar doğrudan gelen kutunuza gönderin. Üye olun

Çarşamba, Aralık 21, 2022

Bugünün bülteni tarafından Julie Hyman, çapa ve Yahoo Finance'de muhabir. Twitter'da Julie'yi takip edin @hayalhanemersin. Bunu ve daha fazla piyasa haberini hareket halindeyken okuyun Yahoo Finans Uygulaması.

Esnaf bir kez daha karşı karşıya kaldı sürpriz pazartesi Dalgalı bir yılı kapatmak için: Japonya Merkez Bankası'ndan para politikasında sürpriz bir değişiklik.

BoJ, getiri eğrisi kontrol politikasında bir değişiklik duyurdu ve 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisinin, daha önceki %0.5'lik üst sınırdan yaklaşık %0.25'e yükselmesine izin vereceğini söyledi. Merkez bankası, 0 yıllık tahvilinde hala %10'lık bir oran hedefliyor ve gösterge faiz oranını -%0.1'de tuttu.

"Kötü bir erken Noel sürprizi", Wall Street Journal adını verdi. Financial Times, "Bank of Japan piyasaları sersemletiyor" diye haykırdı. Bloomberg News bunu "şok edici" olarak nitelendirdi.

Gerçekten de, döviz ve kur piyasaları Japon yeni ile buna göre tepki verdi (JPY=X) ABD doları karşısında %4 arttı ve ABD 10 yıllık Hazine getirisi 10 baz puandan fazla sıçradı.

Piyasalar için önemli olan, Japonya Merkez Bankası'nın şimdiye kadar küresel merkez bankası sıkılaştırma partisine katılmamış olması ve düşük ve istikrarlı para politikasını sürdürme projesinin dünyadaki en uzun süredir devam eden projelerden biri olması.

BoJ Başkanı Haruhiko Kuroda, kararın ardından düzenlediği basın toplantısında, bu hareketin hala bir sıkılaştırma sinyali vermediğini, bankanın getiri eğrisi kontrol politikasının devamı olduğunu söyledi. Kuroda'nın nisan ayında görevinden ayrılması bekleniyor.

Tüm heyecanın ortasında, ABD hisse senetleri büyük ölçüde omuz silkti.

Apollo Global Management'ın baş ekonomisti Torsten Slok, yatırımcılara notunda, "Japon oranlarındaki mütevazı artış döviz piyasaları için önemli, ancak ABD ekonomik görünümünün şekli üzerinde herhangi bir etkisi olmayacak" dedi.

Japonya'da faiz oranlarında olası bir artışla ilgili endişelerden biri, Japon yatırımcıların yurtiçinde daha iyi getiri beklentisiyle yabancı varlıklardan para çekmesidir.

Hikaye devam ediyor

Ancak Slok, Japonların uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinin toplamın sadece %5'ini oluşturması nedeniyle etkinin önemsiz olacağını öne sürüyor. ABD şirket tahvilleri ve ABD hisse senetleri için, Japon varlıkları toplamın sırasıyla yalnızca %2'sini ve %1'ini oluşturuyor.

Interactive Brokers'ın baş stratejisti Steve Sosnick, bir piyasa sürprizi olduğunda diğer bir riskin de bunun bir tür "patlamayı" tetikleyebilmesidir.

Özellikle, “carry trade” kullananlar, Japonya Merkez Bankası'nın duyurusunun ardından savunmasız kalabilirdi. Sosnick'in açıkladığı gibi blog yazısı, "Ticaret, düşük getirili bir para birimi - tipik olarak yen - ödünç almayı ve gelirleri daha yüksek getirili sabit getirili varlıklar satın almak veya hisse senetleri ve diğer riskli varlıklardaki spekülasyonları finanse etmek için kullanmayı içerir. Teorik olarak, elden çıkarma ticaretini yapanlar, yenin dramatik bir şekilde artmasıyla hırpalanıyor olmalı.”

Ancak piyasada bu hırpalanmaya dair hiçbir kanıt olmadığını söyledi, belki de yen zaten yükseldiği için veya belki de hedge fonları yıl sonuna doğru yeniden konumlandığı için.

Gerçekten de, yendeki artış aslında ABD hisse senetleri için iyi bir haber olabilir ve bu "iğrenç erken Noel sürprizi"ni olumlu yönde etkileyebilir.

Bu yıl 20 Ekim'de yen karşısında en yüksek seviyesine ulaştığından beri dolar yaklaşık %12 düştü. Bespoke Investment Group'taki analistler Salı günü bir notta, bu tür bir hareketin bir hisse senedi rallisinin habercisi olma eğiliminde olduğunu yazdı.

Yenin iki aylık bir süre içinde dolar karşısında en az %10 arttığı diğer örneklere bakıldığında Bespoke, hisse senetlerinin bir yıl sonra 1978'den bu yana her durumda daha yüksek olduğunu ve yalnızca iki kez çift haneden daha az yükseldiğini gördü.

"Bir ay sonra, S&P 500 yalnızca %62 oranında yükseldi, ancak üç, altı ve on iki ay sonra, ABD hisse senetleri zamanın %85'inde ralli yaptı" dediler.

"Manşet çarptığında, benim tepkim muhtemelen diğer birçok insanın tepkisi gibiydi, bu da - vay!" dedi Sosnick. "Şok ediciydi, ama nihayetinde çıldırmak için bir sebep değil."

Bugün Ne İzlemeli?

ekonomi

• 7:00 ET: MBA Mortgage Uygulamaları, 16 Aralık'ta sona eren hafta (önceki haftaya göre %3.2)

• 8:30 ET: Cari Hesap Bakiyesi, 3. Çeyrek (-222.0 milyar dolar bekleniyor, önceki ayda -251.1 milyar dolar)

• 10:00 ET: Mevcut Konut Satışları, Kasım (4.20 milyon bekleniyor, önceki ay 4.43 milyon)

• 10:00 ET: Mevcut Konut Satışları, aydan aya, Kasım (beklenen -%5.2, önceki aya göre -%5.9)

• 10:00 ET: Konferans Kurulu Tüketici Güveni, Aralık (101.0 bekleniyor, önceki ay 100.2)

• 10:00 ET: Konferans Kurulu Mevcut Durum, Kasım (önceki ay boyunca 137.4)

• 10:00 ET: Konferans Kurulu Beklentileri, Kasım (önceki ay boyunca 75.4)

Kazanç

• mikron teknolojiye (MU), Cintas (CTAS), MillerKnoll (MLKN), Rite Aid (RAD), Toro (TTC), Carnival Cruises (CCL)

-

Hisse senetlerini hareket ettiren olaylar da dahil olmak üzere en son borsa haberleri ve derinlemesine analizler için buraya tıklayın

Yahoo Finance'den en son finans ve iş haberlerini okuyun

için Yahoo Finance uygulamasını indirin Apple or Android

Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, ve YouTube