Mark Mobius neden ABD hisse senetlerinin dibi görmediğini düşünüyor - ve yükselen piyasa fırsatlarını nerede görüyor?

Mobius Capital Partners'ı kurmadan önce Franklin Templeton'un gelişmekte olan piyasalardaki işinin kurulmasına yardımcı olan öncü yatırımcı Mark Mobius, gelişmekte olan piyasalara ilişkin görünümü sorulduğunda, bu yıl genel havanın "genel olarak olumsuz" olmasına rağmen hala çok sayıda olumsuz durumun olduğunu savundu. gelişen piyasalar alanında bulunabilecek fırsatlar.

'Tüm bölgelerde iyi firmaları buluyoruz'

Elbette EM hisselerinin düşük performansı yeni bir şey değil.

MSCI Gelişen Piyasa Endeksi
891800,
+ 0.15%,
Asya, Latin Amerika ve Afrika'daki dünyanın en büyük 20 pazarından şirketlerin hisselerini içeren gösterge, S&P 18.4'ün %500'üne kıyasla %13.4 düşüş gösterdi.
SPX,
+ 1.56%
sene başından beri. FactSet verilerine göre, son 10 yılda MSCI'nın EM endeksi ABD doları bazında yalnızca %36.9 oranında getiri elde ederken, S&P 500 endeksi %264.5 oranında getiri elde etti.

Endeks içerisinde performans büyük ölçüde değişiklik göstermektedir ve geçmiş performans gelecekteki getirileri belirlememektedir. Her bölgeye ilişkin bakış açısı sorulduğunda Mobius, bunun "genellemenin imkansız olduğunu" ancak dünya çapında yatırım için "fırsatlar" gördüğünü söyledi.

Bakınız: Bu analistlere göre ABD hisse senedi rallisi neden yeni bir boğa piyasasına benzemeye başlıyor?

MarketWatch ile e-posta alışverişi sırasında Mobius, "Tüm bölgelerde iyi şirketler buluyoruz" dedi.

Bireysel ülkeler söz konusu olduğunda Mobius, en büyük gelişmekte olan ülkeler arasında Hindistan'ı tercih ettiğini ve daha küçük gelişmekte olan ve sınır pazarları arasında Kenya ve Güney Afrika'daki fırsatları gördüğünü söyledi.

EM alanına yatırım yapmak isteyen herhangi bir yatırımcı birkaç önemli önkoşulu akılda tutmalıdır.

Mobius, "Önemli olan döviz durumu ve ülkenin borçlarını ödeyebilme yeteneği ve varlıklarımızı tasfiye etmek istediğimizde (ABD dolarını) ülkeden çıkarabilme yeteneğimizdir" dedi.

Şirket düzeyinde Mobius, güçlü fiyatlandırma gücüne sahip ve "çok az veya hiç borcu olmayan" firmaları arıyor.

Yılın başından bu yana, Sri Lanka'daki mali kriz, güçlü doların ve yüksek emtia fiyatlarının büyük oranda petrol gibi emtiaları ithal eden ülkelerin maliyesi üzerinde baskı yaratması nedeniyle diğer sınır piyasalarının da benzer bir durumla karşılaşabileceği yönündeki korkuları artırdı.

Bakınız: RBC, yatırımcıların kazançlarının 'Yara bandının kazınacağını' ummasının ardından borsadaki yükselişin 'kırılgan' olduğunu söyledi

Birkaç istisna olsa da Meksika enerji üreticilerinin para birimleri
USDMXN,
-0.06%
ve Brezilya
USDBRL,
+ 0.03%
oldukça iyi dayandı — dolar, Hindistan rupisi karşısında %6'dan fazla arttı
ABD Doları,
+ 0.48%
ve Çin yuanı
USDCNY,
-0.05%.

Gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine yatırım yapmak muhtemelen MSCI endeksinde temsil edilen halka açık şirketlerin en büyük payına ev sahipliği yapan Asya'ya yatırım yapmak anlamına geliyor.

Tayvan Yarı İletken İmalat A.Ş.
2330,
-0.20%,
Küresel teknoloji tedarik zincirinde kritik bir halka olan yarı iletken devi, bu endeksteki tüm şirketler arasında en büyük ağırlığa sahip.

Asya dışında Brezilya en büyük ağırlığa sahip; Brezilyalı şirketler endeksin piyasa değerinin %5'inden fazlasını oluşturuyor. Bu orantısız temsilin bir nedeni, Latin Amerika ekonomilerinin daha fazla "sabit gelir kültürüne" sahip olmasıdır, bu da onları gelişmekte olan piyasa tahvil endekslerinde daha yoğun bir şekilde temsil ederken, şirketin genel müdürü Dirk Willer'e göre hisse senedi göstergelerinde daha az temsil edilmektedir. Citigroup'ta gelişen pazar stratejisi.

Yatırımcıların, Komünist Parti'nin sektöre yönelik baskıları nedeniyle ülkenin hızla yükselen teknoloji hisselerini elden çıkarması nedeniyle, Çin hisse senetleri geçen yıl özellikle kötü performans gösterdi.

KraneShares CSI Çin İnternet ETF'si
KWEB,
+ 2.06%
Yatırımcılar Çin'in emlak piyasasındaki çalkantıların daha geniş bir finansal salgına dönüşebileceğinden korktukları için bu yıl şu ana kadar %23'ten fazla düşüş yaşadı.

Mobius, Çin teknoloji hisselerinin yakında toparlanacağını beklerken, yabancı yatırımcıların Çin hisse senetlerine temkinli yaklaşması gerektiğini söyledi.

Mobius, "Bu teknoloji isimlerinde bir miktar toparlanma olacak ancak feci emlak piyasası göz önüne alındığında piyasanın genel tonu iyi değil" dedi.

Temsilciler Meclisi Başkanı Nancy Pelosi'nin kısa süre önce tamamladığı Tayvan ziyareti bu hafta manşetlere çıkarken, Mobius bunun ikili ilişkilere ek bir yük getirebileceğinden endişe ediyor mu?

Mobius, "Pelosi'nin Tayvan ziyaretinin etkisi, ABD ile Çin arasındaki ticaret, yatırım, eğitim gibi tüm cephelerde gerilimi istikrarlı bir şekilde artıracak. Teknoloji ve silahların en belirgin olduğu tüm alanlarda artan rekabet var" dedi. .

ABD borsaları henüz dibi görmedi

ABD hisse senetleri tartışmasına geçen Mobius, hisse senetleri Temmuz ayında toparlanırken bile yatırımcıların önünde daha fazla sıkıntı olacağını düşündüğünü söyledi.

"Fed faiz artırmaya devam ederken muhtemelen bir adım daha geride kalacağız" diye yazdı. "Faizlerin çok daha yüksek olmasını bekliyorum ve bu da birçok şirketin başının belaya gireceği ve hiçbir kazancı olmayan ve giderek daha fazla nakit girdisine bağımlı olan göz kamaştırıcı teknoloji hisselerinin de sıkıntıya gireceği anlamına geliyor."

Mobius, "tamamen teslimiyet" görmedikçe dibi görme konusunda rahat hissetmeyeceğini de sözlerine ekledi.

“Elbette zaten bir ayı piyasasında olduğumuzun farkına varmalıyız, ancak oyunun sonu yatırımcıların tamamen teslim olmasını gerektiriyor. Şu anda çok fazla umut var.”

ABD borsaları arka arkaya kayıpların ardından Çarşamba günü toparlandı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
+ 1.29%
S&P 400 ve Nasdaq Composite önceki güne göre 500 puanlık kaybını telafi etme yolunda ilerlerken
BİLDİRİM,
+ 2.59%
her ikisi de güçlü kazançlar elde etme yolundaydı.