ABD'nin ulusal borcu ilk kez sınırı aştı $ 31 trilyon Bu ay, Federal Rezerv'in devlet borcu satın almaktan geri çekildiği ve yabancı yatırımcıların buna olan ilgisinin azaldığı bir dönemde.
En büyük oyuncuların resmin dışında kalmasıyla birlikte, Hazineler artık başka bir güvenilir alıcı grubu arıyor. Morgan Stanley'deki stratejist Matthew Hornbach'a göre menkul kıymetlerin sonunda birinin eline geçeceğine dair çok az şüphe var. Daha büyük sorunun, bu menkul kıymetlerin marjinal oyuncular aracılığıyla hangi fiyattan alınıp satılacağı olduğunu söylüyor.
Kaynak: Morgan Stanley Research, Federal Rezerv, Bloomberg
The büyük alıcıların olmaması Hazineler için ABD devlet tahvili piyasasını rahatsız eden endişeler listesindeki bir başka endişe kaynağı. Normalde dünyanın en derin ve en likit sabit gelirli piyasası olan piyasa, aslında bir dizi tüccar, akademisyen ve tahvil piyasası gurusunun söylediği gibi, likiditenin azalmasıyla karşı karşıya. kriz yaratmak. Ayrıca Hazine piyasasının İngiliz meslektaşı İngiltere Merkez Bankası müdahalelerine yol açan ve ABD piyasalarına yayılma korkularını artıran son zamanlarda vahşi satışlar yaşadı.
Okuyun: İngiltere Krizi ABD'nin Önemsiz Borçlarına Dökülüyor ve Görüş: Borsanın başı dertte. Bunun nedeni, tahvil piyasasının 'çökmeye çok yakın' olması.
“Ekonomideki çok çeşitli aktörler ABD Hazineleri satın alıyor. Alıcılar ticari bankalar, varlık yöneticileri veya ABD hane halkı olsun, hükümet tarafından ihraç edilen Hazine menkul kıymetleri birileri tarafından satın alınacak, ”diye yazdı Hornbach Salı günü bir notta. Genel olarak yatırımcılar için daha alakalı soru, “menkul kıymetleri kim alacak değil, hangi fiyattan alacak?”
Düşen tahvil fiyatları, daha yüksek Hazine getirilerine dönüşüyor ve şu anda, bu getiriler, on yıldan uzun süredir görülmeyen seviyelerin %4'ün üzerinde veya çok uzak değil. Teorik olarak, tahvil fiyatlarındaki daha fazla düşüş, getirileri daha da yükseltecek ve bazı piyasa katılımcılarının bu fikri ortaya koyduğu bir zamanda, hisse senetleri gibi riskli varlıkların cazibesini azaltacaktır. neredeyse %5 radardaki federal fon oranı hedefi. %5'lik bir federal fon oranı hedefi için artan beklentiler, büyük olasılıkla Hazine getirilerini %5'e doğru itecektir.
Hornbach, son 30 yıl veya daha fazla bir süredir, fiyatların tersi yönde hareket eden Hazine getirilerinin seviyesini belirleyen en önemli faktörün, faiz oranı politikası ve ileriye yönelik yönlendirmenin beklentileri yönlendirmesinden bu yana Fed olduğunu söyledi.
Merkez bankası, artan enflasyonu kontrol altına almak için on yıllardır faiz oranlarını en hızlı şekilde yükselttiğine göre, bu yılın başlarında tahvil alımlarına son verdikten sonra bilançosunu da küçültüyor - hepsi finansal koşulları sıkılaştırma niyetiyle.
Bakınız: Borsa joker kartı: Fed bilançoyu daha hızlı küçültürken yatırımcıların bilmesi gerekenler
Bu arada, 2001'den 2010'a kadar dünyanın geri kalanının Hazine'de önemli pozisyonlar elde etmesinin yolunu açan Japonya ve Çin'dekilerin başını çektiği yabancı yatırımcılar, 2014'ten bu yana ABD devlet tahvili varlıklarını sürekli olarak azaltıyor. Morgan Stanley stratejisti.
Barclays tarafından sağlanan veriler
BARC,
Salı günü ABD sabit gelirli piyasalar için genel olarak olumsuz bir tablo çiziyor. Özetle, 5 Ekim'de sona eren haftada, Hazine tahvillerinin Fed'deki yabancı saklama varlıklarının düşmesiyle birlikte tahvil fonlarında çıkışlarda artış görüldü.
Salı günü, tüccarlar önceki seansta ABD tahvil piyasasını kapatan Columbus Günü tatilinden döndüler. İki-
TMUBMUSD02Y,
ve 10 yıllık ABD tahvil getirileri
TMUBMUSD10Y,
Salı günü iki haftanın en yüksek seviyelerine yükselirken, 30 yılın
TMUBMUSD30Y,
2014'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Dow sanayileri %0.1 ile kapanırken, S&P 500
SPX,
ve Nasdaq Composite daha düşük bitirdi.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/why-questions-are-swirling-about-who-will-buy-more-than-31-trillion-of-us-debt-and-at-what- fiyat-11665507637?siteid=yhoof2&yptr=yahoo