Düzenleme Neden Şimdi Al, Devleri Sonra Ödeye Yardımcı Olacak?

Pandemi sırasında hızlı bir yükselişin ardından, şimdi satın al, sonra öde (BNPL) işi, kötüleşen ekonomik koşullar, Apple ve banka kredi kartı düzenleyicilerinin rekabeti ve yaklaşan bir düzenleyici baskı ile bulutlu bir gelecekle karşı karşıya.

En azından, bu geleneksel bilgelik. Federal Tüketici Mali Koruma Bürosu (CFPB) geçen yıl sektörle ilgili bir soruşturma başlattığından beri, düzenleme genellikle “boşluk” ve sektörün büyümesine yönelik tehdit. Affirm Holdings'in kapsamını tarafsız bir derecelendirme ile başlatan Goldman Sachs analisti Michael Ng tarafından Pazar günü yayınlanan bir araştırma notunda, “gelişen ABD BNPL düzenleyici ortamının, tüketici ve tüccar benimseme hızını azaltabilecek potansiyel düzenleme riskiyle sonuçlandığını gözlemliyor. ”

Yine de daha derin bir bakış, düzenlemenin Amerikan BNPL sektöründeki liderlere gerçekten fayda sağlayabileceğini gösteriyor.

BNPL on yıldan fazla bir süredir ABD'de varken, pandemi sırasında patladı. Çevrimiçi harcamalardaki artışın etkisiyle, satın alımları faizsiz taksitlere ayırmayı teklif eden şirketler için ödeme hacmi Ocak 230'den Temmuz 2020'e kadar %2021 arttı ve tüm çevrimiçi perakende satın alımların %2.4'ünü (ve çevrimiçi moda harcamalarının %12'sini) oluşturdu. göre 2021 yılında Accenture raporu BNPL firması Afterpay tarafından görevlendirildi. BNPL'nin küresel e-ticaret pazar payının artması bekleniyor çift 2024 tarafından.

Yani CFPB'ler geçen Aralık duyurusu BNPL'ye soruşturma açması anlaşılır bir şekilde bir heyecan yarattı. Ne de olsa, ABD'deki tüketici kredilerinin çoğu, bir veya daha fazla federal ve/veya eyalet kanunu tarafından düzenlenmektedir. Geleneksel banka kredileri, geçmişi 1968'e dayanan, Federal Borç Verme Yasası (TILA) tarafından düzenlenir. 2009'da Kongre'den geçen CARD Yasası, kredi kartı sağlayıcılarının reklam ve kredi uygulamalarına ek sınırlamalar getirir. Ve yüksek faizli “avans kredileri” birçok eyalet tarafından düzenlenmektedir. bazıları onları tamamen yasaklıyor.

BNPL için özel olarak tasarlanmış federal düzeyde bir düzenleyici çerçeve mevcut değil; bu, endüstrinin içindekilerin, endüstrinin hiç düzenlenmediğine dair bir algı yarattığını söylüyor. Ancak BNPL zaten eyalet ve federal borç verme yasaları kapsamındadır ve varlığı boyunca olmuştur. Endüstri kaynaklarının öne sürdüğüne göre, mevcut düzenleyici incelemenin büyük BNPL firmalarının operasyonları veya kredi uygulamaları üzerinde yalnızca minimum bir etkiye sahip olmasının nedeni budur. Aslında, bazı marjinal oyuncuların uygulamalarını engelleyerek ve tüketiciler arasında bunun güvenli, düzenlenmiş bir iş olduğu hissini yaratarak BNPL'nin daha da büyümesine ve büyümesine yardımcı olabilir.

Çoğu BNPL planı TILA tarafından düzenlenmez, çünkü kullanıcıları dört taksitte faturalandırır ve TILA'nın başladığı beş taksit eşiğinin hemen altına düşer. Bununla birlikte, eyalet yasalarının bir parçası, BNPL şirketlerinin ABD eyaletlerinin çoğunda kredi lisanslarını güvence altına almasını gerektirir. , açıklama ve sınırlama ücretleri ve faiz ödemeleri açısından katı gereksinimler getiren. Ve BNPL sağlayıcılarının, federal düzenleyicilere yanıltıcı veya yırtıcı BNPL kredilerini engellemeleri için bolca alan sağlayan 2010 Dodd-Frank Yasası uyarınca Haksız, Aldatıcı veya Kötüye Kullanım Eylemleri veya Uygulamaları (UDAAP) kullanmaları yasaklanmıştır.

Şu anda hukuk firması Goodwin Procter'ın ortağı olan ve bankalara ve fintech'lere danışmanlık yapan CFPB'nin emektarı Kim Holzel, “[CFPB] çok spesifik bir BNPL düzenlemesi ile çıkarsa şaşırırım” diyor. “İsterlerse bunu şimdi düzenlemek için kuralları var. [UDAAP]'ı oldukça uzattılar, bu yüzden bu alanı düzenlemek için kural koymaya ulaşmaları gerektiğini bile düşünmüyorum.”

BNPL borç verenleri geçmişte yasal işlemlerle karşı karşıya kaldı. Klarna'ya dava açıldı Kaliforniya toplu dava davası düşük bir banka bakiyesini korurken bir BNPL satın alımı için otomatik olarak faturalandırılırsa, müşterilerinin bankalarından kredili mevduat hesabı veya NSF (yetersiz fon) ücretlerine maruz kalma risklerini ifşa etmemekle suçlandı.

Artan düzenleyici incelemenin olumlu bir sonucu, sektörün en büyük oyuncuları için daha küçük rakipleri pahasına bir itibar artışı olabilir. Klarna ve Afterpay gibi sektör liderleri, çevrimiçi satıcılarla ortaklık kurarak gelirlerinin %90'ından fazlasını elde ediyor. Bu firmalar, bazı uzun vadeli finansman planları için ücret talep etmelerine rağmen, temel “dörtte öde” planları için müşterilerden faiz talep etmezler.

Bununla birlikte, kazançlı ticari ortaklık anlaşmaları sağlayamayan yeni başlayan rakipler, birincil gelir kaynakları olarak tahsilat ücretleri ile karşı karşıya kalmaktadır. Örneğin, 2019'da kurulan Chillpay, standart bir ücret alıyor. Geç ücreti Kaçırılan ödeme başına 4 ABD Doları ve geç ödeme bir hafta içinde tamamlanmazsa 4 ABD Doları daha. Yakın zamanda açıklayan Avustralyalı BNPL firması Openpay, faaliyetlerini kapatıyor ABD'de, her BNPL satın alımında değişken "plan oluşturma" ve "plan yönetimi" ücretleri alır. Kuruluş bankaları BNPL ürünlerini pazarlamaya başlıyor, ancak bunlar da iplerle geliyor.Chase'in BNPL teklifi gecikme ücreti veya faiz almaz, ancak kullanmak için sabit bir aylık ücret gerektirir.

“Akıllı kuralları varmış gibi görünen bazı şirketler, rakiplerinin önüne geçmek için kestirme yollar kullanıyor. CFPB'nin eski Düzenleme Başkanı ve aynı zamanda Goodwin Procter'ın bir ortağı olan Tony Alexis, "Bu, onların sonu olabilir" diyor.

Bu yılın başlarında BNPL endüstri liderleri için kayıt dışı bir yuvarlak masa toplantısı düzenleyen Harvard Kennedy Okulu'nun Carr İnsan Hakları Merkezi'nde avukat ve arkadaş olan Nikita Aggarwal, önde gelen Amerikan BNPL firmalarının temsilcilerinin şu anda sektördeki düzenleme hakkında iyimser konuştuklarını söyledi. olay. Bir firma, daha yüksek düzenleyici standartların, daha yırtıcı kredi uygulamalarına sahip küçük firmaları dışarıda bırakmaya yardımcı olabileceğini ve bir bütün olarak endüstrinin itibarını artırabileceğini söyledi.

İronik olarak, yeni kurallar büyük BNPL şirketlerine yalnızca küçük rakiplere karşı değil, aynı zamanda büyük bankalara karşı da yardımcı olabilir. “[BNPL] alanına giren birçok başka rakip var. Geleneksel kredi kartı şirketlerinin piyasaya girdiğini ve orada yapılan finansman ücretleri veya başka tür ücretler olduğunda ürünlerini BNPL olarak adlandırdıklarını görüyoruz. Afterpay Kamu Politikası ve Düzenleyici İşler Direktörü Harris Qureshi, bu tür masraflar söz konusu olduğunda bu gerçekten bir BNPL ürünü değil” diyor. “Muhtemelen göreceğimiz şeylerden biri bu: [BNPL] ürünlerinin ne olduğu ve ne olmadığı hakkında bir açıklama.”

BNPL'ye verilen düzenleyici dikkatin önemli bir sonucu, BNPL satın alımlarının kredi raporlama sürecini nasıl etkilediğinin elden geçirilmesi olacaktır - hem sektör hem de müşteriler için potansiyel bir artı. Hiçbir büyük BNPL sağlayıcısı şu anda kullanıcıların verilerini kredi bürolarına rapor etmemektedir, çünkü BNPL harcamalarını analiz etmek için altyapı eksiktir. BNPL firmaları tüketici verilerini sağlasaydı, üç büyük kredi raporlama kuruluşu, BNPL satın alımlarını diğer herhangi bir kredi türü gibi ele alacaktı; bu da, FICO tarafından hesaplanan, kullanıcıların kredi puanlarını - zamanında ödeme yapsalar bile - ters bir şekilde düşürebilir.

Mevcut raporlama altyapısında, 200 ayda tam ve zamanında amorti edilen 2$'lık bir BNPL alımı, 200$'lık kredi limitli bir kredi kartı açıp, hemen maksimize edip 2 ayda geri ödeyip sonra da aynı etkiyi yaratacaktır. iptal etme – pazar lideri FICO tarafından hesaplandığı gibi birinin kredi puanına zarar verecek davranışlar. Bunun nedeni, bir kredi puanına sahip olarak bir kredi puanının yükseltilmesidir. düşük kredi kullanım oranı (yani bir kredi kartı limitini aşmamak) ve uzun vadeli hesaplar. Buna karşılık, çok fazla yeni hesap açmak puanınızı zedeleyebilir.

BNPL'yi kredi dosyalarına ve FICO puanlarına dahil etmek için standartlaştırılmış bir sistem, müşterilerin BNPL satın alımları yoluyla kredi oluşturmasına ve BNPL harcamalarının kredi puanlarını nasıl etkilediğini anlamalarına olanak tanıyarak sektöre fayda sağlayacaktır. Klarna, Affirm ve Afterpay dahil olmak üzere BNPL sağlayıcıları, bir yılı aşkın bir süredir tek tip bir BNPL kredi raporlama sistemi geliştirmek için üç büyük kredi bürosuyla birlikte çalışıyor.

Qureshi, “Tüketicilerin kredi puanlarında sonucun ne olacağına dair net bir fikir olana kadar [kullanıcıların BNPL verilerini bildirmek için] beklemek istiyoruz” diyor. “Yaptığımız şeyin… müşterilerimizden gördüğümüz zamanında geri ödeme geçmişini doğru bir şekilde yansıttığından emin olmak istiyoruz.”

Avustralya'daki tarihsel emsallere bakmak, düzenleyici sürecin BNPL üzerindeki etkisini aydınlatır. Avustralya'da, BNPL'yi erken benimseyen bir üçte bir BNPL'nin tercih edilen ödeme yöntemi olduğunu söyleyen vatandaşların oranı, gazete ve politika geçen yılın başlarında BNPL'nin düzenlenmesi hakkında görüşmeler başlattı. Avustralya BNPL kredileri tabi değil 2009 ulusal tüketici kredisi koruma yasası -tıpkı Amerikan BNPL'sinin genellikle TILA'nın kapsamına girmediği gibi- düzenleyicilere "önemli tüketici zararı" vakalarına müdahale etme yetkisi veren 2001 menkul kıymetler ve yatırımlar yasasının kapsamına girerler. Amerikan düzenleyicilerine BNPL'nin peşinden gitme lisansı veren belirsiz UDAAP yönergeleri.

Avustralya'daki düzenleyici soruya endüstrinin yanıtı hızlı ve birleşikti: bu Mart ayında, çoğu büyük Avustralyalı BNPL sağlayıcısından oluşan bir koalisyon, bir endüstri için yazıp imzaladı. uygulama kodu, işlerini mevcut yasadan daha büyük ölçüde etkin bir şekilde kendi kendine düzenler. Mevcut Avustralya hükümeti her ne kadar yeniden başvuru ulusal düzeydeki düzenleme sorunu, ilk görüşme Avustralya'daki BNPL iş uygulamalarını önemli ölçüde değiştirmedi ve bunun yerine birleşik bir davranış kuralları oluşturdu.

Amerikan düzenlemesi nihayetinde BNPL devlerine yardımcı olabilirken, endüstri hala zorluklarla karşı karşıya. gibi yeni girenler Apple yerleşik firmaların pazar payını tehdit etmektedir. Klarna, sadece işten Son zamanlarda küresel işgücünün %10'u açıkladı Haziran 6.7'deki 85 milyar dolarlık değerlemeye göre %45.6 düşüşle sadece 2021 milyar dolarlık bir bağış toplama turu. BNPL iş modeli, Amerikan pazarında genellikle kârlı bir model olmadı. Jefferies için bir analist, Forbes'a bankanın Affirm'in en az 2-3 yıl kârlı olacağını öngörmediğini söyledi.

Alexis, “Büyük sarsıntının ekonomiden kimin sağ çıkacağına dair tahminim” diyor. “Metalaştırdığınız en büyük şey tüketicilerdir ve eğer tüketiciler borca ​​giriyorsa, o zaman borca ​​girmeye devam etmeyebilir ve sadece piyasadan çekilebilirler. Bazı şirketler gerçekten mal satın almak için insanlara ihtiyaç duyar.”