Borsa yatırımcıları neden bu yıl bir 'Noel Baba' rallisine güvenmemeli?

Interactive Brokers'ın kıdemli ekonomisti José Torres, "Hisse senedi piyasası daha yüksek getirilere ve azalan kazançlara yöneldiği için Noel Baba rallisi bu yıl iptal edildi" dedi. "Geleneksel olarak Noel Baba rallilerini yönlendiren mevsimsel arka rüzgarlar, hisse senedi piyasasının şu anda karşı karşıya olduğu çok sayıda ters rüzgarla karşılaştırıldığında sönük kalıyor."

ABD hisse senedi endeksleri bu hafta S&P 500 ile düştü
SPX,
-0.73%
ve Dow Jones Endüstriyel Ortalama
DJIA,
-0.90%
Dow Jones Market Data'ya göre her ikisi de yaklaşık üç ayın en keskin haftalık düşüşlerini kaydediyor. Düşüş, beklenenden güçlü gelen ekonomik verilerin Federal Rezerv'in enflasyon savaşında önceden tahmin edilenden daha agresif olması gerekebileceğine dair endişelere eklenmesiyle gerçekleşti. yanıp sönen alarmlarla olası bir ekonomik durgunluk hakkında. 

Bakınız: İşte Aralık ayında borsa performansı hakkında tarihin söylediği şey

Noel Baba, neredeyse her yıl Wall Street'e gelme eğilimindedir ve Aralık ayının son beş işlem gününde ve Ocak ayının ilk iki gününde kısa bir ralli getirir. Stock Trader's Almanac'ın verilerine göre, 1969'dan beri Santa Rally, S&P 500'ü ortalama %1.3 artırdı. 

“Aralık, özellikle bir ara seçim yılında mevsimsel olarak yılın en güçlü ayıdır. StockCharts.com baş piyasa stratejisti David Keller, "Bu nedenle, Aralık ayı çoğu zaman olumlu geçti" dedi. "Hisse senetlerinin Aralık ayında dramatik bir şekilde satılması aslında çok sıra dışı olurdu."

Wall Street Noel Baba Rallisi yapacak mı? 

Finansal varlıklar açısından berbat bir yıl, bir belirsizlik bulutu altında kapanmaya başladı. Federal Rezerv'in enflasyonu %2 hedefine indirme konusundaki katı duruşu ve zaten dalgalı olan finansal piyasalar göz önüne alındığında, birçok analist, yatırımcıların Noel Baba'nın yaramaz mı yoksa iyi mi olacağına çok fazla odaklanmaması gerektiğini düşünüyor.

Cornerstone Wealth'in baş yatırım yetkilisi Cliff Hodge, Cuma günü e-postayla gönderilen yorumlarında, "Önümüzdeki hafta, yıl sonuna doğru bir miktar dayanak bulmaya çalışan piyasalar için büyük bir hafta olacak" dedi.

Bu, Fed'in gelecek haftaki oran kararlarını ve taze enflasyon verilerini hisse senedi piyasaları için daha da önemli hale getiriyor. Cuma günkü toptan eşya fiyatları Kasım ayında beklenenden fazla arttı, enflasyonun soğuduğuna dair umutları söndürüyor. Çalışma Bakanlığı, değişken gıda, enerji ve ticaret fiyatlarını hariç tutan çekirdek üretici fiyatları endeksinin de Kasım ayında önceki aya göre %0.3'lik artıştan %0.2'e yükseldiğini söyledi. 

Salı günü Doğu saatiyle 8:30'da açıklanacak olan ilgili Kasım tüketici fiyatları endeksi raporu, enflasyonun düşüp düşmediğini daha da gösterecek. TÜFE Ekim'de yüzde 0.4 arttı ve bir yıl öncesine göre %7.7. Çekirdek okuma ay için %0.3 ve yıllık bazda %6.3 arttı.

“TÜFE baskısı çekirdekte %5'e gelirse, o zaman tahvillerde ve hisse senetlerinde gerçek bir satış elde edersiniz. Enflasyon hala yükseliyorsa ve bir durgunluk yaşıyorsanız, Fed oranları düşürebilir mi? Belki değil. Lazard Asset Management ABD hisse senetleri başkanı Ron Temple, "O zaman stagflasyon senaryolarına girmeye başlarsınız" dedi.

Yerimizi: Credit Suisse, yatırımcıların Fed faiz indirimleri şeklinde 2024 yılına kadar rahatlama görmeyecekleri konusunda uyardı

Tüccarlar, Fed'in politika faiz oranını 77 baz puan artırarak, 50-4.25 Aralık toplantısının son günü olan önümüzdeki Çarşamba günü politika faiz oranını %4.50 olasılıkla %13 ila %14 aralığına yükselteceğini fiyatlıyor. CME FedWatch aracı. Bu, Haziran ayından bu yana dört ardışık 0.75 puanlık faiz artırımından daha yavaş olacaktır.

Bakınız: Fed faiz kararı verirken dikkat edilmesi gereken 5 şey

Newton Investment Management baş yatırım yetkilisi ve öz sermaye başkanı John Porter, Fed'in faiz oranlarını ne kadar artıracağı konusunda gelecek hafta sürpriz beklemiyor. Bununla birlikte, borsa yatırımcılarının, kararla ilgili içgörüler için Fed Başkanı Powell'ın basın toplantısını yakından izleyeceklerini ve "her bir kelimeyi bekleyeceklerini" tahmin ediyor. 

Porter, MarketWatch'a telefonla "Yatırımcılar kendilerini neredeyse simit haline getiriyor ve dili aşırı yorumlamaya çalışıyor" dedi. “Ne dediklerini dinle, ne söylemelerini istediğini dinleme. Onlar [Fed yetkilileri] tetikte olmaya devam edecekler ve enflasyonu izlemek zorundalar.” 

'Noel Baba' rallisi gerçekten var mı?

Yıllardır piyasa analistleri, tipik mevsimsel Noel Baba modelinin olası nedenlerini incelediler. Ancak bu yıl hala kırmızıyla çalkalanırken, bazıları Aralık sonundaki bir rallinin kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete dönüşebileceğini düşünüyor, çünkü yatırımcılar biraz neşeli olmak için herhangi bir neden arayabilirler. 

UBS Global Wealth Management'ın Amerika hisse senedi başkanı David Lefkowitz, MarketWatch'a telefonla, "Herkes olumlu mevsimlere odaklanırsa, olayları daha temel bir şey yerine yönlendiren bu anlatıdan daha fazlası olabilir," dedi. 

SoFi'nin yatırım stratejisi başkanı Liz Young, "Piyasalar kutsal harcama sezonunu çok seviyor, bu nedenle yıl sonunda gerçekleşme eğiliminde olan ralli için bir isim var" dedi. "Değeri ne olursa olsun, bence 'Noel Baba Rallisi' en az minimal ve en iyi ihtimalle rastlantısal olan 'Mayıs'ta Satış Yap ve Uzaklaş' kadar öngörü gücüne sahip."

Yardım rallisinin büyük testleri

Üç ana ABD hisse senedi endeksi haftalık keskin kayıplar kaydederken, hisse senetleri Ekim ayının en düşük seviyelerinden yükseldi. S&P 500, Ekim ayının en düşük seviyesinden Cuma gününe kadar %9.9 yükselirken, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
-0.90%
%16.5 kazandı ve Nasdaq Composite
BİLDİRİM,
-0.70%
Dow Jones Market Data'ya göre %6.6 arttı.

Bununla birlikte, pek çok üst düzey Wall Street analisti de alarm için nedenler görüyor, özellikle de borsanın son zamanlardaki düşük seviyelerinden sıçraması için muhtemelen yer kalmadı.

Peki yatırımcılar uyarıları dikkate almıyor mu? Bir yıl sonu rallisinin kaçınılmaz gibi göründüğüne dair konuşmalara rağmen, son birkaç ralli girişimi başarısız olurken, Wall Street'in CBOE Volatilite Endeksi
VIX
+ 2.42%,
veya “korku göstergesi” Cuma kapanışında 22.86'daydı. VIX'te 20'nin altına bir düşüş, yatırımcının potansiyel piyasa dalgalanmalarına ilişkin korkularının hafiflediğine işaret edebilir.

ABD hisse senedi endeksleri Cuma günü düşüşle kapandı S&P 500 %0.7 kaybetti. Dow %0.9 ve Nasdaq %0.7 düştü. S&P 500 haftalık %3.4 düşüş kaydederken, üç büyük endeks bir haftalık büyük kayıplar kaydetti. Dow Jones Market Data'ya göre Dow bu hafta %2.8 ve Nasdaq Composite yaklaşık %4 düştü.

Önümüzdeki hafta, TÜFE ve Fed kararından kısa bir süre sonra, yatırımcılar Perşembe günü Kasım ayı perakende satış verilerini ve sanayi üretim endeksini alacaklar, ardından Cuma günü S&P Global'in flaş PMI okumaları gelecek.

-— Joseph Adinolfi bu makalenin raporlanmasına katkıda bulundu.

Bakınız: BNP Paribas, 100 yıllık piyasa çöküşlerini inceledi - işte bundan sonra ne olacağını söylüyor