Japonya Merkez Bankası'nın sürpriz politikası neden küresel piyasaları sarsıyor?

Analistler ve ekonomistler hareketin önemini tartıştılar. Ancak piyasa tepkisi, küresel yatırımcıların Japonya Merkez Bankası'nın kalan son düşük oranlı çıpa rolünden eninde sonunda vazgeçme potansiyeli karşısında sarsıldığını gösterdi.

Deutsche Bank stratejisti Jim Reid bir notta, "Yatırımcıların bugünkü hareketi daha büyük bir değişimin habercisi olarak görmeleri, piyasa tepkisinden açıkça görülüyor," dedi.

BOJ, olağan politika toplantısında 10 yıllık Japon devlet tahvilinin getirisini açıkladı. %0.5'lik bir önceki üst sınırdan %0.25'e kadar yükselebilir. Merkez bankası, verim eğrisi kontrolü olarak bilinen bir programın parçası olarak, referans devlet tahvili getirisi için sıfır civarında bir hedef aralığını korudu. 2016 yana ve bunu genel piyasa faiz oranlarını düşük tutmak için bir araç olarak kullandı.

BOJ kendi payına enflasyonu hareketin nedeni olarak göstermedi, bunun yerine devlet tahvili piyasasının işleyişine ilişkin endişeleri vurguladı.

Yen yükseldi, ABD doları karşısında %3'ten fazla güçlendi
USDJPY,
-3.95%,
10 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirileri ise
TMBMKJP-10Y,
%0.417
16'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra 0.413 baz puan artışla %2015'e yükseldi.
TMUBMUSD10Y,
%3.696
 Küresel tahvil getirileri yükseldikçe yükseldi. Dolar, ICE ABD Dolar Endeksi ile büyük rakipleri karşısında genel olarak zayıfladı
DXY,
-0.62%
% 0.8 düştü.

Japon faiz oranları ile diğer gelişmiş piyasa faiz oranları arasındaki genişleyen fark, bu yıl yenin sert bir satış yapmasına neden oldu ve para birimi bu yılın başlarında ABD doları karşısında on yılların en düşük seviyesini gördü.

Asya'daki hisse senedi piyasaları, Japon Nikkei 225 ile artan getirilerden gelen ısıyı hissetti
NIK,
-2.46%
%2'den fazla düşüyor. Avrupa ve ABD'deki hisse senetleri, ABD hisse senetleri ile daha hafif bir tepki gördü. daha yüksek ticaret yapmak için mütevazı erken kayıpları sallamak Dow Jones Endüstri Ortalaması olarak
DJIA,
+ 0.56%,
S&P 500
SPX,
+ 0.38%
ve Nasdaq Kompozit
BİLDİRİM,
+ 0.24%
dört günlük bir mağlubiyet serisi yakalamaya çalışıyor.

Politikada daha geniş bir değişime ilişkin spekülasyonlar artıyor.

ABD Hazine piyasası Pazartesi günkü seansta dalgalar hissetti sonra Kyodo Haber ajansı hafta sonu Japonya Başbakanı Fumio Kişida'nın ülkenin %2'lik enflasyon hedefini daha esnek hale getirmek istediğini bildirdi. Raporda, Kişida'nın gelecek baharda, görev süresi Nisan ayında sona erecek olan Haruhiko Kuroda'nın yerine yeni bir merkez bankası başkanının gelmesinin ardından, hükümetin BOJ ile %2 hedefine yönelik on yıllık anlaşmasını nasıl revize edeceğine ilişkin ayrıntıları görüşebileceği belirtildi.

Uluslararası Finans Enstitüsü baş ekonomisti Robin Brooks, Japonya Merkez Bankası'nın, diğer büyük merkez bankalarının politika sıkılaştırmasına yanıt olarak bu yıl küresel tahvil getirilerinin artmasıyla birlikte 10 yıllık getiri üst sınırını korumak için büyük çaba harcadığını belirtti. , Twitter'dan. Bu baskı yoğunlaşabilir çünkü "piyasalar kan kokuyor" dedi.

RBC Capital Markets'in baş para birimi stratejisti Adam Cole, bir notta, bir hamle beklentileri 2023 beklentilerine inşa edilirken, Kuroda'nın vali olarak görev süresinin son aylarında hiçbir şey olmayacağına dair yaygın bir görüş olduğunu söyledi.

İleriye yönelik rehberlik ve politika denge oranı da dahil olmak üzere politikanın diğer yönlerinin değişmeden bırakıldığını ve açıklamanın, bant genişletmeyi para politikasının sıkılaştırılması olarak nitelendirmek yerine piyasayı işleyen rolünü oynadığını kaydetti.

“Ancak likit olmayan koşullardan gelen piyasa tepkisi sert oldu. Yakın vadede, JPY'nin güçlenmesinin önünde durmayacağız ve son haftalarda oldukça azalmış olsa da, pozisyonlamanın hala net uzun USD/JPY kararına doğru ilerlediğini ve bu JPY kısa pozisyonlarının kapatılması JPY'yi daha da yükseğe taşıyabileceğini not ediyoruz. ," o yazdı.