Morgan Stanley CIO'ya göre borsa rallisi neden 'arzu dolu düşünce'den başka bir şey olmayabilir?

"Değişken bir ilk çeyreğin ardından, ABD hisse senedi ve tahvil piyasaları farklı hikayeler anlatıyor" dedi ve Hazine'de devam eden yüksek kayıplara işaret etti.
TMUBMUSD10Y,
%2.715
getiriler yükseldikçe ve tahvil fiyatları düştükçe piyasa, ancak aynı zamanda kısa bir getiri eğrisi tersine çevrildiği için durgunluk sinyalleri veriyor.

Bu, S&P 500 endeksi ile çelişiyor.
SPX,
+ 1.12%
ralli beri düzeltme bölgesinden çıkmak geçen ay veya düzeltme düşük seviyesinden %10 tırmanışı. Dow Jones Piyasa Verilerine göre, Çarşamba günkü kapanış itibarıyla gösterge, 7.3 Ocak'taki son rekor seviyesinden %3 uzaktaydı.

Nasdaq Bileşik Endeksi
BİLDİRİM,
+ 2.03%,
Agresif bir şekilde yüksek faiz oranları beklentileriyle hırpalanmış olsa da, Çarşamba günü 15 Kasım 19'deki kapanış rekorunun kabaca %2021 altında tamamladı.

Okuyun: Stratejist, tersine çevrilmiş bir getiri eğrisinin enflasyon hakkında ekonomik büyümeden daha fazla şey söylediği için hisse senetleri yükseliyor

Shalett, esnekliğin, Federal Rezerv'in ekonomi için “yumuşak bir iniş” tasarlama becerisine olan aşırı güveni yansıtabileceğini savundu, çünkü finansal koşulları önemli ölçüde sıkılaştırmaya çalışıyor.hızla küçülmeyi planlıyor onun bilançosu.

"Böyle agresif bir sıkılaştırma, Fed'in politika yürütmesini oldukça karmaşık hale getirecek ve tarihi örnekler, merkez bankası ekonomiyi yumuşak bir şekilde indirmeyi başarsa bile, piyasaların genellikle çok daha sert bir etki hissettiğini gösteriyor" diye yazdı.

Yerimizi: Yellen, Fed'in ABD ekonomisi için yumuşak iniş yapmasının imkansız olmadığını söyledi

Belki borsa yatırımcıları, “gerçek” faiz oranlarının yükselmesine ilişkin uzun vadeli beklentiyi ve ABD'nin Avrupa'da ekonomik yavaşlama veya durgunluk tehdidi de dahil olmak üzere Rusya'nın Ukrayna'daki savaşından kaynaklanan diğer potansiyel ters rüzgarları da göz ardı ediyor olabilirler.

Bunun yerine Shalett, “tahvil piyasasından gelen daha temkinli sinyallerin önümüzdeki olası yolu daha iyi yansıtabileceğini” düşünüyor.

hızla tırmandıktan sonra 2019 başından beri en yüksek, 10 yıllık Hazine getirisi Çarşamba günü hafifçe gerileyerek %2.688'e geriledi.

Shalett, "Daha rasyonel fiyatlanmak için riskler arıyoruz ve yatırımcıların endeks düzeyinde ve mega-kap teknoloji kârlarının gerçekliğin güçlerine karşı bağışık olmadığını doğrulamak için kazanç-revizyon trendlerini izlemeleri gerektiğine inanıyoruz." Dedi.

İlgili bağlantılar: Tahvil piyasası katliamı ne kadar kötü? Enflasyon getirilerden bir ısırık aldığı için bu olası sektör %10 düştü.