Bu neden sade vanilya sosu değil

Cuma günü mini ralli buna rağmen eski CNN'li meslektaşım olarak işler çirkinleşiyor Jack Cafferty şöyle derdi. Rakamları gördünüz ve hiç de hoş değil: Hisse senetleri için 1939'dan bu yana son bir yılın en kötü başlangıcı. Büyük teknoloji şirketleri trilyonlarca dolar piyasa değeri kaybetti. Portföyünüze bakmak midenize tekme atmak gibidir.

Ancak katliam eşit şekilde dağıtılmıyor. Dow iken (^ DJI) bugüne kadar %11 düşüş yaşadı (piyasa 3 Ocak'ta zirveye ulaştı - uygun bir şekilde yılın ilk işlem günü), teknoloji ağırlıklı NASDAQ (^ IXIC) kemik kıran bir %25'lik düşüşte.

Sanki bu yeterince kötü değilmiş gibi, evde kalma ve meme hisseleri, SPACS ve aman tanrım, kriptolar daha da kötü. Örnekler: Peloton (PTON) bir noktada %60 kapalıydı, SPACS ortalama %43 düştü, ve Bitcoin yüzde 55 civarında düştü Kasım zirvesinden itibaren.) Bu, deliliğin bir yöntemi olduğu anlamına gelir.

Riskli bahisler en çok kazandırıyor.

Kaçımız bu ışıltılı nesneleri sadece yanmak için satın aldık? Bunun tersine, kaçımız Dow'un Chevron, Honeywell veya P&G bileşenlerini satın almak için dışarı çıktık? İlki yılbaşından bu yana %43 arttı (Warren Buffett biraz aldı), ve süre HON ve PG Yılbaşından bu yana düşüş var, sadece tek haneli rakamlarda. Ama hayır, yüksekten uçmamız gerekiyordu. Ve şimdi çok düşüyoruz.

Buffett'tan bahsetmişken, olayların bu gidişatının kendisi ve Berkshire hissedarları için ne kadar klasik olduğuna gülmem gerekiyor. Geçenlerde belirttiğim gibi, Geçmişteki sayısız balon ve çılgınlıklarda olduğu gibi, Berkshire piyasayı takip etti ve yeni nesil muhaliflerin Buffett'ın yatırım yapma yeteneğini kaybettiği konusunda ısrar etmesine neden oldu. Değil!

Yeni ortam farklı bir grup hisse senedini destekliyor

Piyasanın neden bu kadar sıkıntılı olduğuna dair kısa bir özet: Devam eden Kovid-19 salgını, Putin'in Ukrayna'yı işgali, artı milliyetçiliğin yükselişi ve küreselciliğin gerilemesi; bunların hepsi tedarik zincirlerine eziyet ediyor ve enflasyonu artırıyor. Bu arada Fed, ekonominin aşırı ısınmasını önlemek için faiz oranlarını artırıyor ve portföyünü azaltıyor.

Bunların borsa için sonsuza dek kötü olacağını söylemiyorum ama en azından bu yeni ortam, petrol ve gaz üreticileri ile ABD'de üretim ve satış yapan şirketler gibi farklı bir grup hisse senedinin lehine olacaktır. , örneğin. Bu haftanın sembolik bir sinyali: Suudi Aramco Apple'ı geçti dünyanın en değerli şirketi olarak

Hikaye devam ediyor

PIMCO genel müdürü ve portföy yöneticisi Sonali Pier, "Fed oranları artırırken, temel senaryo 2022'de bir resesyon olmasa bile, bunun 2023 ve sonrasında nasıl görüneceği konusunda pek çok endişe var" diye soruyor . “İşte bu yüzden bazı yatırımcıların döngüsel olanlardan döngüsel olmayanlara yöneldiğini ve daha düşük marjlı işlere sahip olan ve enflasyon tarafından sıkıştırılmanın zor olacağı şirketler hakkında gerçekten endişe duyduklarını görüyoruz. Sonuç olarak savunma isimlerinin tercih edildiğini görebilirsiniz.”

Wells Fargo'nun küresel varlık tahsis stratejisi başkanı Tracie McMillion, Yahoo Finance'e "2020 ve 2021'in büyük bölümünde aşırı risk altındaydık" dedi. “Ve bu yıl şu ana kadar riskimizi geri çektik. Varlık sınıfı dağılımımız ve coğrafyamız açısından hisse senetleri konusunda daha muhafazakar oluyoruz. ABD'ye doğru eğiliyoruz. Büyük ve orta ölçekli şirketlere doğru eğiliyoruz ve küçüklerden uzaklaşıyoruz."

Bir anlığına Putin'e dönecek olursak, Wall Street'te dedikleri gibi riskten kaçmak ve nükleer silahları Üçüncü Dünya Savaşı'nı ima eden aklı başında olmayan bir otokratla karşı karşıya kaldığınızda geri çekilmek mantıklı geliyor. Bu göz önüne alındığında kim büyüme stoklarıyla baş döndürücü olmak ister?

Resesyona mı gidiyoruz?

Bu şeyin bir kuruşta tersine dönebileceğini anlıyorum ve belki de Cuma bunun başlangıcıydı. Ama öyle olmadığını söyleyin. Piyasadaki bu erime ve enflasyondaki yükseliş durgunluğa neden olur mu? Şart değil. Hisse senedi dalgalanmaları ve fiyat artışları gibi her türlü talihsiz olayın yanı sıra petrol fiyatlarındaki şoklar ve (gördüğümüz gibi) salgın hastalıklar da resesyonlara neden olabiliyor. Ama bu kaçınılmaz değil. Örneğin, ne 2010'daki ani çöküş, ne Ağustos 2011'deki ayı piyasası, ne Ağustos 2015'teki piyasa satışları, ne de 19.73 sonbaharındaki %2018'lük piyasa düşüşü resesyona yol açmadı.

Son zamanlardaki çıkmazımızın en yakın sonucu, 2000'deki teknoloji balonunun patlaması ve bunu takip eden Mart 2001'den Kasım 2001'e kadar olan durgunluk olabilir. Belirtildiği gibi, borsa çöküşleri genellikle tüm ekonomiyi çökertecek kadar sistemik etkiye sahip değildir, ancak 2000'deki darbe- yukarı yaptı. Ve tabii ki bu durgunluk 9 Eylül saldırılarıyla daha da kötüleşti.

Ancak bu sefer muhtemelen çok daha ciddi dışsal faktörlerle karşı karşıyayız (COVID, Putin, tedarik zinciri sorunları ve enflasyon). Tüm bunlara ek olarak kaybedilen bir pazar, küresel ekonominin daralmasına neden olmak için fazlasıyla yeterli.

Ne olursa olsun, bu mutsuz sezonda bazı hesaplaşmalar görmemiz muhtemel. Cathie Wood's Ark Innovation ETF Cuma günü güçlü bir toparlanma gösterdi ancak bu yıl hala %54 oranında düşüş yaşadı ve son zamanlarda XNUMX'den fazla düşüş yaşadı. Şubat 75'deki en yüksek seviyesinden %2021. Wood'un son zamanları ancak girişlerin güçlü olduğu bildiriliyorve son zamanlarda Coinbase'in değer kaybeden hisselerini satın alıyordu (COIN).

Bir de, yıldan bu yana 17 milyar dolar zarara uğradığı söylenen Tiger Global var. kazancının üçte ikisi 2001'teki lansmanından bu yana. FT'ye göre Tiger Cubs (bir zamanlar Julian Robertson'ın Tiger Management için çalışmış olan fon yöneticileri) tarafından yönetilen Coatue Management gibi diğer fonların da Peloton ve Zoom gibi evde oturan isimlere yağmaladıkları için hırpalandığı bildiriliyor (ZM).

Ve Silikon Vadisi'nden, Crunchbase raporları Önde gelen VC Andreessen Horowitz'in büyük halka arzlarının artık o kadar da fazla olmadığı:

“Andreessen'in yaklaşık olarak son 17 ayda 1 milyar dolar veya daha yüksek ilk değerlemeyle halka açılan 18 portföy şirketinden biri hariç hepsi teklif fiyatlarının altında işlem görüyor. Crunchbase, aykırı değerlerden biri olan Airbnb'nin bile ilk gün kapanış fiyatından düşük olduğunu kaydetti.

Sonuç olarak: Piyasa her an yeniden yükselişe geçebilir ancak bu bana sıradan bir vanilya düşüşü gibi gelmiyor.

Bu makale, 14 Mayıs 2022'de Sabah Özeti'nin Cumartesi sayısında yayınlanmıştır. Sabah Özeti'ni her Pazartesi-Cuma 6: 30'da ET gelen doğrudan gelen kutunuza gönderin. Üye olun

Yahoo Finance'in genel yayın yönetmeni Andy Serwer tarafından. Onu Twitter'da takip edin: @server

Yahoo Finance'den en son finans ve iş haberlerini okuyun

Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, ve YouTube