Bununla birlikte, yatırımcı muhtemelen yakın zamana kadar UPS'in (ticker: UPS) benzer bir politikası olduğunun farkında değildir. İki yıl öncesine kadar, düzgünce ütülenmiş kahverengi üniformalarına bürünmüş UPS sürücüleri sakal ya da dövme yapmıyorlardı.
Bu sadece şirket politikasıydı. UPS'in rekabet avantajı kazanmasına yardımcı olmak için nesiller önce başladı. Yükleme alanı yerine ön kapıdan girebilen teslimatçılar daha hızlı olabilir ve işletmeciler ile bir bağ kurabilir.
Ama 1907, UPS'in olduğu yıl kurulmuş, bir asırdan fazla bir süre önce ve zaman değişiyor. CEO Carol Kitabı 2020'nin ortasında UPS'i devraldığında politikayı gevşetti, ancak hala sınırlar var. Sakalların bakımlı olması gerekir ve yüzlerde veya ellerde dövme yapılmasına izin verilmez.
CFO "Burada buna izin verilmemişti, bırakın insanlar kendileri olsun" Brian newman anlatır Barron. Değişikliğin şirketine fayda sağladığına inanıyor. “Pek çok zorluğun olduğu bir pandemi döneminde, insanlar UPS'te çalışmaya gelme konusunda kendilerini daha iyi hissettiler” diyor.
Tome, UPS'e Haziran 2020'de, kimsenin işlerin nasıl gelişeceğini bilmediği Covid-19 pandemisinde yeterince erken geldi. Şimdiye kadarki sonuç şu ana kadar çok iyi.
UPS hisseleri, Tome başladığından bu yana yılda ortalama %37 oranında geri dönerken,
S&P 500
yaklaşık %14 geri döndü. için karşılaştırılabilir rakam
Dow Jones Industrial Average
yaklaşık% 13'dir.
Hikaye, elbette, sakalların ve dövmelerin ötesine geçiyor. Newman, Tome'un paket başına karlılığa daha yakından bakmanın yanı sıra küçük ve orta ölçekli müşterilerin peşinden gitmeyi de içeren "daha iyi, daha büyük değil" bir odak getirdiğini söylüyor.
Karlı paketlere odaklanma fikri bariz görünebilir. Ancak UPS karmaşık bir ağdır ve maliyetleri uygun şekilde tahsis etmek kolay bir iş değildir. Newman ve Tome, geçmişiyle CFO olarak of
Home Depot
(HD), hangi tür işlerin en yüksek karı sunduğunu daha doğru yansıtabilecek sistemler geliştirmek için çalıştı.
Tome ayrıca kaynakları, şirketi için daha karlı olan daha küçük müşterilere yönlendirdi. Küçük ve orta ölçekli işletmeler, bir yıl önce yaklaşık %27 olan UPS satışlarının şimdi yaklaşık %23'sini oluşturuyor. Newman %30'un mümkün olduğuna inanıyor.
Tüm bu değişiklikler finansal tablolarda gösteriliyor. Faaliyet kâr marjları, 3'den bu yana yaklaşık 13.5 yüzde puanı artarak %10.5'ten kabaca %2020'e yükseldi. Newman, kâr artırma oyununun hala “erken aşamada” olduğuna inanıyor ve kâr marjlarını yılda yaklaşık yüzde 0.5 oranında iyileştirmek için çalışıyor. öngörülebilir gelecek.
Newman'ın gelecekle ilgili heyecanı aşikar olsa da analistler pek ikna olmuş değil. Buy'da UPS hisse oranı hisselerini kapsayanların yalnızca yaklaşık %47'si, ortalama S&P 500'deki hisse senetleri için satın alma oranı yaklaşık %58'dir.
Ortalamanın altındaki Satın alma oranının büyük bir nedeni marjlardır. Wall Street projelerinin işletme kâr marjları, Newman'ın beklediğinin tam tersi olarak, 2022 ile 2024 arasında neredeyse yarım yüzde puanı düşecek.
Ancak işler Newman'ın öngördüğü gibi giderse, UPS'in işletme karı 15.8'te yaklaşık 2024 milyar dolara ulaşabilir. Bu, Wall Street'in şu anda projelendirdiğinden yaklaşık 1.5 milyar dolar daha fazla.
Bu, kabaca konuşursak, 1.60 yılına kadar EPS'de 2024 dolar daha ekleyerek, yıl için yaklaşık 15.41 dolarlık bir hisse başına kâr sağlayacaktır. Bu yıl EPS'de beklenen 12.77$'dan bu seviyeye ulaşmak için, kârların yıllık ortalama %10 civarında artması gerekir. Bu, S&P 3 için beklenen kazanç artışından yaklaşık 500 puan daha iyi.
UPS bunu başarabilirse, hisseler mevcut seviyede pazarlık konusu olabilir. UPS hissesi, 13.8 tahmini kazancının kabaca 2023 katı kadar işlem görürken, S&P 500 yaklaşık 15.7 katı işlem görüyor. UPS hisseleri, genel pazara benzer bir değerleme ile işlem görürse, UPS hisseleri, son seviyelerden yaklaşık %240'luk bir kazanç için önümüzdeki 12 ayda 30$'ı bulabilir.
Yavaş ekonomik büyüme, Newman'ın vizyonu için en büyük risktir. Kar marjlarını genişletmeyi zorlaştırabilir ve hisse senedi fiyatını beklenen kazançlara göre artırabilir.
Ancak yavaşlayan bir ekonomiden etkilenecek tek şirket UPS değil. Ve durgunluk kartlardaysa, yatırımcıların yönetiminde hala Tome var. Görev süresinin ilk birkaç yılı göz önüne alındığında, bu onların rahat etmesine yardımcı olacaktır.
Şuradan Al Root'a yaz [e-posta korumalı]