Teknoloji hisseleri ve tahvil piyasaları Salı günü satıldı. Federal Reserve Gov. Lael Brainard'dan gelen suçlama yorumları.
ABD merkez bankacıları şu anda Fed'in 8 trilyon dolarlık portföyünden tahvil satmayı planlamıyorlar - yatırımcılara, 2017'de olduğu gibi anaparayı yeniden yatırmadan tahvillerin olgunlaşmasına izin vereceklerine dair güvence verdiler. Ancak Salı günü Brainard, tahvillerini beklediğini söyledi. "önceki toparlanmaya göre çok daha hızlı küçülecek."
Bu, uzun vadeli Hazine getirilerini keskin bir şekilde yükseltti (ve fiyatları düşürdü). 10 yıllık getiri, Salı günü 14.5 baz puan veya yüzdelerin yüzde biri artarak %2.554'e yükseldi. bu
30 yıllık verim 10.9 baz puan yükselerek% 2.582'a yükseldi.
Brainard, uzun vadeli Hazine getirilerindeki son artışı Fed'in sıkılaştırma politikasındaki başarısının bir işareti olarak değerlendirdi. 30 yıllık ipotek maliyetindeki artışa atıfta bulunarak, bu getirilerin "hanehalkı ve ticari karar vermeyle en alakalı olma eğiliminde" olduğunu söyledi. Fed'in tahvilleri, uzun vadeli Hazine getirilerini doğrudan etkilemenin bir yolu olarak görülüyor: en büyük holdingler tahvil ve bonolarda 2 yıl veya daha uzun sürede olgunlaşır. Faiz oranı politikasına ilişkin görünümü ise en çok kısa vadeli getirileri etkiliyor.
Dolayısıyla Brainard'ın Fed'in bilançosu hakkındaki yorumları, uzun vadeli Hazine performansına en çok zarar vererek bu getirileri keskin bir şekilde yükseltti. bu
iShares 20+ Yıl Tahvil ETF'si
(TLT) %2.3 düştü.
Yorumları aynı zamanda hisse senetlerine ve diğer güvenli tahvil piyasalarına da zarar verdi. bu
Nasdaq Bileşik
%2.3 düştü,
Dow Jones Industrial Average
% 0.8 düştü ve
S&P 500
% 1.3 azaldı. The
iShares iBoxx $ Yatırım Dereceli Kurumsal Tahvil BYF
(LQD) %1.75 düştü.
Bu pazarların hepsi vuruldu çünkü ortak bir noktaları var: daha yüksek süre veya faiz oranı duyarlılığı. Uzun vadeli güvenli tahviller, oranlar yükseldiğinde daha kısa vadeli veya daha riskli tahvillerden daha kötü performans gösterir. Ve Nasdaq'taki hızlı büyüyen teknoloji şirketleri, daha istikrarlı ve daha yavaş büyüyen nakit akışlarına sahip şirketlerden daha kötü performans gösteriyor, çünkü yatırımcılar bu büyümeyi daha yüksek faiz oranlarında indirgediğinde, gelecekteki kazanç artışı bugün daha az değerli.
Bültene üye ol
Barron'un Günlük
Barron ve MarketWatch yazarlarından özel yorumlar dahil, önümüzdeki gün bilmeniz gerekenler hakkında bir sabah brifingi.
Aslında Brainard, bu yıl hızlı bir oran artış hızını doğruladı ve politikanın “bu yıl daha sonra daha tarafsız bir konuma” dönmesini beklediğini söyledi.
Bloomberg verilerine göre, finansal piyasalar şimdi 2.2'nin sonuna kadar Fed oranlarını %2022'nin üzerinde fiyatlıyor. Dolayısıyla yatırımcılar, bu yıl sekiz çeyrek puanlık ilave faiz artışı olasılığının arttığını görüyorlar. Mart ayı artışı. (Pazartesi günü yedi ek oran artışı tamamen fiyatlandı.)
Ancak Fed'in faiz artırım hızı zaten piyasa fiyatlarına yansıyor. Bu, kalan ana belirsizliğin, bilanço azalmasının beklenenden daha hızlı mı yoksa daha yavaş mı olacağı ve yüksek süreleri sayesinde teknoloji hisse senetleri ve uzun vadeli tahvil fonlarında en fazla riski bırakacağı anlamına geliyor.
Alexandra Scaggs'a yaz [e-posta korumalı]