2023 İçin WildCard Senaryoları ve Endişelenmemesi Gerekenler

2022, piyasalarda, ekonomilerde ve jeopolitikte dramatik bir yıl oldu. 2023, aynısından daha fazlasını ve daha büyük değişiklikleri getirebilir. David Skilling ve ben, gelecek yıl(lar)ın Clausewitz'in siyasetin şu şekilde olabileceğine dair hükmü ile karakterize edilebileceğini yazdık: 'başka yollarla savaş' geniş bölgeler arasındaki stratejik rekabetin uluslararası politik ekonomi üzerinde etkili olan baskın tema olacağı anlamında. Bu notta, bunun önemli bir unsuruna odaklanıyoruz - joker senaryolar ve ayrıca fikir birliğinin aşırı tepki gösterdiğini düşündüğümüz durumlar.

Avrasya Baharı: Rusya'da rejim değişikliğine dikkat edin (2023'te çökmekte olan bir ekonomiyle birlikte, askeri performansın düşüklüğüne ve kurumsal körelmeye ilişkin devam eden kanıtlarla birlikte); Çin'deki huzursuzluk (Çin, pandemi konusunda kendisini desteklediği köşeyle ve ayrıca ÇKP'nin ekonomik sonuçları iyileştirme pazarlığının kendisine düşen kısmını yerine getirme konusundaki kısıtlı yeteneğiyle boğuşurken); ve İran'da yakın devrim (izin alanı büyüyecek, ancak tam bir rejim değişikliği olası görünmüyor). Ve Rusya'nın sınırları etrafındaki siyasi gelişmeleri izleyin.

Ani boğa piyasası büyüme ve enflasyonun istikrara kavuşması ve üretkenlik rönesansı üzerine. Makro ters rüzgarların arkasında, inovasyona ve yeni iş modellerine ve ayrıca teknolojik gelişmelere (AI'dan biyoteknoloji ve otomasyona) yönelik devam eden iş yatırımları var. Chat GPT, yakın tarihli bir örnektir.

Ortadoğu'nun yeniden yapılandırılması: İsrail Arap Dünyası ile bağlar geliştirirken ve Körfez ülkeleri Asya'ya dönüp daha bağımsız bir pozisyon alırken, tektonik hareketler yaşanıyor. İran'ın bölgedeki davranışındaki potansiyel değişikliği de izleyin.

İklim değişikliğinde kırılma noktası: Pakistan'daki sellerden Avrupa'daki kuraklıklara kadar aşırı hava olaylarının artan görülme sıklığı giderek daha belirgin hale geliyor. İklim değişikliğine karşı küresel tutumlarda kamusal/politik bir taşma noktasına neden olacak ve emisyonları azaltmak için çok daha agresif, hızlı adımlara yol açacak daha aşırı hava olaylarını izleyin.

Covid geri döndü: Pandemi çoğu ülkede (Çin hariç) arka plan gürültüsü haline geldi. Vakalar ve aşırı ölümler artmaya devam etse de, çoğu gelişmiş ekonomide artık önemli bir ekonomik etki yok. Ancak yeni varyantlar gelişmeye devam ediyor ve daha şiddetli bir gerilim, dünyanın dört bir yanındaki ülkeler üzerinde önemli siyasi ve ekonomik baskılar oluşturabilir.

Fintech stratejik hale geliyor: Büyük kurumlar ve düzenleyiciler ağları ve ödeme sistemlerini kontrol etmeye çalışıyor - bu dijital varlıklarda oluyor. 'Eski' para bankaları ve 'yeni' teknoloji fintech'leri, finans genelinde stratejik rekabet arttıkça birleşiyor - yarının finansal ağlarını inşa etme yarışı sürüyor.

Endişelenmemeniz gereken şeyler

Tayvan işgali: Bu, potansiyel olarak yıkıcı sonuçları olan Asya'daki tek başına en büyük risk. Bazıları da Çin'in işgalinin zamanlamasını öne sürdüğünü değerlendiriyor. Ancak bizim algımız, bunun yakın vadede pek olası olmadığı yönünde: Rusya'nın Ukrayna'yı işgaline ilişkin gözlemler gibi, ekonomik maliyetler de büyük bir caydırıcı.

Avrupa mali krizi: Avrupa, görünüşe göre sürekli olarak riske maruz kalıyor - Avrupalı ​​şirketler ve bağımsız borçlular üzerinde baskı oluşturan artan oranlardan, Avrupa'nın sanayisizleşmesine yol açan yükselen enerji fiyatlarına kadar. Ancak Avrupa'da bir finansal şokun risklerini mütevazı olarak değerlendiriyoruz ve Avrupa endüstriyel faaliyeti şimdiye kadar enerji fiyatı şokuna iyi uyum sağlıyor.

Sert uyuşturucu: Johnson ve Truss yönetimlerinin kaosundan sonra İngiltere siyaseti ılımlı bir dönüş alıyor. Brexit'in ekonomik maliyetleri netleşiyor ve ağırlık merkezi uzlaşmaya doğru kayıyor. Örneğin Kuzey İrlanda'da bir kopuş pek olası değil. Müstakbel bir İşçi Partisi hükümeti de AB ile daha iyi ilişkilere doğru yavaş bir yürüyüşe devam edecektir. Brexit'in resmi olarak tersine çevrilmesi pek olası olmasa da.

nükleer şok: Rusya'nın nükleer silah kullanmasını beklemiyoruz, ancak Kuzey Kore ve İran nükleer silah ve atış kapasitesi geliştirmeye devam edecek.

Stagflasyon: Bu 1970'ler değil – büyüme hızlanacak, işgücü piyasaları güçlü olmaya devam edecek (reel ücret artışı büyük ölçüde negatif olsa bile) ve enflasyon 2023'e kadar keskin bir şekilde düşecek. öyle kalmak