Wall Street'in 'Kapasite Disiplini' Uygulayıcıları Havayolları Kazanç Bildirirken Geri Dönecek mi?

Kapasite disiplini geri döndü: Geçen hafta Delta Air Lines kazanç çağrısında yeniden ortaya çıktı.

Delta Ed Bastian Perşembe günü bir analistin sorusuna yanıt vererek, "Pandemi boyunca arzın geri dönüşünde en disiplinli olan biziz ve muhtemelen talebe herkesten daha iyi uyum sağladık" dedi. "Ve bunu izlemek ilginçti çünkü birçok havayolu şirketi son iki yılda farklı yaklaşımlar benimsedi."

Bastian, farklı yaklaşımlar benimseyen havayollarının isimlerini vermedi ve bir Delta sözcüsü onları tanımlamayı reddetti. Ancak geçen hafta hem Alaska hem de JetBlue, programlarını kısmak ve onları uçuramayacak kadar az mürettebatı olduğunu kabul etmek zorunda kaldı. Amerikan pilotlarını temsil eden Müttefik Pilotlar Birliği'nin sözcüsü Dennis Tajer'in dediği gibi: (Havayolları) sadece gelir topluyor, personel alamadıkları uçuşlar için bilet satıyor ve işlerin iyi gitmesini umuyor."

Delta'nın kazanç raporundaki önemli bir sayı, taşıyıcının mevcut çeyrekte uçacağı 84 Haziran ikinci kapasitesinin yüzdesi için öngördüğü %2019 idi. Delta, rapor veren ilk taşıyıcı olduğu için, takip eden herkesin kapasite numarası Delta'nınkine kıyasla olacaktır. En büyük havayolu şirketi olan American, ikinci çeyrek kapasitesini öngörmedi, ancak ilk çeyrekte American, 89'un aynı çeyreğindeki kapasitesinin %2019'unu, Delta ise %83'ünü uçtu.

Delta görüşmesi sırasında Başkan Glen Hauenstein, "Sanırım pandemi boyunca tekliflerimizde çevik davranan bir şirket olarak çok iyi bir iş çıkardığımızı ve talebin ne olduğuna bakarsanız, gerçek talebe gerçekten en yakın olduğumuzu düşünüyorum" dedi.

Deutsche Bank analisti Mike Linenberg'in yanıtı şuydu: "Harika. Biz ve yatırımcılar disiplini seviyoruz.”

Wall Street'in daha düşük arzın daha yüksek fiyatlar anlamına geldiği teorisinde kapasite disiplinini sevdiğini hatırlattı. Özellikle 2010'ların ortalarında, kapasite kazanımları analistlerin küçümsemesiyle karşılandı. Örneğin, bir Mayıs 2015 manşeti Sokak “Southwest Airlines'ın Kapasite Kazanımları Wall Street Analistleri Tarafından Kaydediliyor” ilan etti. Haberde, “Wall Street analistleri, yalnızca genişleyen havayolu için değil, aynı zamanda rakipler için de daha düşük ücretlere ve mevcut koltuk mili başına daha düşük gelire yol açabileceğine inanarak kapasite artışına genellikle direniyor. “

O zamanlar, taşıyıcı, kesintisiz uçuşu kesinlikle sınırlayan Wright Değişikliği'nin 2014'te sona ermesinin ardından Love Field'da ve uluslararası bir terminalin açılmasının planlandığı Houston Hobby'de büyüyordu. Southwest CFO Tammy Romo, “Love Field'dan bastırılmış talep aldığımıza inanıyoruz” dedi.

Hikaye, şu anda hızla büyüyen Avelo havayollarının CFO'su olan analist Wolfe Research analisti Hunter Keay'in büyüme planında Romo'yu kızdırdığını kaydetti.

Hauenstein'ın Seattle'da bir Trans-Pasifik merkezi inşa etmeye karar vermesinin ardından 2010'ların ortalarında hedeflenen diğer bir havayolu şirketi Delta oldu. 2013'ün sonlarında Delta, Seattle-Tacoma Uluslararası Havalimanı'nda 35 kalkış gerçekleştirdi. 2014'te Seattle'ı bir merkez olarak adlandırdı ve orada hızla büyümeye başladı ve 174 yazında 2019 en yoğun günlük kalkış sayısına ulaştı.

Ekim 2014'te bir manşet Sokak “Delta'dan Wall Street'e: Bize Havayolumuzu Nasıl Çalıştıracağımızı Söylemeyin” dedi.

Haberde, “JetBlue CEO'su Dave Barger'ı, taşıyıcı, yolcularına çok fazla lüks sağladığı için işten atmaktan yeni, bazı Wall Street analistleri, Delta'ya odaklandı.

“Delta'nın ihlali, diyorlar ki, Wall Street tarafından güçlü bir şekilde teşvik edilen 'kapasite disiplini', havayolu endüstrisinin daha karlı, daha az döngüsel, yatırıma değer bir işletmeye dönüşmesinde kilit bir faktör olduğu bir zamanda çok fazla kapasite ekliyor.

Görüşme sırasında, JP Morgan analisti Jamie Baker, "Yeni rotalar için nasıl model aldığınızı ve bunun zaman içinde değişip değişmediğini ve özellikle kazançları birden fazla yıkım olarak değerlendirip değerlendirmediğinizi merak ediyorum" diye bir soru başlattı.

Bu soru, görünüşe göre sinirli bir CEO Richard Anderson'ın şunları söylemesine yol açtı: "Fiyatlandırmayı tartışmayacağız ve bu görüşmelerde bugün veya gelecekte rakipler arasında kapasiteyi tartışmayacağız, çünkü bu uygun değil.

Anderson, "Ve analist topluluğunun Delta'daki ileriye dönük kapasite ve fiyatlandırma kararlarıyla ilgilenmesi uygun değil," diye ekledi.

Bu sefer farklı tabii. Pandemi sonrası ani bir toparlanmanın ortasında, kapasite disiplini, havayollarını kendilerinden ve potansiyel olarak talihsiz yaz planlama olaylarından korumanın bir yolu haline geldi. Şu an için Delta, Wall Street ve havayolu pilot sendikalarının ortak bir çıkarı paylaştığı bir alan gibi görünüyor.