İnternet ve Otomobillerde Olduğu Gibi Kripto Paralarda Sektörün Hayatı Çöküştür

6 Haziran 2021’de “” başlıklı bir köşe yazısı yayınladım.Kripto Paraların Gerçek Olduğunu Coinleri Çökmeye Başladığında Anlayacağız.“Birçok kişinin kabul etmek veya fark etmek istediğinden daha fazlası, başarısızlık büyümedir. Kripto para için çeşitli "para birimlerinin" yükselişi, yükselişi ve yükselişi ile tanımlanan bir "piyasa", daha az bilgiye gebedir. Bu gerçek, ancak yukarı yönlü spekülasyonlar birçok bilinmeyenin sinyalidir. Çöküşle tanımlanan bir pazar, fiyatlara giren aklın ve gerçekleşmenin sinyalini verir. Bilgi ilerlemedir.

Yeni kitabımın başında ve sonunda belirttiğim gibi, Para Karışıklığı2021 yılının Haziran ayında doğru olan bugün de doğrudur. Carnage, kripto endüstrisinin hayatıdır. Yatırımcılar kötüyü iyinin lehine çevirme konusunda ciddileştikçe, bu uzun vadeli kalıcı güce işaret ediyor. Tarih bu gerçeği desteklemektedir, bu noktada konunun dışına çıkmak veya yanlara gitmek yararlı olacaktır.

Özellikle, bu kadar çok karışıklığa yol açan bir konuya değinmek yararlı olacaktır: Sam Bankman-Fried'ın eski mavi çipli kripto konsepti FTX'in çöküşü. İkincisinin, özel para kavramının tamamında yanlış ve daha da kötüsü yapay olan bir şeyin sinyali olduğu yönünde bir görüş var. FTX'in düşüşü sonsuz şüpheciliği doğurdu.

Al Wall Street Journal'ın Joseph Sternberg. Merkez bankalarının gücüne kesin olarak inanan ancak tarihsel perspektife belki biraz ışık tutan Sternberg şöyle yazıyor: "Kolay para, gecenin gündüzü takip etmesi kadar kesin bir şekilde spekülatif çılgınlıkları körüklüyor." Tek başına bu varsayım etkileyici bir şekilde başarısız oluyor. Eğer doğruysa, Japonya ekonomisinin 30 yıl önce Japonya Merkez Bankası'nın "sıfıra" gitmesiyle başlayan bitmek bilmeyen spekülasyonlarla karşı karşıya olacağı kesinlikle doğru olurdu. Gerçekte Nikkei hala XNUMX'lerde ulaşılan yüksek seviyelerin oldukça altında. 1989.

Buradan yola çıkarak Sternberg, getiri arayışı hakkındaki popüler düşünceye değiniyor: "Getiri bulma konusunda umutsuz olan bireysel tasarruf sahipleri, kripto para birimi 'yatırımlarına' milyarlarca dolar akıttı." Böyle bir inancın saçmalığını anlamak için yukarıya bakın ve ardından perakende yatırımcıların komisyoncularına "Şu anda yeterince getiri alamıyorum, bu yüzden lütfen Bitcoin satın alın" dediğini hayal edin.BTC Benim için. Perakende alıcıların piyasaları bu şekilde hareket ettirebileceğine inanmak ciddi değil, ciddi de değil. Eğer böyle bir güce sahip olurlarsa, birbirleriyle uyum içinde çalışan hedge fonlarının piyasaları sonsuza kadar istedikleri yöne hareket ettirebilecekleri mantıklıdır... Ancak bunu yapamazlardı.

Bundan sonra merkez bankalarının yükselen piyasaları teşvik edebildiğine dair hiçbir kanıt yok. Eğer yapabilseydiler, piyasalar ve altta yatan ekonomi, tartışmayı değerlendiremeyecek kadar yok edilirdi. Önceki gerçeklerden şüphe duyan varsa, 2000 yılının en değerli şirketlerine bakın ve eğer merkez bankacıları fiyatları Sternberg'in yine hayal ettiği gibi yapay olarak destekleyebilirlerse ABD ekonomisinin şu anda ne kadar berbat olacağını görün.

Sternberg, "Bu iş döngüsünün şu ana kadarki en büyük mali fiyaskosu Fed olmadan gerçekleşemezdi" diye düşünüyor; bu da Sternberg'in son yıllarda olanları tam tersinden anlaması anlamına geliyor. Daha gerçekçi olmak gerekirse, kripto para birimlerinin neden bir şey haline geldiğini anlatan, hisse senedi piyasalarının sermaye akışını rutin olarak yeniden düzenlediği mutlu gerçektir. Açıkça söylemek gerekirse, eğer Fed'in sıfır oranları "geri dönüş arayışı içinde olan bireysel yatırımcıları" sırf ihtiyaç duymadıkları için daha yüksek getirili varlıklara itmiş olsaydı, yatırımcılar asla kripto para birimleri bulamazlardı.

Bunların hepsi bizi Bankman-Fried'a geri getiriyor. Buradaki tahmin, bugün onu karalamayı amaçlayan yorumların, kısa bir süre önce onu yücelten yorumlar kadar geçerliliğini yitireceği yönünde olsa da ve bu köşe, üçünden herhangi birinin ortaya çıktığını varsayarak yalanı, dolandırıcılığı veya hırsızlığı asla tasvip etmeyecek olsa da, tüm FTX destanı sonunda ayık zihinler tarafından bir ilerleme olarak görülecektir. George Gilder, düşüncede tembel ve basit olanların "baloncuklar" olarak adlandırdığı durumdan uzun süredir "büyüme spazmları" olarak bahsetmiştir. Kesinlikle. İlerlememizi sağlayan şey bilgi üretimidir.

Geçmişe bakıldığında, 20. yüzyılın başlarında binlerce otomobil üreticisi ya da otomobil üreticisi adayı sermayeyle eşleştiriliyordu. Oluşturulan hemen hemen her şirket başarısız oldu. 20. yüzyılın sonlarına doğru hızla ilerlerken benzer bir şey internette de yaşandı. Her iki büyüme spazmında da Sternberg'in "Fed"in parmak izlerini bulacağı varsayılıyor, ancak daha mutlu olan gerçek şu ki, dünyayı değiştiren otomobil teknolojisine ve internet çeşitliliğine yapılan bol miktarda yatırım, yaşama ve yaşama şeklimizi tamamen değiştirdi. Başka bir deyişle, Sternberg'in iddia ettiği şey, Fed'in yarattığı bir şey, aslında oyundaki gerçek görünüme sahip yatırımcıların geleceği araması olarak tarihin tekerrür etmesidir.

As Para Karışıklığı şu anda da benzer bir şeyin söz konusu olduğunu ileri sürüyor. Bu yatırım artışı için Fed'e kredi vermeyin. Basit gerçek şu ki, uzman sınıfın hayal ettiği gibi Fed kredi ve maliyetinin kontrolünü elinde tutsaydı, başlangıçta bu tür cesur yatırımlar için yeterli kredi olmazdı.