(Bloomberg) — Dünya ekonomisi, başka bir küresel durgunluk olasılığını ve büyük finansal aksama tehlikesini artıran bir dizi şokla –bazıları politika yapıcıların kendi kendilerine neden olduğu– mücadele ederken hızlı bir vites küçültme işaretleri gösteriyor.
Eski ABD Hazine Bakanı Lawrence Summers, David Westin'e ücretli olarak katkıda bulunduğu Bloomberg Televizyonu'nda “Wall Street Haftası”na “Yüksek bir risk döneminden geçiyoruz” dedi. "Ağustos 2007'de insanlar nasıl kaygılanıyorsa, bence bu da kaygının artması gereken bir an."
Gerginliğin merkezinde: 1980'lerden bu yana en agresif faiz artırımının sonuçları. Enflasyonun on yılların en yüksek seviyelerine çıkacağını öngörmeyi başaramayan Federal Rezerv ve çoğu emsal, fiyat istikrarını ve kendi kredibilitelerini yeniden sağlamak amacıyla şimdi oranları hızla yükseltiyor.
Etkisinin kanıtı - ve yükselen fiyatlardan tüketicilerin satın alma gücüne darbe - hızla artıyor. Geçtiğimiz birkaç gün içinde Nike Inc. satılmayan ürün stoğunun arttığını bildirdi, FedEx Corp. teslimat hacimlerine ilişkin bir uyarıyla şok oldu ve ana yonga üreticisi Güney Kore, talep gerilerken yarı iletken üretiminde dört yıl içinde ilk düşüşü gördü. Bloomberg, Apple Inc.'in yeni iPhone'larının üretimini artırma planlarını desteklediğini bildirdi.
Sıra, parasal sıkılaştırmanın tam etkisi hissedilmeden önce geliyor. Fed ve birçok muadili, kredibiliteyi yeniden inşa etmeye çalışırken dik oran artışlarına devam etme sözü veriyor. Merkez bankalarının tahvil portföylerini küçülterek likiditeyi ortadan kaldırdığı niceliksel sıkılaştırma programları da yeni başlıyor.
Enflasyon verileri, Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard'ın Cuma günü belirttiği gibi, sıkılaştırma konusunda “erken geri çekilmekten kaçınma” ihtiyacını gösteriyor. Fed'in tercih ettiği fiyat ölçüsünün tahmin edilenden daha fazla yükselmesinden kısa bir süre sonra konuştu. Daha önce, veriler euro bölgesi enflasyonunun çift haneli rakamlara ulaştığını gösterdi.
Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin devam eden yankılarının üstüne katman olarak yayılan ekonomik kasvet, finansal piyasalarda korku salıyor ve kendi endişe verici dinamiğini yaratıyor. Hızla değerlenen ve Fed tarafından güçlendirilen bir dolar, ABD enflasyonunun soğumasına yardımcı olabilir, ancak diğer para birimlerini zayıflatarak, otoriteleri kendi ekonomilerini kısıtlamaya zorlayarak başka yerlerde yukarı çeker.
Hindistan Merkez Bankası Başkanı Shaktikanta Das Cuma günü yaptığı açıklamada, faiz oranlarını tekrar yükselttikten sonra, "Küresel ekonomi yeni bir fırtınanın eşiğinde" dedi.
Pandemi tarafından tetiklenen 2020 gerilemesinin hemen ardından ikinci bir küresel durgunluk beklentileri, bir yıl önce pek belirgin değildi. Ancak Avrupa'nın Rusya kaynaklı enerji krizi ve Çin'in derinleşen emlak düşüşü ve devam eden Covid-Sıfır yaklaşımı, fikir birliği görünümünün bir parçası değildi.
ABD iş piyasası esnekliği dikkate değer bir özellik ile her şey karanlık değil. Ancak Facebook'un ana şirketi Meta Platforms Inc.'in çalışan sayısındaki ilk azalmaya yönelik planları, bunun nasıl değişebileceğini gösteriyor.
Ve İngiltere'nin son günlerdeki deneyimi, yatırımcıların sürdürülemez kabul edilen yaklaşımları takip eden politika yapıcıları cezalandırma havasında olduklarını gösteriyor. İngiltere Merkez Bankası, yeni Birleşik Krallık hükümetinin 45 milyar dolarlık fonsuz vergi indirimi açıklamasının ardından tahvil piyasasına müdahale etmek zorunda kaldı.
Bloomberg Economics Ne Diyor?
“Küresel ekonomi için yumuşak iniş tahminleri, mükemmel politika uygulamasına yakın bir şey varsayıyor. Geçen haftaki olaylar gerçeğin çok farklı olabileceğini gösteriyor.”
“Birleşik Krallık'ın mali başarısızlığından ve pazardaki çöküşten sonra daha fazla beceriksizlik fırsatı yüksek. Ve ortaya çıkarsa maliyet daha yüksek. ”
–Tom Orlik, baş ekonomist.
CCB International Securities Ltd makro araştırma başkanı Cui Li, "Piyasalar, enflasyona rağmen maliye politikalarının daha da gevşemesinden veya doların aşırı güçlenmesinden endişeli" dedi.
Nike'ın sıkıntıları, doların değerlenmesinin sadece ABD para biriminde borç veren gelişmekte olan ülkeler için -Sri Lanka, Pakistan ve Arjantin- IMF'ye yardım için başvuranlar arasında değil, aynı zamanda Amerikan çokuluslu şirketleri için de sorunlara yol açtığını gösterdi.
Atletizm giyim devi Perşembe günü, tedarik zinciri gecikmelerinin ve liman tıkanıklığının bir belirtisi olan döviz kuru etkilerini ve yüksek navlun maliyetlerini gerekçe göstererek görünümünü düşürdü. Bu, satılmamış hisse senedi verilen fiyat indirimlerini benimseme ihtiyacının yanı sıra. Kuzey Amerika stokları, Ağustos ayına kadar olan üç ayda %65 arttı.
Konut piyasaları da, yükselen ipotek oranlarıyla sarsılıyor. Geçen hafta ABD, on yıl içinde ev fiyatlarında ilk düşüşü gördü.
S&P Global Baş Ekonomisti Paul Gruenwald, "Soru, büyümenin ne kadar düşük olacağı ve ne kadar süre düşük kalacağı" dedi.
Belki de en büyük X faktörü, Bloomberg Dolar Spot Endeksi'ne göre bu yıl yaklaşık %14 değer kazanan doların piyasalar üzerinde baskı oluşturması nedeniyle finansal çalkantı potansiyelidir.
Bunu, borçlanma maliyetlerindeki hızlı artışlarla birleştirirseniz, sorun potansiyelini ortaya çıkarır. Eski Hazine başkanı Summers, “Bunun sonuçlarının ne olacağından asla emin olamazsınız” dedi.
Bu, çökmekte olan ABD konut piyasasının etkisinin ilk kez finansal sistemde kendini göstermeye başladığı, bir dizi fonun kapanması ve bankalar arasındaki ani likidite açıklarının olduğu 2007 yazının yankılarını taşıyor. Olaylar sonunda ertesi yıl Büyük Buhran'dan bu yana yaşanan en kötü mali krize dönüştü.
Küresel piyasalarda artan endişe, hisse senetleri, faiz oranları, para birimleri ve emtialarda opsiyon ticaretinin ima ettiği gelecekteki fiyat dalgalanmalarının bir ölçüsü olan Bank of America Merrill Lynch GFSI Piyasa Riski göstergesinde görülebilir.
Gösterge, piyasaların tam anlamıyla pandemik paniğe kapıldığı Mart 2020'den bu yana en yüksek seviyeye sıçradı.
Enflasyonu ele alma ihtiyacı, pandemi için rekor harcamaların ardından azalan mali alan ve büyük ekonomiler arasında değişen öncelikler göz önüne alındığında, zorlukları ele almak için ortak eylem potansiyeli söz konusu olabilir.
CCB'den Cui Li, "Ülkeler içindeki tutarsız makro politikalar ve ülkeler arasında politika koordinasyonunun olmaması sorunlu" dedi.
Tüm bunlar, 10-16 Ekim tarihlerinde Washington'da yıllık Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası için gelecek hafta küresel finans şeflerinin potansiyel olarak gerilim dolu bir toplantı yapmasına neden oluyor.
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html