“CNBC Special: America's Banking Crisis” Pazar günü saat 7:XNUMX'da yayınlanıyor Jim ve diğer uzmanların Silicon Valley Bank'ın çöküşünün ekonomi ve borsa üzerindeki sonuçlarını tartışacağı ET. Silicon Valley Bank'a benzer profillere sahip bankalara bulaşma korkusu, Cuma günü ABD'deki en büyük ikinci banka iflası haline gelen sorunlu kurum için bir alıcı bulmak üzere birkaç devlet kurumunu bir araya getirdi. geçmişi. En azından Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Federal Rezerv, Hazine ve Başkan Joe Biden, Silikon Vadisi Bankası'nda fonu olan tüm bireylere ve şirketlere mevduat sigortası sağlayacak bir tür güvenlik ağı arıyor. Bu güvenlik ağı, bankadaki 173 milyar dolarlık mevduat nedeniyle inanılmaz derecede önemlidir ve bunun yalnızca 4.8 milyar doları tamamen sigortalıdır. Ana şirket SVB Financial (SIVB) olan Silicon Valley Bank'ın neden böyle bir kabusa dönüştüğünü ele almak için bolca zamanımız var, ancak burada bunların bir kısmını kısaca açıklayacağız. Ancak önemli olan şu ki, eğer hükümet bir plan yapmazsa, borsa Pazartesi günü çok zor günler geçirecek. Pazar akşamı söylemek istediğim şey, risklerin yüksek olduğu ancak hükümetin, Fed tarafından sağlanan bir not aracılığıyla mevduatlara tam bir garanti verilmesi halinde bu krizin Pazartesi günü sona ereceğini ve satın almak için dikkate değer bir fırsat olacağını anladığıdır. Benzer şekilde, hükümet SVB'ye alıcı bulabilirse, 2008'deki Washington Mutual çöküşüne benzer şekilde, kriz de önlenecektir. Bunun nedeni, gerçek kredi defterinin ve eldeki mevduatın, görünüşe göre mevduat sahiplerinin kayıplarını karşılayacağıdır. WAMU davasında, hükümet bankaya el koydu, kayyuma verdi ve ardından varlıkları ve yükümlülükleri başka bir büyük banka olan JPMorgan'a (JPM) sattı. Benzer bir açık artırma şu anda devam ediyor. Sonuçları Pazar akşamına kadar öğrenemeyebiliriz, ancak hükümet herhangi bir müzayedenin Pazartesi gününe sarkmaması için Pazar günü çözülmesini istiyor. Hükümet, Cuma günü durumun vahim doğasını anlamadı çünkü her şey çok hızlı gelişti. Ancak politika yapıcıların yanı sıra California Valisi Gavin Newsom ve Başkan Biden o zamandan beri durumun ciddiyetinin farkına varıldı ve bunu anladılar. Ne ters gidebilir? Bu seçim bölgelerinden biri, katı bir çizgiyi korumamız gerektiği için daha fazla bankayı kurtarmayacağız derse. Bu duruş, galip gelirse - ve bir müzayedenin başarısız olması durumunda bunu göz ardı edemem -, başta Birinci Cumhuriyet (FRC) olmak üzere birçok bankada halihazırda meydana gelen bulaşma nedeniyle Pazartesi günü anlaşılması çok zor olacaktır. "Çarpışma" gibi bir kelime kullanmaktan çekiniyorum çünkü yüklü ve yardımcı olmayan bir düzeyde korku uyandırıyor. Bu anın kim, ne, nerede, nasıl ve neden sorularını gözden geçirelim. Silikon Vadisi Bankası kimdir? Çoğu banka gibi değil. Yeni kurulan şirketlere ve risk sermayesine bankacı olarak 20 yıllık köklü bir kariyere sahip, büyüklük bakımından ilk 40'ye giren bir ticaret bankasıdır. İkonik ve güçlü olarak kabul edilir. ABD'de ve özellikle teknolojide birçok sorunla karşı karşıya kaldı ve bir bütün olarak çıktı. Birçok bankada mevduatın çekilme olasılığı nedir? Kesinlikle 250,000 doların üzerindeki herhangi bir şey, bu miktarın kuzeyindeki herhangi bir şeyin FDIC tarafından korunmayacağı korkusu nedeniyle sorunludur. Kaçan mevduatların çoğu büyük olasılıkla en büyük bankalardan birine gidecek ve bu ülkede halihazırda sahip olduğumuzdan daha fazla yoğunlaşmaya neden olacaktır. Büyük bankaların en iyi bilançosuna sahip olan JPMorgan en büyük kazanan olacaktır. Politikacılar, daha küçük bir bankayı kurtarıyormuş gibi görünmekten korktukları kadar bu yoğunlaşma konusunda da endişeliler. Bu banka benzersiz olduğu için çoğunlukla Silikon Vadisi'nde yoğunlaşan yer. Binlerce start-up'ı destekledi, ancak bu desteğin kullanıcılarının tüm paralarını bankaya yatırmalarını talep etmiş görünüyor. Dolayısıyla çok yüksek bir sigortasız mevduat yoğunluğu var. 173 milyar dolarlık mevduatın yalnızca bir kısmının garanti edildiğini unutmayın, bu sistemdeki gerçek bir aykırı değerdir. Tahmin edebileceğiniz gibi, SVB'nin yardımını alan bir girişim, SVB'deki tüm varlıklarını riske atar ve bu mevduatlar, hesap başına 250,000 $'lık korumayı çok aşar. Silicon Valley Bank, mevduatınızın tamamını almazsa şirketinizi destekleme olasılığı düşüktü. Bu nasıl oldu? Basit: Fed, 2020'de Covid ile ilgili bir çöküşü önlemek için sisteme büyük miktarda likidite aktardığında, SVB'deki mevduatlar fırladı. Kısa vadeli, düşük getirili devlet tahvili satın alan diğer birçok bankanın aksine, bu banka daha uzun vadeli devlet tahvillerine yatırım yapmayı seçti. Banka ekstra getiri elde etmek istedi. Düzenleyicilerin buna neden izin verdiği bir muamma. Tavsiye edilmemişti ve geriye dönüp bakıldığında, düzenleyiciler bunu portföyünün daha dengeli olması için yapmalıydı. Ancak sonuç, mevduat sahipleri paralarını istediğinde itfa etmek için kasasında yeterince kısa vadeli kağıt bulunmayan bir bankaydı. FDIC'nin aslında bankayı kurtarmak için bir planı olduğu için, bazı risk sermayedarlarının bankaya hücum etmelerine yardımcı olmadı. Bununla birlikte, koşu, herhangi bir planın çalışması için çok hızlı gerçekleşti ve bir ödeme gücü bankasını bir gecede iflas etmeye bıraktı. Ve neden, bankayı, aslında iyi kalitede olan ancak sular altında kalan bir tahvil portföyünde ciddi kayıplar almak zorunda bıraktı çünkü Fed oranları her yükselttiğinde tıkandı. İroni şu ki, Fed büyük likidite yaratıyor, SVB'nin mevduatları yaklaşık %250 büyüyor, daha uzun vadeli varlıklara yatırım yapıyor - ancak daha sonra Fed bu daha uzun vadeli varlıkların getirisini eziyor ve SVB sadece ne kadar uzakta olduğu için bir zayiat. kredi sorunu olduğu için değil devlet tahvili aldı. Bankanın tahvillerinin geri kalanı, ele geçirilmeden önce satılmadı. Bu bataklıktan nasıl çıkacağız? Bunun basit bir yolu var: ABD hükümet, tüm mevduat tabanını destekleyen bir not oluşturur. O zaman kaçış olmayacak ve kriz önlenecekti. Bu inanılmaz derecede temiz ve çok yükseliş olurdu. Yapacaklar mı? Bankaların kurtarılmaması gerektiğini söyleyen mevcut doktrine aykırı. Ancak aynı zamanda, tüm ortak ve tercih edilen hissedarlar kurtarılmayacağı için en mantıklı olanıdır. Fed bu planı yaparsa, vergi mükellefleri (teorik olarak) risk altında olmaz ve doktrine itaatsizlik edilmez. Hızla ilerliyoruz ve Fed büyük olasılıkla yürüyüş yapmayı bırakıyor. Daha az basit bir yol, iflas etmiş kuruluşun varlıklarını ve yükümlülüklerini almayı kabul eden bir alıcı bulmaktır ve yeni bankanın (yeni bankanın) kaldırabileceğini aşan herhangi bir mevduat sahibi para çekme işlemi Fed veya Federal Konut Kredisi Bankası Kurulu tarafından desteklenir. Buradaki sorun, herhangi bir alıcının tam fiyat ödemeyeceği ve dolayısıyla gerçek bir ahlaki tehlike olacağıdır. Varlıklar ve borç defteri büyük olasılıkla mevduatları aşıyor, bu nedenle kazanan varlık bir öldürme yapacak ve bu yakışıksız. Cezalandırıcı bir seçenek, işleri akışına bırakmaktır; bu durumda, SVB'nin ötesindeki diğer dalgalanmalar nedeniyle borsada ciddi bir düşüşten kaçınmak çok zor olacaktır. Belki daha da önemlisi, çok sayıda kuruluşun bordro yapamamasına ve önemli sayıda yeni kurulan şirketin ve hatta risk sermayesi şirketinin çökmesine neden olabilir. ABD'ye ağır darbe olur ekonomi. Ne olacağını düşünüyorum? Yakında öğreneceğiz, ancak 2008'den öğrendiklerimize göre, bunu sözde serbest piyasanın halletmesine izin vermek çılgınlık olur. Zarif bir çözüm mevcut, Fed'den not. Herhangi bir kaçış olmaması için, notun depozitoların %100'ünü garanti etmesi gerekir. Bundan daha az herhangi bir şey, diğer bankalarda kaçış olacağı anlamına gelir. Neden olmasın? Siz sadece mevduatlarınızı JPMorgan'a kaydedersiniz. Artık indirim penceresinin baskı altındaki herhangi bir bankaya sonuna kadar açık olacağını anlıyorum. Ancak aynı zamanda, SVB mevduat sahipleri için %100 garanti olmadıkça, büyük olmayan tüm bankalarda bir geri çekilme olacaktır. Yine burada çok güzel bir haber var: Bankanın elindeki tahvilleri ve genellikle çok nitelikli kurumlara verdiği kredileri toplarsanız, bunlar tüm mevduatı fazlasıyla karşılıyor, bu nedenle teknik olarak bir kurtarma paketi değil. Hükümetin bunu neden yapmadığını anlamıyorum ve o Pazar akşamı için baskı yapacağım. Bunu yapmazlarsa, zengin risk sermayedarlarını cezalandırmak ister gibi görünecek. Ama sonunda herkesi cezalandıracak. Unutmayın, kötü haber şu ki, odada her zaman "Hayır, biraz ceza zamanı" diyen biri vardır. Bu durumda hepimiz cezalandırılacağız. Bunun yetersiz bir çözüm olduğunu söylemek için Pazar akşamı elimden gelenin en iyisini yapacağım. Ama ben birçokları arasında sadece bir sesim. Daha fazlası için ayarlanmış kalın. Özel etkinlikten önce elimde daha fazlası varsa, doğrudan size ileteceğim. İşe geri dön. “CNBC Special: America's Banking Crisis” Pazar günü saat 7:XNUMX'da yayınlanıyor Jim ve diğer uzmanların Silicon Valley Bank'ın çöküşünün ekonomi ve borsa üzerindeki sonuçlarını tartışacağı ET. (Jim Cramer's Charitable Trust uzun zamandır hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile birlikte CNBC Yatırım Kulübüne üye olarak, Jim bir ticaret yapmadan önce bir ticaret uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever tröstünün portföyünde bir hisse senedi alıp satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE, ŞARTLAR VE KOŞULLARIMIZ VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜYLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALINDIĞINIZA GÖRE HİÇBİR MÜCADELE YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREV OLUŞMAZ VEYA OLUŞTURULMAZ. 
Brinks zırhlı bir kamyon, 10 Mart 2023'te California, Santa Clara'da kapatılan Silicon Valley Bank (SVB) genel merkezinin önünde park halinde duruyor.
Justin Sullivan |
Jim ve diğer uzmanların Silicon Valley Bank'ın çöküşünün ekonomi ve borsa üzerindeki sonuçlarını tartışacağı “CNBC Special: America's Banking Crisis” Pazar günü 7:XNUMX ET'de yayınlanacak.
Silicon Valley Bank'a benzer profillere sahip bankalara bulaşma korkusu, Cuma günü ABD tarihindeki en büyük ikinci banka çöküşü haline gelen sorunlu kurum için bir alıcı bulmak üzere birkaç devlet kurumunu bir araya getirdi. En azından Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Federal Rezerv, Hazine ve Başkan Joe Biden, Silikon Vadisi Bankası'nda fonu olan tüm bireylere ve şirketlere mevduat sigortası sağlayacak bir tür güvenlik ağı arıyor.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html