Ayı piyasasının sonu yakın değil. Bu, borsa duyarlılığının karşıt bir analizine göre: ABD borsası henüz büyük diplerde görülen aşırı karamsarlığı yaşamadı.
Wall Street'te çok fazla karamsarlık ve umutsuzluk var gibi gelebilir. Ancak bu düşüş, bir mil genişliğinde ve bir inç derinliğinde görünüyor. Piyasa zamanlayıcılarının tavsiye ettiği hisse senedi risklerine dayanan duyarlılık endekslerim, dipte bir oluştuğunu beyan etmek için altta yatan bir istekliliği göstermeye devam ediyor.
Tabii ki, borsa sahne alabilir büyük bir ralli her zaman. Ancak analiz, herhangi bir yükselişin muhtemelen bir ayı piyasası rallisinden fazla olmayacağını gösteriyor.
Bu sonuçları, şirketimin yalnızca kendi aşırı karamsarlık bölgelerine (tarihsel dağılımlarının en alttaki %10'u) düşmekle kalmayıp, aynı zamanda bir veya iki günden fazla orada kalmayı sürdürdüğü iki borsa duyarlılık endeksinin başarısızlığına dayandırıyorum. . Bu iki endeks - Hulbert Hisse Senedi Haber Bülteni Duyarlılık Endeksi (HSNSI) ve Hulbert Nasdaq Haber Bülteni Duyarlılık Endeksi (HNNSI) - kısa vadeli borsa zamanlayıcılarının belirli bir alt kümesi arasında önerilen ortalama hisse senedi risk seviyesini yansıtır.
Daha önce yazdım bu endekslerin dağılımlarının alt ondalık dilimlerinde kalmamaları hakkında. Önerdiğim metrik, her iki endeksin de alt ondalık dilimlerinde kaldığı takip eden aydaki işlem günlerinin sayısıdır. Bu, şu anda %23.8'de, bu oranın önceki piyasa dipleri vesilesiyle yükseldiği seviyelerin çok altında. Örneğin, Küresel Mali Krize eşlik eden 2007-09 ayı piyasasının dibinde, karşılaştırılabilir toplam %81.0 idi.
kapitülasyon işaretler
Benzer bir sonuç, teknik analistlerin “kapitülasyon” olarak adlandırdıkları şeyin yokluğundan geliyor. Investopedia bunu “yatırımcılar tarafından toplu teslimiyete işaret eden çarpıcı satış baskısı artışı” olarak tanımlıyor. Analistler kapitülasyonu farklı tanımlarken benim takip ettiklerimden hiçbiri kapitülasyonun henüz gerçekleştiğine inanmıyor.
Böyle bir analist, editörü Manuel Blay'dir. DowTheory.com, Jack Schannep tarafından kurulan bir danışma servisi. Kapitülasyon için özel kriterleri tescilli olsa da, web siteleri, üç ana borsa endeksi (Dow Jones Endüstriyel Ortalama) arasındaki farklılık yüzdesini ölçen bir “Kısa Vadeli Osilatöre” dayandıklarını gösteriyor.
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
ve New York Menkul Kıymetler Borsası Bileşik) ve on haftalık, zaman ağırlıklı hareketli ortalamaları.”
Gerekli seviyeler her hafta değişir. Ancak şimdilik, Blay bir e-postada, bu seviyelerin altında kapanış için üç piyasa ortalamasının en az ikisinin gerekeceğini söyledi: Dow 28,407'nin altında; S&P 500, 3,553'ün altında; ve NYSE Composite 13,532'nin altında. Bu piyasa kriterlerinin her biri şu anda birkaç puan daha yüksek.
Ayı piyasasının sona erdiğinin sinyalini vermek için teslim olmayı bekleyen bir diğer teknik analist, şirketin baş yatırım stratejisti Sam Stovall. CFRA Araştırma. Bu hafta müşterilere gönderdiği bir e-postada Stovall, kapitülasyon tanımını “S&P 15 için gün içi en yüksek ve en düşük seviyeler arasındaki günlük ortalama yüzde farkların 500 günlük ortalamasına” dayandırdığını söyledi. Teslimiyet, "ani artışlar iki standart sapmanın oldukça üzerinde olduğunda" belirtilir.
Bir e-postada Stovall, piyasanın şu anda "1 standart sapmanın üzerinde, ancak iki standart sapmanın altında olduğunu, bu da daha fazla düşmemiz gerektiğine işaret ettiğini" yazdı.
(Tam açıklama: Ne TheDowTheory.com ne de CFRA Research/Stovall, iadelerini takip etmek için denetim firmamla sözleşme yapan danışmanlar arasında değildir.)
Kapitülasyonun olmaması, ayı piyasasının daha fazla yol kat edeceğini garanti etmez, diye eklemeliyim. Blay, teslimiyetin güvenilir bir gösterge olmasına rağmen, ayı piyasasının sona erdiğini, ancak tüm ayı piyasalarının teslimiyetle bitmediğine dikkat çekiyor. Sonuçta hiçbir gösterge mükemmel değildir.
Yine de tarih bize bu ayı piyasasının büyük olasılıkla teslimiyetle sonuçlanacağını öğretiyor. Bu nedenle, piyasa zamanlayıcıları arasındaki aşırı düşüş, volatilitedeki ani artışlar ve piyasa ortalamalarındaki büyük düşüşlerin kanıtladığı gibi, bir satış zirvesi için uyanık olun. Böyle bir doruk gerçekleşirse, karşıt yatırımcılar oturur ve farkına varırdı.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı]
Ayrıca okuyun: S&P 500, 3,800'ün üzerine çıkana kadar borsadaki yükselişe güvenmeyin: analistler
Daha fazla: S&P 500, 33'ler tarzı enflasyon ortamında %70 daha düşebilir: Société Générale
Endişeli yatırımcılar 'panik' düğmesine bastığında ayı piyasasının sona erdiğini anlayacaksınız.
Ayı piyasasının sonu yakın değil. Bu, borsa duyarlılığının karşıt bir analizine göre: ABD borsası henüz büyük diplerde görülen aşırı karamsarlığı yaşamadı.
Wall Street'te çok fazla karamsarlık ve umutsuzluk var gibi gelebilir. Ancak bu düşüş, bir mil genişliğinde ve bir inç derinliğinde görünüyor. Piyasa zamanlayıcılarının tavsiye ettiği hisse senedi risklerine dayanan duyarlılık endekslerim, dipte bir oluştuğunu beyan etmek için altta yatan bir istekliliği göstermeye devam ediyor.
Tabii ki, borsa sahne alabilir büyük bir ralli her zaman. Ancak analiz, herhangi bir yükselişin muhtemelen bir ayı piyasası rallisinden fazla olmayacağını gösteriyor.
Bu sonuçları, şirketimin yalnızca kendi aşırı karamsarlık bölgelerine (tarihsel dağılımlarının en alttaki %10'u) düşmekle kalmayıp, aynı zamanda bir veya iki günden fazla orada kalmayı sürdürdüğü iki borsa duyarlılık endeksinin başarısızlığına dayandırıyorum. . Bu iki endeks - Hulbert Hisse Senedi Haber Bülteni Duyarlılık Endeksi (HSNSI) ve Hulbert Nasdaq Haber Bülteni Duyarlılık Endeksi (HNNSI) - kısa vadeli borsa zamanlayıcılarının belirli bir alt kümesi arasında önerilen ortalama hisse senedi risk seviyesini yansıtır.
Daha önce yazdım bu endekslerin dağılımlarının alt ondalık dilimlerinde kalmamaları hakkında. Önerdiğim metrik, her iki endeksin de alt ondalık dilimlerinde kaldığı takip eden aydaki işlem günlerinin sayısıdır. Bu, şu anda %23.8'de, bu oranın önceki piyasa dipleri vesilesiyle yükseldiği seviyelerin çok altında. Örneğin, Küresel Mali Krize eşlik eden 2007-09 ayı piyasasının dibinde, karşılaştırılabilir toplam %81.0 idi.
kapitülasyon işaretler
Benzer bir sonuç, teknik analistlerin “kapitülasyon” olarak adlandırdıkları şeyin yokluğundan geliyor. Investopedia bunu “yatırımcılar tarafından toplu teslimiyete işaret eden çarpıcı satış baskısı artışı” olarak tanımlıyor. Analistler kapitülasyonu farklı tanımlarken benim takip ettiklerimden hiçbiri kapitülasyonun henüz gerçekleştiğine inanmıyor.
Böyle bir analist, editörü Manuel Blay'dir. DowTheory.com, Jack Schannep tarafından kurulan bir danışma servisi. Kapitülasyon için özel kriterleri tescilli olsa da, web siteleri, üç ana borsa endeksi (Dow Jones Endüstriyel Ortalama) arasındaki farklılık yüzdesini ölçen bir “Kısa Vadeli Osilatöre” dayandıklarını gösteriyor.
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
ve New York Menkul Kıymetler Borsası Bileşik) ve on haftalık, zaman ağırlıklı hareketli ortalamaları.”
Gerekli seviyeler her hafta değişir. Ancak şimdilik, Blay bir e-postada, bu seviyelerin altında kapanış için üç piyasa ortalamasının en az ikisinin gerekeceğini söyledi: Dow 28,407'nin altında; S&P 500, 3,553'ün altında; ve NYSE Composite 13,532'nin altında. Bu piyasa kriterlerinin her biri şu anda birkaç puan daha yüksek.
Ayı piyasasının sona erdiğinin sinyalini vermek için teslim olmayı bekleyen bir diğer teknik analist, şirketin baş yatırım stratejisti Sam Stovall. CFRA Araştırma. Bu hafta müşterilere gönderdiği bir e-postada Stovall, kapitülasyon tanımını “S&P 15 için gün içi en yüksek ve en düşük seviyeler arasındaki günlük ortalama yüzde farkların 500 günlük ortalamasına” dayandırdığını söyledi. Teslimiyet, "ani artışlar iki standart sapmanın oldukça üzerinde olduğunda" belirtilir.
Bir e-postada Stovall, piyasanın şu anda "1 standart sapmanın üzerinde, ancak iki standart sapmanın altında olduğunu, bu da daha fazla düşmemiz gerektiğine işaret ettiğini" yazdı.
(Tam açıklama: Ne TheDowTheory.com ne de CFRA Research/Stovall, iadelerini takip etmek için denetim firmamla sözleşme yapan danışmanlar arasında değildir.)
Kapitülasyonun olmaması, ayı piyasasının daha fazla yol kat edeceğini garanti etmez, diye eklemeliyim. Blay, teslimiyetin güvenilir bir gösterge olmasına rağmen, ayı piyasasının sona erdiğini, ancak tüm ayı piyasalarının teslimiyetle bitmediğine dikkat çekiyor. Sonuçta hiçbir gösterge mükemmel değildir.
Yine de tarih bize bu ayı piyasasının büyük olasılıkla teslimiyetle sonuçlanacağını öğretiyor. Bu nedenle, piyasa zamanlayıcıları arasındaki aşırı düşüş, volatilitedeki ani artışlar ve piyasa ortalamalarındaki büyük düşüşlerin kanıtladığı gibi, bir satış zirvesi için uyanık olun. Böyle bir doruk gerçekleşirse, karşıt yatırımcılar oturur ve farkına varırdı.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı]
Ayrıca okuyun: S&P 500, 3,800'ün üzerine çıkana kadar borsadaki yükselişe güvenmeyin: analistler
Daha fazla: S&P 500, 33'ler tarzı enflasyon ortamında %70 daha düşebilir: Société Générale
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-while-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo