tutulan adresler olarak tanımlanır. Bitcoin 155 günden uzun süredir, uzun vadeli sahipler genellikle omurga pazarın. Fiyatlar düşerken BTC biriktirme eğiliminde olduklarından destek yaratırlar ve piyasa yükselişteyken biriken paraları dağıtarak boğa rallilerini körüklerler.
Bu nedenle, Bitcoin tabanını belirlemek, uzun vadeli sahiplerinin davranışlarına bakmayı gerektirir, çünkü gerçek bir dibe yalnızca LTH'ler teslim olduğunda ulaşılır.
Harcanan Çıktı Kâr Oranı (LTH SOPR), Bitcoin sahiplerinin davranışları hakkında net bir fikir veren bir ölçümdür. LTH'lere uygulandığında, belirli bir zaman diliminde taşınan tüm madeni paralar için gerçekleşen kârın derecesini gösterir.
1'den büyük bir SOPR değeri, madeni paraların kârla satıldığını, 1'den küçük bir SOPR değeri ise madeni paraların zararla satıldığını gösterir. Yükselen bir SOPR, kârın gerçekleştiğini gösterirken, aşağı yönlü bir SOPR, kayıpları gösterir.
CryptoSlate tarafından analiz edilen veriler, LTH SOPR'nin Aralık 2022'de üç yılın en düşük seviyesine indikten sonra yılın başından beri yükseliş eğiliminde olduğunu gösterdi.
Yalnızca ömrü 155 günden fazla olan harcanan çıktıları hesaba katan SOPR'den farklı olarak, LTH MVRV yalnızca harcanmamış çıktıları (UTXO) hesaba katar.
MVRV oranı, Bitcoin'in gerçeğe uygun değerin üzerinde mi yoksa altında mı işlem yaptığını belirlemek için gerçekleşen piyasa değeri ile gerçekleşen sınırının oranını gösterir. SOPR gibi, piyasa değeri ile gerçekleşen değer arasındaki aşırı sapmalar piyasanın en üst ve en dip noktalarını belirlemek için kullanılabileceğinden, piyasa karlılığının sağlam bir değerlendirmesini sağlar.
Yükselen bir MVRV oranı, daha yüksek derecede gerçekleşmemiş kârı ve yatırımcıların kârları kilitlemek için yarışırken dağıtım potansiyelini gösterir. Azalan veya düşük bir MVRV, düşük değerleme ve zayıf talep sinyali verebilecek daha küçük bir gerçekleşmemiş kar derecesi gösterir.
MVRV oranı 1'in altına düştüğünde, arzın büyük bir kısmı ya başa baş fiyatlarla ya da zararda tutulur. Bu genellikle piyasa kapitülasyonunun bir işaretidir ve ayı biriktirme aşamasının sona eriyor olabileceğini gösterir.
CryptoSlate analizi, LTH MVRV oranının 1'in üzerine çıktığını ve ayı piyasasının potansiyel olarak sona erdiğini gösterdi.
Hem SOPR hem de MVRV oranının derlenmesi, ayı piyasasının biraz tereddütlü bir sonunu gösteriyor.
Aşağıdaki grafikte yeşil vurgular, hem LTH SOPR hem de LTH MVRV oranlarının 1'de veya altında trend gösterdiği dönemleri gösterir. İki oran 1'in altına düştüğünde, her iki harcanan para da zararla ve büyük bir kısmı satıldığı için piyasa kapitülasyonunu gösterir. dolaşımdaki arzın büyük bir kısmı gerçekleşmemiş bir kayıpla tutuluyor.
CryptoSlate analizi, pazarın kesinlikle kapitülasyonun dışında olduğunu doğruluyor. Bununla birlikte, LTH SOPR hala 1'in biraz altında seyrederken, piyasa tam gelişmiş bir ralliye girme konusunda hala güvenden yoksun.
Kaynak: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/