(Bloomberg) — Çin'in hızlı hareket eden piyasaları yatırımcılara özlemini duydukları toparlanmayı tattırdığında ne yaparsınız? Ülkenin çökmüş teknoloji stoklarını satın alın.
Bloomberg'den En Çok Okunan
En son MLIV Pulse anketinde kurumsal ve bireysel katılımcılar tarafından Big Tech, Çin'de en çok tercih edilen sektör oldu ve 42 yatırımcının %244'si önümüzdeki yıl ülkedeki varlıklarını artırmayı planladıklarını söyledi.
Bunu kaçırma korkusuyla açıklayın. Hisse fiyatı ile kazançlar ve satışlar gibi ölçümler arasındaki fark ne kadar geniş olursa, iyi haberler geldiğinde kazanç potansiyeli de o kadar büyük olur mantığı devam ediyor. Bu ay, Alibaba Group Holding Ltd. gibi yaygın olarak takip edilen hisse senetlerinin gün içinde %20'lik artışlar göstermesiyle, Çin'in Kovid-Sıfır politikasından uzaklaşmaya başlamış olabileceğine dair işaretlerin ortasında ortaya çıkıyor.
Geri tepme için yeterince yer var. ABD'de listelenen şirketlerin yer aldığı Hang Seng Teknoloji Endeksi ve Nasdaq Golden Dragon Çin Endeksi, Şubat 70'deki zirveden bu yana yaklaşık %2021 düştü. Bu, Bloomberg tarafından takip edilen 92 kriterin tümünden daha kötü. Morgan Stanley Quants'ın yakın tarihli bir notuna göre, yalnızca Eylül ayında fonlar 33 milyar dolarlık Çin teknoloji hissesi sattı.
Açık olmak gerekirse, teknoloji endüstrisi için temel hiçbir şey değişmedi. Başkan Xi Jinping'in ülkenin teknoloji devlerini dizginlemek için kampanyasını tersine çevireceğine dair çok az kanıt var ve Çin hisse senetlerinin ABD borsalarından çıkarılmasını engelleme çabaları yavaş ilerliyor. Guangzhou gibi önemli şehirlerdeki karantinalar, Kovid-19'u ortadan kaldırma kararlılığının hâlâ tüketimi boğduğunu ve ekonomiye darbe vurduğunu hatırlatıyor.
Ancak Çin piyasaları toparlandığında bunu zevkle yapıyorlar. Açık pozisyon kapatma ve momentum takibi, son üç haftadır ülke hisse senetlerinin ana itici güçleri olurken, ana karadaki yatırımcılar da Hong Kong'da pazarlıkları kaptı. Bu, Tiger Global Management gibi büyük isimlerin Çin'e havlu atıp tahsislerini azaltmasına bile denk geliyor.
Hisse senetlerinin ucuz sayılması şaşırtıcı değil. Golden Dragon göstergesi, üyelerinin tahmin edilen kazancının 15 katından daha az bir fiyatla işlem görüyor; bu, son 34 yılın ortalamasına göre %10'lük bir indirim anlamına geliyor. Rapor sonuçları nedeniyle yatırımcılar, önümüzdeki haftalarda Alibaba, JD.com Inc. ve Pinduoduo Inc. gibi öncülerin katılımıyla Çin'in kurumsal sağlığı konusunda daha fazla netlik elde edecek.
Ankete yanıt veren piyasa katılımcılarının neredeyse yarısı, ABD'de listelenen Çin hisselerinin yıl sonuna kadar kayıplarının bir kısmını telafi etmesini bekliyor. Beşte birinden azı düşüşlerin devam ettiğini gördü. Ankete katılanların %48'ine göre piyasalar potansiyel bir Kovid Sıfır çıkışını olduğundan düşük fiyatlandırıyor. Katılımcıların yüzde 46'sı piyasaların yeniden açılma konusunda çok hevesli olduğunu söyledi.
Pekin'in virüsü kontrol altına alma politikası, hem kazanımlar için en büyük potansiyel katalizör hem de gelecek yıl Çin pazarları için en büyük risk olarak görülüyor ve bu durumun görünüm açısından ne kadar merkezi hale geldiğinin altını çiziyor. Goldman Sachs Group Inc., yeniden açılmanın Çin hisse senetlerinde %20'lik bir artışı tetikleyeceğini söyledi.
Potansiyel olarak anlamlı bir gelişme olarak, Çin geçen hafta gelen yolcular için karantinayı kaldırdı ve ülkeye virüs vakaları getirdiği için havayollarını cezalandıran sözde devre kesici sistemi hurdaya çıkardı. Yeni Politbüro Daimi Komitesi geçtiğimiz günlerde ülkenin Kovid Sıfır politikasına bağlı kalması gerektiğini ancak yetkililerin kısıtlamalarda daha hedef odaklı olması gerektiğini söyledi.
Yatırımcıların çoğunluğuna göre, yüksek faiz oranları gelecek yıl uluslararası finans piyasaları için temel risk olacak ve bunu Çin'deki yavaşlama takip edecek. Katılımcıların dile getirdiği endişeler arasında küresel bir durgunluk da vardı.
MLIV Pulse, Bloomberg Profesyonel Hizmeti ve web sitesinin okuyucularına yönelik haftalık bir ankettir. Son anket 7-11 Kasım'da yapıldı.
Daha fazla pazar analizi için MLIV Bloguna bakın. Abone olmak ve önceki MLIV Pulse hikayelerini görmek için burayı tıklayın.
– Kasia Klimasinska'nın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html