S&P: Gerçek dünya varlıklarının DeFi menkul kıymetleştirmesi kredi riskleri ve fırsatlar doğuruyor

Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings'in yeni bir araştırma raporuna göre, yeni protokoller gerçek dünya varlıklarının menkul kıymetleştirilmesini desteklemeye çalıştıkça, geleneksel finansta merkezi olmayan finansın (DeFi) kullanım alanı önümüzdeki yıllarda artabilir. 

S&P, "Menkul Kıymetleştirme İçin DeFi Protokolleri: Bir Kredi Riski Perspektifi" başlıklı bir raporda, gerçek dünya varlıklarının veya RWA'ların finanse edilmesinin, ilerleyen DeFi protokolleri için büyük olasılıkla kilit bir odak alanı olacağını söyledi. Sektör hala gelişme aşamasında olmasına rağmen S&P, DeFi'nin menkul kıymetleştirmeye getirebileceği, işlem maliyetlerinin düşürülmesi, varlık havuzlarında şeffaflığın artırılması, karşı taraf risklerinin azaltılması ve yatırımcılar için daha hızlı ödeme mutabakatının sağlanması dahil olmak üzere çeşitli faydaların altını çizdi.

Analistler Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo ve "DeFi'nin erken gelişimi, öncelikle kripto varlıkları tarafından teminatlandırılmış borç verme, kripto varlıkları için yatırım araçları ve kripto ticaret platformları gibi kripto ekosistemi içinde finansal hizmetler sağlayan uygulamalara odaklandı." Vanessa Purwin şunları yazdı:

"Bu ilk kullanım durumları, gerçek ekonomiden büyük ölçüde kopuktu. RWA'ların finansmanı, teminat olarak taahhüt edilen kripto varlıkları tarafından desteklenmek yerine borç alan taahhütnamesine dayalı olarak geleneksel şekilde ortaya çıkan krediler sunan borç verme protokolleri ile DeFi alanında bir tema olarak ortaya çıktı.

DeFi menkul kıymetleştirmeleri yine de risksiz değildir. S&P, ihraçlarıyla ilgili yasal ve operasyonel risklerin yanı sıra itibari para birimi cinsinden varlıklar ile dijital para birimi yükümlülükleri arasındaki uyumsuzluk potansiyelini belirledi. Bu riskleri ele almak, güçlü bir DeFi menkul kıymetleştirme endüstrisi ile geleneksel finanstan ilgi çekmeyi başaramayan sektör arasındaki fark olabilir.

S&P Global Ratings, Wall Street'teki üç büyük derecelendirme kuruluşundan biridir. Şirket, DeFi protokollerini araştırırken şu anda herhangi bir projeyi derecelendirmiyor.

DeFi endüstrisi şöhret oldu 2020'nin ortalarında, daha yüksek getiri vaadi ve kredi piyasalarına daha kolay erişim kripto yerli yatırımcıları cezbetti. Çoğu ölçüme göre, DeFi etkinliği 2021'in üçüncü çeyreğinde zirveye ulaştı — o yılın Kasım ayında, DeFi platformlarında kilitlenen toplam değer (TVL) 180 milyar doları gölgede bıraktı.

İlgili: Kesirli NFT'ler ve gerçek dünya varlıklarına yatırım yapmak için ne anlama geldikleri

Varlık jetonlamaveya gerçek ticarete konu varlıkları temsil eden güvenlik belirteçleri verme süreci, uzun süredir blockchain teknolojisi için geçerli bir kullanım durumu olarak görülüyor. Ernst & Young'a göre, tokenizasyon oluşturur gerçek dünya varlıkları ile bunların aracılar olmadan dijital bir dünyada erişilebilirliği arasında bir köprü. Danışmanlık ajansı, tokenizasyonun "aksi takdirde likit olmayan ve fraksiyonel olmayan pazarlara likidite sağlayabileceğine" inanıyor.