Stabilcoin'inizi kullanma hakkınız var mı?

Stablecoin'ler genellikle “istikrarları” açısından tartışılır. Genellikle bir stablecoin'in yeterince para veya diğer varlıklarla desteklenip desteklenmediği sorgulanır. Kuşkusuz, stabilcoin değerinin çok önemli bir yönüdür. Ancak, bir stablecoin'in yasal şartları size, yani stablecoin sahibine, fiat para birimi için blockchain'deki dijital kaydı kullanma hakkını vermiyorsa bu mantıklı mı?

Bu makale, en büyük iki stablecoin olan Tether'in yasal şartlarını incelemeyi amaçlıyor.USDT) Tether ve USD Coin ile (USDC) Coinbase ve Circle tarafından kurulan Merkez Konsorsiyumu tarafından - şu soruyu cevaplamak için: Size bir şey borçlular mı?

İlgili: Stablecoin'lerin isimlerine uygun yaşamak için yansıtması ve gelişmesi gerekecek

Tether

Tether'in Hizmet Şartları'nın 3. Maddesi açıkça devletler:

“Tether, Tether Tokenlarını desteklemek için elinde bulundurduğu herhangi bir Rezervin likidite olmaması veya kullanılamaması veya kaybı nedeniyle böyle bir gecikmenin gerekli olması halinde, Tether Tokenlarının itfasını veya geri çekilmesini geciktirme hakkını saklı tutar ve Tether, Tether Tokenlarını nakit olarak kullanma hakkını saklı tutar. Rezervlerde tutulan menkul kıymetlerin ve diğer varlıkların tür itfaları. Tether, Sitede alınıp satılabilecek Tether Tokenlarının gelecekte herhangi bir zamanda Sitede alınıp satılmayacağı konusunda herhangi bir beyanda bulunmaz veya garanti vermez.”

Bunu açalım. İlk olarak, Tether likidite eksikliği, kullanılamama veya rezerv kaybı durumunda herhangi bir talebi geciktirebilir. (Aynı makalede) “Tether Jetonlarının %100 Tether Rezervleri tarafından desteklendiğini” iddia etseler bile bunun nasıl olabileceğini makul bir şekilde sormalıyız. Cevap aşağıda terimlerde bulunur. USDT 1:1 "değerlendirilir", ancak yalnızca fiat para birimiyle desteklenmez. Ve şartlara göre, "Tether Jetonlarını desteklemek için kullanılan Yedeklerin bileşimi, tamamen Tether'in kontrolünde ve yegane ve mutlak takdirindedir."

Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv Kurulu olarak son raporlarında sonuçlandı:

"Stres sırasında değer kaybedebilecek veya likiditesini kaybedebilecek, geri ödeme risklerine yol açabilecek varlıklar tarafından destekleniyorlar ve şeffaflık eksikliği bu riskleri şiddetlendirebilir."

Tether'in şartlarının ayni iade hakkını saklı tuttukları kısmı daha ilginç görünüyor. Bu, USDT'yi ABD doları karşılığında satın aldığınız anlamına gelir, ancak size bir tahvil, hisse senedi veya "Rezervlerde tutulan diğer varlıkları" iade edebilirler. Ve bu varlıkların bir şeye değip değmeyeceğini kim bilebilir?

"Tether'in doğrulanmış bir müşterisiyseniz" Tether'den ödeme almanın mümkün olduğu unutulmamalıdır. Normalde kripto borsaları ve diğer finansal kurumlar Tether'in doğrudan müşterileridir. Son kullanıcılar sabit paraları Tether ile değil uygulamalarıyla değiştirir ve bu nedenle bu tür sağlayıcıların yayınladığı yasal şartları kontrol etmelidir. Yine de, göre için Tether'in SSS bölümünde, bireyler Müşterini Tanı (KYC) kontrolünü tamamladıktan sonra Tether ile bir hesap açabilir.

İlgili: Amerika Birleşik Devletleri dikkatini stablecoin düzenlemesine çeviriyor

Daire USDC

Circle, kendisinden iki kat daha büyük rakibiyle pek çok ortak noktaya sahip, ancak şaşırtıcı bir şekilde, terimleri daha da cesaret kırıcı. Onlar da aynı şekilde söz eşdeğer fiat rezervleri tutmak ve sabit paralarını Madde 1'den alıntılanan “eşdeğer miktarda ABD Doları cinsinden varlıklar” ile desteklemek.

Şartlarının gelecek vaat eden 2. Maddesi, "Circle, 1 USDC'yi 1 USD karşılığında kullanmayı taahhüt eder" şeklindedir. Kötü haber şu ki, bu kural yalnızca A Tipi kullanıcılar olarak adlandırdıkları Circle ortakları (kripto borsaları, finans kurumları vb.) ) ve bir kişinin Circles'ın doğrudan kullanıcısı olmasının ve kullanım hakkını kullanmasının hiçbir yolu yoktur.

13. Maddede, Circle'ın 1 USDC'nin değerinin her zaman 1 USD'ye eşit olacağını garanti etmediğini açıklıyorlar çünkü "Circle, üçüncü tarafların USDC'yi nasıl fiyatlandırdığını veya değerlendirdiğini kontrol edemez." Bu, Circle'ın ortaklarına son kullanıcılarına herhangi bir özel şart koymasını zorunlu kılmadığı anlamına gelir; bu da bu tür stablecoin sağlayıcılarına müşterilerine yasal olarak vaat ettikleri şeylerde özgürlük verir. Circle, “USDC değerindeki dalgalanmalardan kaynaklanabilecek herhangi bir kayıp veya diğer sorunlardan sorumlu olmadıklarını” belirtiyor.

Sadece eşit değil

Hem Tether'in USDT'si hem de Circle'ın USDC'si yasal olarak itibari paraya eşit değildir. Moreso, 1:1 değer sağladığını iddia ettikleri rezervleri tamamen itibari paraya bağlı değil. Dijital tokenlerini, sonunda değeri düşebilecek ve stablecoin likiditesi ile sorun yaratabilecek menkul kıymetler gibi çeşitli varlıklarla destekliyorlar.

Asıl soru, stablecoin'i elinde bulunduran bir kişinin onu fiat'a çevirip çeviremeyeceğiydi. Kısa cevap, müşterinin mahkemede talep etmek gibi yasal yollarla kullanabileceği böyle bir hakkın olmadığıdır. Tether söz konusu olduğunda, bir kişinin USDT'yi kullanması için doğrudan müşterileri olmasına izin veriyorlar. Ancak fiat değil, rezervlerindeki herhangi bir varlığı iade etme hakkını bırakırlar. Circle söz konusu olduğunda, yasal olarak geri ödeme sözü verirler, ancak bireylerin bu hakkı kullanmalarına izin vermezler, bu da müşteriyi bire bir çoklu değişim ile bırakır ve bu hakkı garanti etmeyen bir durumdur.

Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve hukuki tavsiye olarak tasarlanmamıştır ve alınmamalıdır.

Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve düşüncelerini yansıtmaz veya temsil etmez.