Goldman Sachs: FED'in Bankacılık Stresi ve Kaos Ortasında Mart Ayında Faiz Oranlarını Arttırma Olasılığı Yok

Kripto para piyasasının mevcut durumu oldukça istikrarsız görünüyor. Bankaların çöküşü, stablecoin'in sabitlenmesi ve Fed'in faiz oranlarını artırmasıyla her yerde kargaşa var. Yıl olumlu bir şekilde başladı ve herkes pazarın 2022'nin etkilerinden kurtulduğuna inanıyordu, ancak artık işler hızla kötüye gidiyor gibi görünüyor.

Tüm bu kargaşa karşısında düzenleyicilerin ne yaptığı herkesin aklındaki sorudur. Silikon Vadisi Bankası'nın çöküşünün ardından ABD Başkanı Joe Biden, halka mevduatlarının güvende kaldığına dair güvence verirken sorumluları cezalandırma sözü verdi.

Sırada ne var? Durum iyileşecek mi yoksa kötüleşecek mi? 

Goldman Sachs tahminlerini değiştirdi 

Goldman Sachs analistleri, ABD'de yapılacak Fed toplantısına ilişkin tahminlerini değiştirerek, artık faiz artırımı beklemediklerini belirtti. Tahminlerdeki bu değişim, bankacılık sektöründeki son dönemdeki strese atfedilebilir; bu durum, Mart ayından sonra gelecekteki faiz artırımlarının gidişatına ilişkin önemli bir belirsizlik yarattı. 

Yatırımcı Pomp, yakın tarihli bir tweet'inde Goldman Sachs'ın en son tahminlerinden bahsetti. Goldman Sachs'ın artık Fed'in bankacılık kurumlarındaki stres nedeniyle Mart ayında faiz artırmayacağı öngörüsünde bulunduğu ve bunun, son yıllarda öngörülebilirlik sorunu yaşayan bir merkez bankası için tarihi bir strateji değişikliği olacağı söylendi.

Şirket daha önce Federal Reserve'den 25 baz puanlık bir faiz artışı bekliyordu. Federal Açık Piyasa Komitesi, geçen ay federal fon oranını çeyrek puan artırarak Ekim 4.5'den bu yana en yüksek seviye olan %4.75 ila %2007 hedef aralığına yükseltti.

Mart ayını bir kenara bırakırsak Goldman Sachs ekonomistleri Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında hala 25 baz puanlık artış beklediklerini ekledi.

2008'e benzer mi? 

Goldman Sachs uzmanlarına göre Pazar günü açıklanan yardım tedbirleri, 2008 mali krizi sırasında alınan tedbirlerin gerisinde kalıyor. Fed, SVB kaybının ardından piyasadaki dalgalanmalardan zarar gören kurumları desteklemek amacıyla yeni bir Banka Vadeli Finansman Programı oluştururken, Hazine SVB ve İmza'yı sistemik riskler olarak sınıflandırdı. Her ne kadar FDIC'nin sigortasız hesaplara ilişkin 2008 garantisinin altında kalsa da, bu önlemlerin her ikisinin de mevduat sahiplerinin güvenini artırması bekleniyor.

Herkes aynı sayfada değil

Herkes Goldman Sachs'ın bakış açısını paylaşmıyor. Citigroup Global Markets Asya Ticaret Stratejisi Başkanı Mohammed Apabhai, yakın zamanda Bloomberg ile yaptığı bir röportajda, SVB fiyaskosunun Fed'in faiz oranlarını artırmasına engel olmayacağı yönündeki görüşünü dile getirdi. Daha fazlasını söyleyerek devam etti:

“Benim görüşüme göre hayır. Bunun nedeni, tahmin edebileceğiniz gibi, buradan gelebilecek herhangi bir sistemik riskin olup olmadığı konusunda çok fazla çalışma yapıyor olmamızdır. Pek öyle gibi görünmüyor."

Sadece birkaç gün önce Fed, enflasyonla mücadele için daha sert bir duruşun gerekli olduğuna inandıkları için oldukça şahin kalmayı sürdürmeyi planladıklarını duyurdu. Ancak o zamanlar SVB henüz çökmemişti. 

Sonuç olarak;

SVB'nin çöküşü Fed'in faiz artırımına ilişkin duruşunu değiştirebilir mi? Goldman Sachs'ın dediği gibi gecikir mi, yoksa SVB'nin çöküşünden etkilenmez mi?