Eski SEC başkanı 'sahte' sloganı patlattı: 'Uygulama Yoluyla Düzenleme'

A former Securities and Exchange Commission (SEC) official has slammed “cryptocurrency lobbyists” for labeling SEC enforcement actions as “regulation by enforcement” — calling the term a “Bogus Big Crypto Catch Phrase.”

John Reed Stark, a former chief of the Securities and Exchange Commission Office of Internet Enforcement and a crypto skeptic, opined in a Jan. 22 Facebook post that the argument is “sorely misguided” as it was just how securities regulations worked.

“Litigation and SEC enforcement are actually how securities regulation works,” he argued. “The flexibility of SEC statutory weaponry is an SEC hallmark, enabling SEC enforcement to keep fraud in check.”

“In fact, the repetitive chorus of RBE [Regulation by Enforcement] is not only a misguided, deflective effort designed to tap into sympathetic libertarian and anti-regulatory mores – it’s also utter nonsense.”

According to Stark, when the SEC Office of Internet Enforcement was created in 1998, there were critics who said SEC regulations were too vague and regulation by enforcement would stifle the growth of the Internet.

"Geçmişe dönüp baktığımızda, interneti denetlemek için menkul kıymetler düzenlemesinin esnekliğine güvenmek, erken dönemdeki çevrimiçi menkul kıymet dolandırıcılığının daha korkunç örneklerini ortadan kaldırdı" diye savundu.

"Ayrıca, güçlü çevrimiçi SEC uygulama çabaları aynı zamanda meşru teknolojik yeniliklerin gelişmesinin önünü açarak piyasaları daha verimli ve şeffaf hale getirerek yatırımcılara başarı için daha fazla fırsat sağladı" dedi.

Son birkaç yılda SEC başlattı more than a few high-profile cases against Ripple gibi kripto şirketleri and LBRY, prompting some critics to label the SEC as using enforcement actions to develop the law on a case-by-case basis rather than creating clear regulations. 

Yaptırım yoluyla düzenleme korkunç bir caydırıcı etkiye sahiptir ve retorik önemlidir; zaten çok sayıda kripto yeteneğinin, varlık ihraççısının ve startup'ın denizaşırı ülkelere gittiğini gördük.

- Brian Armstrong (@ brian_armstrong) Eylül 20, 2022

Ripple General Counsel Stuart Alderoty has also previously questioned the approach in a Nov. 28, 2022 post, citing the high-profile FTX'in çöküşü ve ilgili contagion that claimed BlockFi as evidence it doesn’t. 

Başka bir SEC "uygulama yoluyla düzenleme" başarı öyküsü.

100 milyon dolarlık BlockFi/SEC anlaşmasından aylar sonra BlockFi b/cy cinsinden. BlockFi'den FTX'e ödenmemiş 275 milyon dolarlık kredi. FTX'ten BlockFi'ye borçlu olunan bilinmeyen miktarlar. Hiçbir şey kayıtlı değil. Para cezaları ödendi mi? kimin parasıyla? Tüketiciler telef oldu. https://t.co/XWflfRDIMk

- Stuart Alderoty (@s_alderoty) 28 Kasım 2022

In Starks opinion however, the SEC is following the law with its actions, citing the legal wins where courts have found in its favor.

“Aslında mahkemeler, kriptoyla ilgili teklifleri içeren çok çeşitli SEC davalarını onayladı. Aslında SEC tarafından halihazırda açılan 127 kriptoyla ilgili yaptırım davasında SEC tek bir davayı bile kaybetmedi" dedi Stark.

"SEC'in yaklaşımı nadiren uygunsuz bir şekilde genişletici oluyor ve SEC'in hileli yaptırım çabalarını da içermiyor."

"Daha ziyade, SEC tipik olarak federal menkul kıymetler yasalarının temel gerekliliklerinin yeni ve gelişen piyasa koşullarına ve teknolojilerine mantıklı, sağduyulu bir şekilde uygulanmasını benimsiyor" diye ekledi.

Timothy Cradle, a former Celsius employee and current Director of Regulatory Affairs at the Blockchain Intelligence Group replied to Stark’s tweet, questioning whether clear regulations would ultimately be a better policy than regulation by enforcement.

"Bu iddiaya katılıyorum, ancak SEC ve CFTC'nin FinCEN'in 2019'da yaptığı gibi rehberlik yayınlamasını istemek çok mu fazla olur?" dedi.

"Eğer büyük kripto paralar net kurallara ihtiyaç duyduğunu söylüyorsa, düzenleyicilerin resmi bir iletişimle, örneğin rehberlikle, kendi kurallarının kripto para birimleri için geçerli olduğunu açıklamaları mantıklı olmaz mı?" Beşik eklendi.

İlgili: CFTC, Ooki DAO davasıyla ilgili 'uygulama yoluyla bariz düzenleme' nedeniyle eleştirildi

Chris Hayes, a former Advisory Board Member for the PA Blockchain Coalition also commented, arguing that “A sensible regulatory approach would be for the SEC to issue a request for comment on how digital assets might not be able to meet the registration obligations due to their digital nature on blockchain.”

“Take that information and then propose a rule on how these tokens can comply under the 33 act, taking into account the technological differences that impact custody, secondary sales and settlement time/structure in comparison to traditional securities.”