Frax'in tam destekli bir stablecoin'e geçişi, DeFi'nin algoritmik deneyinin sonunun sinyalini veriyor

Son zamanlarda Frax topluluğu onaylı kısmen destekli ve yarı destekli bir FEI sabit para birimini sürdürmek yerine, FEI sabit para birimini tamamen ABD Doları eşdeğerleriyle destekleme önerisi algoritmik stabilcoin. Frax'in kararıyla, algoritmik stablecoin'lerle deneme günleri nihayet geride kalabilir.

Merkezi olmayan stablecoin alanı yalnızca şu alanlarda etkili oldu: ETH, USDC ve BTC destekli sabit paralar. Algoritmik stablecoin'lerin (UST gibi) başarısızlığı ve aşırı kaldıraçlı stablecoin'lerin (MIM gibi) depe edilmesi, merkezi olmayan stablecoin'lere olan güven kaybının başlıca nedenlerinden biri haline geldi.

Merkezi olmayan stabilcoin alanı hala küçük

Merkezi olmayan stablecoinler, toplam stablecoin arzının %5.5'ini oluşturuyor. MarkerDAO'lar DAI %71 hakimiyeti ile bunda aslan payına sahiptir. Merkezi olmayan sabit paraların transfer hacimleri büyük ölçüde DAI'de hakimdir ve 3'nin üçüncü çeyreğinden bu yana düşüş göstermiştir, bu da sektör genelinde faaliyetin hala engellendiğini göstermektedir.

2021 ve 2022'deki boğa koşusu sırasında, Abracadabra ve Luna gibi platformlar daha yüksek getiriler nedeniyle gelişti, ancak piyasa olumsuz bir dönüş yaptığında bu stablecoin'ler ilk çökenlerden bazıları oldu. Luna'nın UST stablecoin'i Mayıs 2022'de düştü stablecoin'in büyük miktarda çekilmesinden sonra algoritmik mekanizması bozuldu. 

Çökmeden önce UST, üçüncü en büyük stablecoin BUSD'den daha büyük arz ile ve sadece USDT ve USDC'nin arkasında. Bununla birlikte, Luna'nın çöküşünün dalgalanma etkileri, Abracabra'nın MIM stablecoin'inin, MIM'i destekleyen varlıkların fiyatlarındaki yaygın düşüş nedeniyle çıpasını kaybetmesine neden oldu. Alıcı olmadan platformda yığılan tasfiyeler, sık sık 1 $ sabit seviyesinin altına düşüşlere neden oldu.

Sadece birkaç görevli ayakta kaldı

MakerDAO'nun DAI stablecoin'i, önemli bir pazar payıyla en uzun süredir devam eden merkezi olmayan alternatiftir. DAI'nin tasarımı ademi merkeziyetçiliği desteklerken, token, varlıkların %50'sinden fazlasının DAI'yi desteklemesiyle merkezileşmenin kurbanı oldu. Circle'ın USDC'sinden oluşur.

MakerDAO topluluğu, platformun desteğini çeşitlendirmek için aşamalı olarak adımlar attı. Ekim 2022'de topluluk dönüştürmek için oy kullandı ABD Hazine bonolarına 500 milyon dolarlık USDC.

Son zamanlarda, MarkerDAO ve merkezi olmayan stablecoin alanı, sonrasında bir darbe daha aldı. İngiltere'de mahkeme kararı platformu bir kullanıcıdan varlıkları ele geçirme seçeneği eklemeye zorladı. Merkezi olmayan stablecoin'leri kullanan ve başlatan platformlar için önemli bir düzenleyici risk oluşturur.

Liquity, MakerDAO'nun yanı sıra tamamen ETH destekli bir stablecoin platformu olarak DeFi'de iyi bir itibar kazandı. Liquity, Ethereum üzerinde yalnızca yöneticiler tarafından yönetilmeyen akıllı sözleşmeler sağladığı için sansüre karşı dayanıklıdır. LUSD'nin toplam arzı 230 milyondur ve LQTY, platformun hizmet belirteci olarak kullanılır.

Projenin yerel token'ı LQTY'nin fiyatı, 28 Şubat 2023'te Binance'te listelenmesinin ardından iki katına çıktı. Fiyat artışının arkasında içeriden öğrenenlerin ticareti olduğu iddia edildi. rapor anonim zincir üstü analiz portalı An Ape's Prologue tarafından. Yine de tokenin düşük ihraç oranı ve protokol ücretlerindeki gerçek getirisi, Uniswap'inki gibi yalnızca yönetişime yönelik tokenlere göre birçok avantaj sağlayabilir. UNI jeton.

Zaman içinde likidite ve güven oluşturan stabilcoin platformları

Frax'in kısmen algoritmik bir tasarımdan tamamen destekli bir stablecoin'e geçme kararı, FEI'ye olan talepte bir artış görebilir. Ayrıca Frax, Curve'ün CRV'sinin ve Convex Finance'in CVX tokeninin önemli bir sahibidir ve DAO'nun Curve'de likidite tedarikini teşvik etmesini sağlar. Bu kayda değer çünkü yeterli likidite, bir stablecoin'in başarısı için ilk gereksinimlerden biri.

İlgili: Aave kurucusu, Stablecoin'in benimsenmesinin DeFi büyümesine yol açabileceğini söylüyor

Şu anda, kripto piyasası oynaklığı, birçok kullanıcıyı kripto teminatlı stablecoin'leri basmaktan caydırıyor. Merkezi olmayan sabit paralara olan güven eksikliği ve merkezi sabit paraların çok sayıda borsada uzun süredir devam eden geçirgenliği, merkezi olmayan alternatiflerin pazar payı kazanmasını zorlaştırıyor.

Yine de, merkezi olmayan sabit paralar için uzun vadeli pazar fırsatı önemlidir. Zamanla, kripto para birimleri etrafındaki azalan volatilite ve düzenleyici netlik, muhtemelen kripto destekli stablecoin'lere olan talebi artıracaktır.