GMX İncelemesi: DeFi'nin Buzzy 30x Kaldıraç Değişiminin Kullanımı Kolay mı?

GMX kullanıcıları, büyük bir likidite havuzundan borç alarak teminatlarının 30 katına kadar "uzun" veya "kısa" işlem yapabilirler.

Merkezi Olmayan Kaldıraç

GMX popüler bir merkezi olmayan değişim sürekli vadeli işlem ticaretinde uzmanlaşmıştır. 2'in sonlarında Ethereum Layer 2021 ağı Arbitrum'da başlatılan ve daha sonra Avalanche'a konuşlandırılan proje, kullanıcılara yatırılan teminatların 30 katına kadar kaldıraç sunarak hızla ilgi kazandı.

Kaldıraçlı ticaret (kişinin fiyat hareketlerine maruz kalma oranını artırmak için finansal platformlardan borç alma eylemi) son yıllarda kripto ekosisteminin önemli bir parçası haline geldi. Diğer özelliklerinin yanı sıra, piyasa katılımcılarının fiyat düşüşlerinden kar elde etmesine, belirsiz koşullarda riski azaltmasına ve inandıkları bir varlığa büyük bahis oynamalarına olanak tanır. 

Kriptoda kaldıraç almanın birkaç yolu vardır. Binance, FTX ve diğer merkezi borsalar müşterilere ticaret amacıyla borç alma olanağı sunuyor. Binance ve FTX, müşterilerin ilk yatırdıkları paranın maksimum 20 katına kadar borç almalarına izin veriyor. Aave ve MakerDAO gibi DeFi protokolleri, izinsiz bir şekilde kripto teminat karşılığında krediler veriyor. Son zamanlarda GME Group ve ProShares gibi geleneksel finans şirketleri kurumsal müşterilerine aşağıdakiler gibi kaldıraçlı ürünlere erişim sunmaya başladı: Ethereum vadeli işlem sözleşmelerindeki seçenekler ve Bitcoin Kısa ETF'leri kurumsal yatırımcılarına.

GMX, kaldıraçlı alım satım hizmetleri sunan merkezi olmayan bir borsa olması nedeniyle bu tür hizmetlerden farklıdır. Bu bakımdan Uniswap gibi diğer DeFi borsalarına benzer bir deneyimi Binance gibi şirketlerin sunduğu kaldıraçlı ticaret hizmetleriyle birleştiriyor. GMX'te kullanıcılar BTC, ETH, AVAX, UNI ve LINK işlemlerinde 30 katına kadar kaldıraç alabilir. Başka bir deyişle, bir tüccar GMX'e 1,000$ değerinde teminat yatırırsa likidite havuzundan 30,000$'a kadar borç alabilecektir. Bu kılavuzda, GMX'in teklifini, bunun güvenli olup olmadığını ve bir sonraki yüksek bahis için kullanmanız gerekip gerekmediğini belirlemek için açıyoruz. 

GMX'te işlem yapmak

GMX'te işlem yapmak aşağıdakiler tarafından desteklenmektedir: çok varlıklı bir GLP havuzu Haberin yazıldığı sırada değeri 254 milyon dolardan fazlaydı. Diğer birçok kaldıraçlı ticaret hizmetinden farklı olarak kullanıcılar, tek bir varlık yerine BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI ve LINK içeren bir likidite havuzundan borç alırlar. 

Kullanıcılar "uzun", "kısa" hareket edebilir veya borsadaki tokenları kolayca değiştirebilirler. Yatırımcılar, değerinin artacağını bekledikleri bir varlığa uzun pozisyon verirler ve bir varlığı daha düşük bir fiyattan geri alabilecekleri beklentisiyle kısa pozisyon açarlar. GMX'te kullanıcılar yatırdıkları paranın 1.1 katı kadar minimum kaldıraç seviyesi ve uzun ve kısa işlemlerde maksimum 30x seviyesi seçebilirler. 

GMX, Chainlink Oracles tarafından desteklenmektedir. Geçici fitillerden kaynaklanan tasfiye riskini azaltmak için önde gelen hacim borsalarından gelen toplam fiyat beslemesini kullanır. Bir kullanıcının teminatı bir ticareti sürdürmek için yetersiz hale geldiğinde tasfiye meydana gelir; platform daha sonra pozisyonu zorla kapatır ve kayıplarını karşılamak için depozitoyu cebe indirir. 

Bir kullanıcı bir işlem açtığında veya teminat yatırdığında, GMX onun dolar değerinin anlık görüntüsünü alır. Dayanak varlığın fiyatı değişse bile teminatın değeri işlem boyunca değişmez. 

Bir pozisyonu açmak veya kapatmak için kullanılan işlem ücretleri %0.1 seviyesindedir. Ayrıca her saat başı depozitodan değişken bir borçlanma ücreti düşülmektedir. Swap ücretleri %0.33’tür. Protokolün kendisi karşı taraf olarak hizmet verdiğinden, işlemlere girerken ve çıkarken fiyat etkisi minimum düzeydedir. GMX, ticaret havuzundaki likiditenin derinliğine bağlı olarak büyük işlemleri tam olarak işaret fiyatından gerçekleştirebileceğini iddia ediyor. 

Bir kullanıcı uzun pozisyon almak istediğinde, bahis oynadığı token üzerinden teminat sağlayabilir. Aldıkları karlar aynı varlığa ödenir. Short durumunda teminat, GMX'in desteklediği stabilcoin'ler (USDC, USDT, DAI veya FRAX) ile sınırlıdır. Short pozisyonlardan elde edilen kar, kullanılan stablecoin ile ödenir. 

Tokenomik ve Likidite

Protokolün iki yerel tokenı vardır: GMX ve GLP.

GMX, yardımcı program ve yönetim belirtecidir. Şu anda olabilir bahis Arbitrum'da %22.95, Avalanche'ta ise %22.79 faiz oranı. 

Stakerlar GMX'i kilitlediğinde üç tür ödül kazanabilirler: emanet GMX (esGMX), çarpan puanları ve ETH veya AVAX ödülleri. esGMX, belirli bir süre boyunca GMX için stake edilebilen veya itfa edilebilen bir türevdir; çarpan puanları ise uzun vadeli GMX stake edenleri, varlıklarındaki faiz oranını artırarak ödüllendirir. Ek olarak, swaplardan ve kaldıraçlı ticaretten elde edilen ücretlerin %30'u ETH'ye (Arbitrum'da) veya AVAX'a (Avalche'da) dönüştürülür ve stake edilmiş GMX sahiplerine dağıtılır. 

GMX tokeninin ayrıca bir taban fiyat fonu vardır. GLP havuzunun yeterli likiditeye sahip olmasını sağlamak, stake edilen GMX için güvenilir bir ETH ödül akışı sağlamak ve ETH'ye karşı minimum GMX fiyatını korumak amacıyla GMX tokenlarını satın almak ve yakmak için kullanılır. Fon, GMX/ETH likidite çifti aracılığıyla tahakkuk eden ücretler sayesinde büyüyor; aynı zamanda OlympusDAO tahvilleri tarafından da desteklenmektedir.

Yazma sırasında toplam GMX arzı standları 7,954,166 adet 328 milyon dolardan fazla değerde olup, bunun %86'sı hisselidir. Toplam arz, esGMX ödemelerine bağlı olarak değişiklik gösteriyor ancak geliştirme ekibi arzın 13.25 milyonu aşmayacağını tahmin ediyor. Bu eşiğin ötesinde, yeni GMX tokenlarının basılması DAO onayına bağlı olacak. 

İkinci token olan GLP, protokolün işlem havuzunda kullanılan varlıkların endeksini temsil eder. GLP paraları, endeksteki BTC veya ETH gibi varlıklar kullanılarak basılabilir ve bu varlıkları kullanmak için yakılabilir. GLP sahipleri, yatırımcıların kaldıraç elde etmek için ihtiyaç duyduğu likiditeyi sağlar. Bu, tüccarlar zarar ettiğinde kar elde ettikleri ve tüccarlar kâr ederken zarar ettikleri anlamına gelir. Ek olarak, esGMX ödüllerini ve protokolün ürettiği ücretlerin %70'ini alıyorlar. Ücretler ETH veya AVAX cinsinden ödenir. GLP belirteçleri otomatik olarak bahis ve yalnızca itfa edilebilir, satılamaz. Mevcut faiz oranı Arbitrum'da %31.38, Avalanche'ta ise %25.85'tir.

GLP'nin fiyatı, dayanak varlıkların fiyatının yanı sıra GMX kullanıcılarının piyasaya maruz kalma durumuna da bağlıdır. En önemlisi, GMX yatırımcıları piyasada açığa satış yaptığında ve havuz varlıklarının fiyatı da düştüğünde GLP zarar görüyor. Bununla birlikte, GLP sahipleri, GMX trader'ları açığa satış yapıp fiyatlar yükseldiğinde, GMX trader'ları uzun pozisyon alıp fiyatlar düştüğünde ve GMX trader'ları uzun pozisyon alıp fiyatlar yükseldiğinde kar elde edecek.

Son Düşüncelerimiz

GMX kullanıcı dostudur. Ticaret deneyimi sorunsuz hissettiriyor ve sistem kullanıcılara kapsamlı veriler sağlıyor. Bir pozisyona girerken veya kapatırken teminat boyutunu bulmak kolaydır, kaldıraç tutarı, giriş fiyatı, tasfiye fiyatı, ücretler, mevcut likidite, kayma, spread ve PnL (kar ve zarar). The protocol’s interface supplies an abundance of information related to its assets under management, trading volumes, fees, and trader positions. The website also details GMX and GLP’s market capitalizations and highlights the project’s partnerships, integrations, and related community projects. The website also includes a documentation section, which provides information on the exchange’s various components, and suggests methods to bridge to Arbitrum or Avalanche, or to acquire GMX and GLP tokens. Thanks to its detailed website, GMX gives off an impression of transparency. As a result, the protocol’s mechanisms are relatively simple to grasp.

İzinsiz erişilebilirliği ve kaldıraçlı ticaret teklifiyle GMX, hem merkezi hem de merkezi olmayan borsaların deneyimini birleştirerek DeFi protokollerinin her gün hâlâ yeni çığır açtığını gösteriyor. Protokolün işlem hacmi üçe katlanmış son iki ayda ve şu anda günlük 290 milyon ila 150 milyon dolar arasında değişiyor, bu da kripto yerlileri arasında ilginin arttığını gösteriyor. GMX henüz merkezi muadilleri gibi milyarlarca dolarlık hacmi işlemediğinden, şu anda küçük perakende tüccarlar için en uygun ürün. Yine de, son aylardaki hızlı büyümenin ardından, daha fazla büyük oyuncunun DeFi denemelerine başlamasıyla GMX, yakında kurumsal pazarı kendine çekebilir. Gelecekte büyüme için daha fazla alan varken, göz kulak olmaya değer.

Açıklama: Yazma sırasında, bu parçanın yazarı ETH'ye ve diğer birkaç kripto para birimine sahipti.