NUPL Tüccarlara Umut Veriyor

Bugünün analizinde, BeInCrypto, en iyi bilinen on-chain indikatörlerinden birine göz atıyor. Bitcoin: Gerçekleşmemiş Net Kar/Zarar (NUPL). 2023'ün ilk haftalarında Bitcoin (BTC) pozitif fiyat hareketi, göstergenin bir yükseliş döngüsü başlatmak için bir sinyal oluşturmasına neden oldu.

Ağustos 2022'den bu yana ilk kez NUPL 14 günlük hareketli ortalama pozitife döndü ve turuncu bölgeye girdi. Tarihsel olarak, bu olay birikim aşamasının sonu ve yeni bir boğa piyasasının başlangıcı ile ilişkilendirilmiştir. Ayrıca, BTC fiyatının tarihsel verilerine ve göstergemize dayanarak, bir sonraki boğa piyasasının zamanlaması ve büyüklüğünü tahmin etme girişiminde bulunulabilir.

NUPL Umut Alanına Giriyor

Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar, Göreceli Gerçekleşmemiş Kar ile Gerçekleşmemiş Göreceli Zarar arasındaki farkı ifade eder. Bu göstergeyi hesaplamanın başka bir yolu, gerçekleşen piyasa kapitalizasyonunu toplam piyasa kapitalizasyonundan çıkarmak ve ardından sonucu sonraki değere bölmektir.

Bir önceki boğa piyasasında, NUPL 14 günlük hareketli ortalama, 0.73 Şubat 2'de BTC fiyatı 2021$ iken 54,000'te zirve yaptı. Bundan sonra, Bitcoin yükseliş rallisine devam etti, ancak NUPL daha fazla yükselmedi.

Kasım 69,000'deki 2021 $'lık ATH sırasında bile endeks 0.63 civarındaydı. Önceki boğa piyasasının tamamı boyunca, üzerinde coşku/açgözlülüğün mavi alanının bulunduğu 0.75 değerini bir kez bile aşmadığını belirtmekte fayda var. Uyuyan önceki boğa piyasasının düz tepesi Wyckoff'un dağıtım modeli, NUPL'yi yalnızca yeşil inanç/inkar düzeyine getirdi.

Ardından, 2022 ayı piyasası boyunca NUPL, Bitcoin fiyatıyla birlikte düşmeye devam etti. İlk olarak Haziran'da kırmızı kapitülasyon bölgesine girdi ve ikinci kez Ağustos'ta (gri daireler).

Negatif bölgeye ikinci düşüşün ardından, beş ay daha negatif kaldı. Bu dönemde, BTC fiyatının 0.21 Kasım 15,476'de 21 dolara düşmesinden sadece bir gün sonra -2022'lik bir düşük kapitülasyon kaydetti. Sadece birkaç gün önce turuncu umut/korku bölgesine dönerek dün 0.05'e ulaştı.

NUPL Boğa Piyasasının Başlangıcına İşaret Ediyor

NUPL'nin uzun vadeli tablosunda ve BTC'nin fiyatında, göstergenin pozitif bölgeye dönmesinin önemini görüyoruz. Bu olay genellikle yalnızca bir ayı piyasasının değil, aynı zamanda hemen ardından gelen birkaç aylık birikim aşamasının da (yeşil daireler) sona erdiğinin sinyalini veriyordu.

Hem 2015 hem de 2019'da NUPL'nin turuncu değerlere dönüşü, birikimin sona ermesiyle mükemmel bir şekilde ilişkiliydi. 2012'deki tarihi ilk ayı piyasasından sonra durum biraz farklıydı. O sırada endeks pozitif bölgeye yükseldi, ancak daha sonra kapitülasyon alanına geri döndü ve tekrar yükseldi (mavi ve yeşil daireler).

İçinde bulunduğumuz döngüde de benzer bir durum görüyoruz. Kripto para piyasasının çökmesinin neden olduğu Terra (LUNA) ekosisteminin çöküşü göstergenin kapitülasyon alanına hareketinin ilk katalizörü oldu. Turuncu seviyeye dönüş, bir geri tepmeyi başlatamadı ve NUPL, düşüşten sonra dibe ulaşmak için kırmızı bölgeye geri döndü. FTX borsası çöküşü Kasım 2022 içinde.

Bununla birlikte, umut alanına ikinci bir dönüş, birikim aşamasının sona erdiğinin işareti olabilir. Bu, şu anda olan BTC'nin fiyatı ile onaylanmıştır. 23,000$ civarında dalgalanıyor. Son zamanlarda, Bitcoin fiyatı 21,500 dolarda önemli bir direnç kırdı. Bunu yaparak, önceki boğa piyasasının sona ermesinden bu yana ilk uzun vadeli yüksek zirvesini yazdırdı.

Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Yükselecek?

Yukarıdaki öncüllere dayanarak, bir sonraki boğa piyasasında Bitcoin zirvesinin zamanlaması ve büyüklüğünü tahmin etmek için bir girişimde bulunulabilir. Tabii ki, iki varsayımın doğru olması gerekir. İlk olarak, BTC fiyatının dip noktasına çoktan ulaşıldı. İkinci olarak, NUPL'nin turuncu umut alanına dönüşü, birikim aşamasının sona erdiğinin sinyalini verir.

Ayrıca, tesislerin Bitcoin'in uzatma döngüleri ve azalan getiriler kabul edilmelidir. Bunlar, BTC fiyatındaki art arda gelen her zirvenin orantılı olarak bir öncekinden daha düşük olduğunu gösteren tarihsel verilerden kaynaklanmaktadır. Üstelik daha uzun bir süre sonra ulaşıldı. NUPL sinyalinden tarihi boğa piyasalarının zirvesine kadar sayarsak, aşağıdaki verileri elde ederiz:

• 2012-2013: 16 Nisan 2012'de NUPL sinyali, 23,606 gün sonra BTC %588 arttı,
• 2015-2017: 28 Ekim 2015'te NUPL sinyali, 6,836 gün sonra BTC %777 arttı,
• 2019-2021: 8 Nisan 2019'da NUPL sinyali, BTC 1,233 gün sonra %945 arttı.

Yukarıdaki döngü uzatma (ortalama 1.26x) ve azalan getiri (ortalama 4.5x) oranlarını koruyarak, bir sonraki boğa piyasasının zirvesini tahmin edebiliriz. Basit hesaplamalara dayanarak ve verilen orantıları koruyarak, 78,000 Ocak 5'da Bitcoin fiyatının potansiyel zirvesini 2026$ olarak elde ederiz.

Bu hipotez, Bitcoin fiyatının 100,000 doların üzerinde olacağı beklentisini kesinlikle desteklemiyor. Bununla birlikte, BTC fiyatının geçmiş verilerine ve NUPL göstergesine dayanarak, gerçekçi olarak beklenebilecek olan budur.

BeInCrypto'nun en son kripto piyasası analizi için, buraya Tıkla.