DEX'lerdeki Zincir Üzerindeki Hacim, Merkezi Muadillerini Aştı: Chainalysis

Chainalysis'in son raporu, merkezi olmayan borsaların (DEX'ler), Ocak 2021'den bu yana zincir üstü işlem hacmi açısından merkezi borsaları (CEX'ler) geride bıraktığını ortaya koyuyor. Bununla birlikte, DEX'lerin pazar payındaki liderliğini sürdürmek için bir dizi sorunu çözmesi gerekebilir, gelecekte düzenleyici inceleme de dahil olmak üzere.

DEX'ler Vs. CEX'ler

CEX'ler genellikle zincir dışı işlemleri mümkün kılan "sipariş defterleri" sistemini benimsediğinden, zincir içi işlemler toplam hacimlerinin yalnızca nispeten küçük bir yüzdesini oluşturur. Buna karşılık, DEX'ler, blok zincirlerine otomatik olarak kaydedilen işlemleri yürütmek için akıllı sözleşmelere güvenir.

Zincir analizi raporu gösterir Nisan 175'den Nisan 2021'ye kadar zincir üzerinde CEX'lere 2022 milyar dolar değerinde kripto para gönderildiğini ve bu aynı dönemde DEX'e gönderilen 224 milyar dolardan çok daha az olduğunu söyledi. Buna ek olarak, DEX'lerin hizmetlerini artıran DeFi'nin yükselişiyle, zincir içi işlemlerdeki hakimiyetleri geçen Haziran ayında zirveye ulaştı ve toplam hacmin %75'inden fazlasını oluşturdu.

DeFi faaliyetleri, daha geniş pazarın nispeten düşüş eğiliminde kalmasıyla birlikte azaldıkça, iki tür borsa, mevcut pazar payını neredeyse ikiye böldü ve “%55'i DEX'lerde ve %45'i CEX'lerde gerçekleşti”. Ayrıca, genel zincir üstü faaliyetler büyük ölçüde pazarın durumuna bağlıdır.

“Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesine tırmanırken CEX işlem hacmi 2017 yılının sonlarında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Benzer şekilde, DEX ve CEX işlem hacimleri, 2021'de kripto para birimi fiyatları tekrar çoğaldıkça fırladı.”

Rapor ayrıca zincir içi işlemlerin Nisan 2021'den Nisan 2022'ye kadar ilk beş CEX'e kıyasla ilk beş DEX'te daha fazla yoğunlaştığını gösteriyor. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX ve 0x Protokolü hacmin %85'ini oluşturuyor. DEX'lerde oluyor ve Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com ve FTX.com tüm zincir içi CEX işlem hacminin yalnızca %50'sini destekledi.

Rapor, DEX'lerin içsel mekanizmasını böyle bir yoğunlaşma eğilimini desteklemeye bağlıyor:

"Daha yüksek likiditeye sahip DEX'ler, en büyük piyasa katılımcıları için bile daha istikrarlı fiyatlandırma sağlayabilir, ancak daha küçük havuzlar, önemli fiyat kaymalarına neden olmadan aynı şeyi yapmakta zorlanabilir - hem tüketiciler hem de likidite sağlayıcıları için çekici olmayan bir teklif."

DEX'lerin Önünde Gelecek 

Rapora göre, DEX'lerin liderliği sürdürüp sürdüremeyeceğini belirleyen başlıca üç faktör var.

Daha düşük işlem ücretleri ve daha adil token fiyatları, kullanıcıların CEX'ler yerine DEX'leri seçmeleri için büyük teşvikler olabilir. Ek olarak, kripto para birimleri ticaretinin kendi kendini saklama ve programlı bir yolu olarak ortaya çıkan DEX'lerin, ana akım yatırımcıları “daha ​​fazla otomasyon, aracısızlaştırma ve kendi kendini saklama lehine” ikna etmenin bir yolunu bulması gerekiyor.

Son olarak, düzenleyici inceleme, merkezi olmayan ticaret platformları için öngörülebilir bir zorluk olabilir. Chainalysis Ekonomisti Ethan McMahon, sektörün popülaritesini artırmaya devam ettikçe bekçilerin dikkatini çekebileceğini ve böylece pazar payında düşüşe yol açabileceğini bildirdi.