Görüş: Digital Currency Group'un Genesis patlaması: Sırada ne var?

It looks as if the bear cycle is going to claim another high-profile crypto company. On Jan. 19, Digital Currency Group’s (DCG’s) lending subsidiary, Genesis, Bölüm 11 iflas başvurusunda bulundu. Burada ensest borç verme hikayesi, konuşulacak çok az risk yönetimi ve şeffaf olmayan raporlama politikaları olan başka bir endüstri deviyle karşı karşıyayız. 

Piyasa katılımcıları için DCG'de toplanan fırtına bulutları, 2021'de hayal bile edilemeyecek bir başarısızlığı temsil ediyor. 2015 yılında CEO Barry Silbert tarafından kurulan DCG, kriptonun kısa süreli varoluşunda dayanak noktası haline geldi. Genesis'in başvurusu, patlamadan etkilenen alacaklıların tamamını ortaya çıkardı; bunlar arasında, özellikle Winklevoss ikizleri Cameron ve Tyler tarafından yaratılan ve Genesis'in 765 milyon dolar borçlu olduğunu söylediği kripto borsası Gemini; meta veri deposu projesi Decentraland (55 milyon dolar); ve fon yöneticisi VanEck (53 milyon dolar).

Şirket toplamda 100,000'den fazla alacaklıyı listeledi ve en büyük 50 alacaklısına 3.4 milyar dolar borcu olduğunu söyledi.

Barry'nin sahibi olduğu kredi masasının, DCG ve Grayscale'in satın alınması sırasında Decentraland'e 55 milyon dolar borçlu olduğunu gösteren süper taslak $ MANA yatırımcılar.

Takımdan satın alıp sonra parayı kendilerine ödünç olarak mı geri aldılar? Decentraland'in bu günlerde nasıl 55 milyon doları kaldı?

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Ocak 20, 2023

Borçlardan bazıları, örneğin ayrı bir DCG iştiraki olan Grayscale'in neden Genesis'in Decentraland'den kredi tuttuğu da dahil olmak üzere yeni sorulara ilham veriyor. tutar Projenin 18 milyon tokenı. (Holdingin değeri, Kasım 11.74'deki zirve noktası olan 20 milyon dolardan 105.8 Ocak itibarıyla 2021 milyon dolara düştü.)

Genesis ilk olarak 3'den biraz daha fazlasını kaybeden Three Arrows Capital'in (XNUMXAC) düşüşüyle ​​sarsıldı. $ 500 milyon Genesis'ten alınan kredilerde. FTX'in düşüşü borç veren için çok fazla oldu ve para çekme işlemlerini askıya almasına yol açtı. Genesis aynı zamanda bu ay ciddi sorunların sinyalini verdi. personelinin% 30'ünü işten çıkardı.

İlgili: Gri Tonlama bir sonraki FTX olacak mı?

Ayı piyasası uzadıkça, kredi platformları, tezgah üstü raylar ve borsalar gibi daha temel sistemler çöküyor. Arızalı sistemler ve bu sistemleri işleten şirketler arasındaki ilişkiler, pazardaki yapısal bozulmaları temsil ediyor ve bunların dikkate alınması kesinlikle kritik. Ancak bunlar yeniden düzenlenebilen ve yeniden oluşturulabilen mekanik sistemlerdir. Güven başka bir hikaye. Zor kazanılan ve kolayca kaybedilen güven, herhangi bir sektörün gelişmesi için var olması gereken, bulunması zor ama kritik bir güçtür. Ve risk altında olan şey bu piyasalara olan güvendir.

Bulaşma gizli bağlantıları ortaya çıkardı ve halkın güvenini sarstı

3AC, Voyager, BlockFi, FTX ve Celsius'un hızlı çöküşü piyasayı şok etti. Ancak daha sonra bu gruplar arasındaki bağlantılar bilinmeye başlandı ve şok, felçli bir öfkeye dönüştü. Bu şirketlerin finans alanında faaliyet gösterdiği iddia edilirken, çok azının aslında finans alanındaymış gibi faaliyet gösterdiği ve pek çok kişinin onları örnek aldığı sektör liderleri gibi olmadığı ortaya çıktı - özellikle de konu finans olduğunda. risk yönetimi.

6/ Barry ve DCG'nin aklı başına gelip alacaklılara adil bir teklifte bulunmazlarsa, yakında Barry ve DCG'ye dava açacağız.

- Cameron Winklevoss (@cameron) Ocak 20, 2023

Kötü politikalar standart hale geldi; şirketler bir karşı taraftan çok az teminatla veya hiç teminat almadan borçlanarak diğerine ödeme yaptı, hatta bazıları teminat olarak kendi "para birimini" kullandı. Üstelik teminat alacaklılar tarafından da kabul edilmişti. 2020 ve 2021'deki piyasa çılgınlığı, hoş olmayan davranışların ve kötü iş uygulamalarının geniş ölçekte çoğalmasının temelini oluşturdu. Yanlış uygulamaların ve kötü kararların gerçek derinliği ortaya çıktıkça, bu şirketlere olan güven büyük ölçüde erozyona uğradı.

Ekosistemlere duyulan güvenin yeniden kazanılması zor olacak

Varlık fiyatları yükselebilir veya düşebilir, ancak çoğu kişi piyasa yapısının ve mekaniğinin altında yatan temellerin hâlâ geçerli olacağını varsayıyor. Bu ayı piyasasındaki temel sorun budur. Görünen o ki, manipülasyon, gizli anlaşmalar ve içeriden yapılan anlaşmalar norm haline geldi. Ve bu davranış yeni şirketlere havale edilmedi; öyle görünüyor ki endüstri oyuncularının çoğu bir düzeyde katılmış. DCG'de de durum aynı. Batık krediler, zayıf risk yönetimi ve karmaşık mali raporlama tünemek için eve geliyorlar.

İlgili: FTX'ten öğrenin ve spekülasyona yatırım yapmayı bırakın

Kripto fiyatları eninde sonunda geri dönecek ve pazara yeni şirketler girecek. Umalım ki sektörün kolektif hafızası biraz olsun genişlesin. Derin durum tespiti ve varsayılan şüpheciliğe geri dönüşe ihtiyaç var. Eylemleriyle güven kazanmak şirketlerin sorumluluğunda olmalıdır. Bu açık görünüyor ama unuttuğumuz da açık.

Acı bir gerçekle karşı karşıyayız. Güvenin yalnızca alanda faaliyet gösteren şirketlerde yeniden inşa edilmesi gerekmeyecek, aynı zamanda şirketlerin olanak sağladığı ekosistemde de yeniden inşa edilmesi gerekecek.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak tasarlanmamıştır ve alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve görüşlerini yansıtmaz veya temsil etmez.