Açıkçası erken davrandım. Nasdaq Composite bu açıklamanın ardından yüzde 13 oranında değer kazandı 11 Temmuz sütunu Ağustos ortasındaki pazar zirvesine kadar. Bu dönemde hisse senetleri, faiz oranlarındaki yumuşamadan yararlandı ve Eylül çeyreği kazanç tahminlerini düşüren yaygın görüş, teknoloji hisselerini daha iyi performansa yönlendirdi.
Ancak yaz rallisi artık sadece bir anı, kazanımlar buharlaştı ve daha düşük dip seviyeleri beklemek için nedenler var. Uyarımın arkasındayım. Ve durum daha da vahimleşti.
En bariz değişiklik, Federal Rezerv Yönetim Kurulu Başkanı Jerome Powell'ın Temmuz ayı sonlarında Jackson Hole'da düzenlenen yıllık Fed ekonomi konferansında yaptığı konuşmayla geldi. Bu sekiz dakikalık konuşmaya girerken piyasa, yakıt fiyatlarında yakın zamanda yaşanan gerileme, perakende stoklarındaki artış ve ekonomideki iyileşmeye dair diğer işaretler göz önüne alındığında enflasyonla mücadele için oranların artırılması konusunda yumuşatılmış bir duruş sinyali vereceği yönündeki yanlış görüş üzerine toparlanmıştı. Fiyat:% s. Ancak bunun yerine şahin bir duruş sergiledi, kendisinin kararlı bir enflasyon savaşçısı olduğunu ilan etti ve hem hanelerin hem de şirketlerin acıya karşı hazırlıklı olması gerektiği konusunda uyarıda bulundu. Sonraki birkaç işlem gününde teknoloji hisse senedi fiyatları düştü ve faiz oranları hızla yükselirken, yakından takip edilen 10 yıllık Hazine tahvili getirisi çeyrek puan artışla Haziran ayındaki piyasa dip seviyesinden bu yana en yüksek seviye olan %3.25'e yükseldi.
Artan faiz oranları genel olarak hisse senetleri ve özel olarak da teknoloji hisseleri için sorun anlamına geliyor. Ancak tek sorun bu değil. Ben daha çok, genel görünüm hakkında uyarıda bulunan, tahminleri düşüren ve genel olarak ekonomik durgunluktan zarar görmeden kurtulamayacaklarını kabul eden kurumsal teknoloji CEO'ları ve CFO'larının artan korosuyla ilgileniyorum. Tamam, belki de resmi olarak bir resesyonda değiliz; resesyon ilan etmek bazı nedenlerden dolayı özel bir ekonomist grubu olan Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun işidir. Ama çok yavaş davranıyorlar.
Sadece sor
C3.ai
(kod kodu: AI) CEO Tom Siebel. Siebel Systems'i kurmasıyla tanınan Silikon Vadisi efsanesi, bir zamanlar müşteri ilişkileri yönetimi yazılımının lider oyuncusu olan Siebel, artık yapay zeka yazılımına odaklanan bir şirket yönetiyor. Geçtiğimiz hafta C3.ai, Temmuz çeyreği için yumuşak kazançlar bildirdi ve Ekim çeyreği için Street tahminlerinin çok altında kalan bir rehberlik sağladı. Ertesi gün hisse senedi %19 düştü. Ekonomiyi suçla.
Siebel, "Hiç şüphe yok ki bir durgunluk içindeyiz" dedi. Barron's. “Müşterilerimiz bir durgunluk döneminde nasıl faaliyet göstereceklerini anlamaya çalışarak toplantılar planlıyorlar. İşlerimizde bir yavaşlama mı gördük? Kesinlikle. Temmuz ayında da hızlandı.”
Siebel'in gözlemi aykırı bir durum değil. Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca, C3.ai gibi teknoloji şirketlerinden, çeyrekleri Haziran yerine Temmuz'da biten çok sayıda kazanç raporu geldi. Görünüşe göre Temmuz çeyreği Haziran çeyreğinden daha kötüydü.
Trend senin arkadaşın değil.
Yazılım sektöründe sorunlar baş gösteriyor.
Okta
Kimlik yönetimi yazılımı üreten OKTA, geçen hafta "geçen çeyreğe göre BT bütçelerinde bir miktar daralma ve satış döngülerinde uzama fark etmeye başladığını" belirtti.
Veeva Sistemleri
Yaşam bilimleri şirketleri için bulut tabanlı yazılımlar üreten (VEEV) makroekonomik ortamdaki değişiklikleri gerekçe göstererek yönlendirmeleri kesti.
Samsara
Taşımacılık filolarını takip etmek için yazılım satan bir nesnelerin interneti oyunu olan IOT, güçlü kazançlar bildirdi, ancak yine de işlemleri kapatmak için daha yüksek düzeyde gerekli anlaşma onayı ile "uzun satış döngüleri" rapor etti.
Donanımda da benzer sorunlar var. PC talebinin azaldığı bir sır değil. Geçtiğimiz haftalarda
mikron teknolojiye
(SENİN),
Western Digital
(WDC),
Intel
(INTC) ve
Nvidia
(NVDA), PC talebinin yumuşaması konusunda uyarıda bulundu. Tam zamanında,
vadi
(DELL) iki hafta önce punk sonuçlarını bildirdi ve geçen hafta bu eğilimin canlı bir şekilde doğrulanması sağlandı.
HP A.Ş.
(HPQ).
Temmuz çeyreğinde HP'nin bilgisayar satışları önceki yıla göre %25 düşerken, dizüstü bilgisayar satın alımlarında %32'lik muazzam bir düşüş yaşandı. Neden? HP CEO'su Enrique Lores, ticari müşterilerin "daha temkinli, daha ölçülü bir yaklaşım" benimsediğini söylüyor.
Ne yazık ki, sadece PC'ler değil. Dell CFO'su Tom Sweet bir hafta önce şunu söyledi: Barron Şirketinin, alıcıların kurumsal donanımlar, özellikle de veri merkezi sunucuları ve bulut bilişim donanımları konusunda daha dikkatli olmaya başladığını gördüklerini söyledi. Geçtiğimiz hafta, disk sürücüsü üreticisi
Seagate Teknolojisi
(STX), Temmuz ortasından bu yana "bazı Asya bölgelerinde daha zayıf ekonomik eğilimler" görüldüğünü ve "bazı ABD bulut müşterileri" de dahil olmak üzere büyük şirketlerin "daha temkinli satın almalar" yaptığını söyledi.
Bu endişe verici. Bulut bilişim teknoloji sektörünün en güçlü parçalarından biriydi ve yalnızca iki hafta önce
Kar taneciği
(SNOW) beklenenden daha iyi Temmuz çeyreği sonuçlarıyla Street'i şaşırttı. Bu, Haziran çeyreğinde önde gelen üç bulut oyuncusunun (Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud) güçlü büyümesinin ardından geldi.
Uyarı işaretleri artıyor.
MongoDB
Bulut tabanlı bir veritabanı yazılımı sağlayıcısı olan (MDB), kendi işleri yavaşladığından bazı müşterilerden gelen talebin düştüğünü düşünüyor. Bu, AWS, Azure ve Google Cloud'un Eylül çeyreği için veya hemen sonrasında hayal kırıklığı yaratan sonuçlar yayınlayabileceğini gösteriyor. Ve piyasa bundan hoşlanmaz.
Yani, Kasım 2021'de başlayan değerleme sıfırlamasının yeni bir aşamasındayız. İlk aşamada artan oranlar, daha düşük değerleme çarpanlarını tetikledi. Bu ikinci etapta konu kazançların düşmesi olacak. Aşağıya bakmak.
Yazma Eric J. Savitz [e-posta korumalı]
