Şok İflas, Tech SPAC'lerin Karanlık Tarafını Gösteriyor

Borsa korkak kalmaya devam ediyor, ancak bunun nedeni çoğu yatırımcının inandığı şey değil. Bir değerleme balonu patlıyor ve ne yazık ki bu süreç bitmedi.

Teknolojinin Keyfini Çıkarın (ENJY) Perşembe günü, perakende girişiminin, hisselerin özel amaçlı bir satın alma şirketi birleşmesi yoluyla listelenmesinden sadece dokuz ay sonra, bölüm 11 iflas başvurusunda bulunacağını duyurdu.

Başka bir SPAC tozu ısırır. Takip etmek için daha fazlası.

İki yıl önce pandeminin zirvesi sırasında SPAC'ler çok öfkeliydi. Tüm küresel ekonomi kepenk indirdi ve sözde boş çek şirketleri heyecan verici büyüme beklentileri sunuyor gibiydi. Ne yazık ki, vaat hiçbir zaman gerçek olmadı.

Geleneksel olarak, şirketler risk sermayesi cehenneminde çalıştıktan yıllar sonra halka açık listeler kazandılar. Yöneticiler işi kârlılığa doğru büyüttükçe, yeni şirketler kırmızı mürekkebin dalgasını durdurmak için birkaç tur finansman sağlamak zorunda kalıyor. İlk halka arz, yönetim başarısının ödülüdür. Aynı zamanda, Wall Street yatırım bankacılarının, temeldeki girişimin güvenilirliğine kefil olmaya istekli olduklarının da bir işareti.

Çoğu SPAC için bunun tersi geçerlidir.

SPAC'lerin yapısı incelemeyi engeller. Büyük bir borsada halka açık bir liste için bir hisse senedi destekçisi/finansçı dosyaları. Amaç, yalnızca nakit tutarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu dosyalama gerekliliklerini ortadan kaldırmaktır. Bu açık çek şirketi devam eden bir endişe ile birleştiğinde doğrudan bir liste oluşur. Sigortacı yok. Hiç kimse yatırımcılar adına durum tespiti yapmıyor.

2020 ve 2021 yıllarında sırasıyla 248 ve 613 SPAC anlaşması yapıldı. Pek çok olgunlaşmamış şirket, sadece bir fikir ve satış konuşmasıyla halka arz ediliyordu. Yatırımcılar sürecin kötü bitmesine şaşırmamalı. Hepsi bir aldatmacaydı.

Ile konuşan Bloomberg Teknoloji Bir yıl önce, Enjoy'un CEO'su Ron Johnson farklı bir hikaye anlattı. Eski Elma (AAPL) yürütme iddia Bu Enjoy, kârlılık konusunda net bir görünürlüğe sahipti. ve belgeler dosyalanmış SEC, 2023 yılına kadar net kazanç ve iki yıl sonra 1 milyar dolarlık satış öngördü.

Her zaman zor bir soruydu.

Kaliforniya merkezli Palo Alto'nun işi, şirket adına cep telefonları teslim etmekti. AT&T (T), İngiliz Telekom, Rogers İletişim (RCI)ve Apple, ardından Enjoy temsilcilerinin ek ürünler veya hizmetler satmasını sağlar. Model hiçbir zaman karlı olmadı. 2021'in sonunda brüt kar marjları, 34.5 milyon dolarlık zararla kırmızıya % -158'e oturdu.

Yine de Enjoy, Ekim 2021'de SPAC'ın Marquee Raine Acquisition Corp ile birleşmesi yoluyla 250 milyon dolar toplamayı başardı. İşlem, para kaybeden şirkete 1.2 milyar dolar değer biçti. Dokuz ay sonra şirket iflas başvurusunda bulunuyor.

Ne yazık ki, diğer birçok SPAC benzer bir yola giriyor. Bloomberg ünlü Haziran ayında, bu şirketlerin 65'inin, ışıkları açık tutmak için gelecek yıl içinde daha fazla sermaye artırması gerekecek. 613'de listelenen 2021 SPAC'den 78'i şu anda hisse başına 2 ABD Doları veya altında işlem görüyor. Bunlardan yirmi beşi, Nasdaq borsasında listelenmeyi sürdürme eşiği olan 1 doların altında işlem görüyor.

İşbirlikçi Yatırım Serisi Güven (DSPC) SPAC'leri izleyen bir borsada işlem gören fondur. ETF bugüne kadar %67.7 ve son 78 ayda %12 düştü.

Değerleme balonu patladı.

Wall Street yatırım tacirleri ve TV konuşan kafaları, yatırımcı kayıpları için SEC'i suçluyor, ancak bu, suçtan polisleri suçlamaya benziyor. Parayı takip etmek daha akıllıca. Birçok SPAC, hiçbir zaman halka açık şirketler haline gelmemeliydi. Wall Street, finansörler ve açgözlü yöneticiler, bu hisse senetlerini tedbirsiz yatırımcılara itmek için bir boşluktan yararlandı. Finans basını nefes nefese SPAC'lara hayat verdi hikayeler yükselen fiyatlar hakkında.

Enjoy Technology'nin hikayesi, yatırımcılar için zorlu ama hayati derecede önemli bir derstir. Değerlemeler, özellikle kârsız işletmelerde önemlidir. Birçok SPAC asla geri dönmeyecek.

Ford ve Tesla gibi hisse senedi opsiyonları satın alarak piyasadaki sonuçlarınızı önemli ölçüde iyileştirmek için özel servisime iki haftalık bir deneme yapın, Taktik Seçenekler: Buraya Tıkla. Üyeler bir %90.2 kazanç sonradan görme Temmuz geçen haftayı yalnız bırakır.