Teknoloji hisseleri, etkileyici kazanç raporlarının da yardımıyla nihayet geçen hafta küçük bir mücadele gösterdi. Ancak sektör hâlâ yıpranmış durumda. Nasdaq Composite son iki ayda yüzde 16 düştü ve görünenin altında hasar çok daha kötü. Piyasa değeri 1 milyar doların üzerinde olan Nasdaq hisselerinin dörtte biri Kasım ayının ortasından bu yana %30 veya daha fazla kayıp yaşadı. Aralarında Overstock, Affirm, Robinhood, DocuSign ve Etsy gibi tanıdık isimlerin de bulunduğu 60'tan fazla Nasdaq hissesi %50'nin üzerinde kayıp yaşadı.
Hisse senedi fiyatları çok daha düşük olsa da riskten pek kurtulamıyorlar. Federal Rezerv'in geçen hafta açıkça belirttiği gibi, faiz artırımları muhtemelen Mart ayında gerçekleşecek. Daha yüksek oranlar, son iki yılda piyasaya yön veren yüksek çoklu büyüme gösteren hisse senetleri için kötü.
Bunu mantranız olarak düşünün: Düşük fiyatlı hisse senetleri, ucuz hisse senetleriyle aynı şey değildir.
Video İletişimini Yakınlaştır
(kod kodu: ZM) 70 haftanın en yüksek seviyesinden neredeyse %52 düştü; ancak hâlâ bu yıl için beklenen satışların 10 katı ve tahmini kazancın 30 katından fazla işlem görüyor. Daha ucuz, ucuz değil.
Shopify
(SHOP) hisseleri yarıya indirildi ancak hâlâ cari yıl satışlarının 18 katından fazla ve kazançlarının 108 katından fazla işlem görüyor. Daha ucuz, ancak uzaktan ucuz değil.
Etsy
(ETSY) en yüksek seviyesinden %53 düşüşle sekiz kat satış ve neredeyse 50 kat kazançla işlem görüyor. Daha ucuz elbette. Ucuz? Hala hayır.
Bültene üye ol
Barron'un Günlük
Barron ve MarketWatch yazarlarından özel yorumlar dahil, önümüzdeki gün bilmeniz gerekenler hakkında bir sabah brifingi.
Pandemi döneminde Zoom ve
DocuSign
(DOCU) ekonomiyi yolunda tuttu. Federal Reserve, benzeri görülmemiş bir teşvik sağlayarak oranları aşağı çekti ve hisse senetlerinin büyümesi için uygun bir ortam yarattı. Risk sermayesi sektörü buna rekor sayıda halka arz ve özel amaçlı satın alma şirketi kurarak yanıt verdi.
Ancak San Francisco merkezli teknoloji hedge fonu Endurance Capital'in yöneticisi David Readerman, o günlerin artık geride kaldığını söylüyor. Readerman, 2022'deki hisse değerlemesinin çoklu sıkıştırmayı aşan kazanç artışı gerektireceğini söylüyor. Değerlemelerin "zor geleceğini" söylüyor. Özel sermaye teknoloji satın alımları arttığında değerlemelerin dip noktasını öğreneceğimizi söylüyor. Henüz bunu göremiyor.
Bu arada Readerman, yatırımcılara temettü, hisse geri alımı veya şirket birleşme ve satın almalarından çıkış yoluyla hissedarlara sermaye iadesi yapan şirketleri aramalarını tavsiye ediyor. Büyümeye odaklanmanın sorunlu olduğunu söylüyor çünkü "piyasanın büyüme için ne kadar ödeyeceği ciddi bir inceleme altında."
Teknoloji hisse senetleri için yeni bir dünya yaratmanın birkaç yolu:
Buluta bahis yapın: Geçen hafta bulutun başına gelebilecek en iyi şey,
Microsoft
(MSFT) kazanç çağrısı. Hisse senedi başlangıçta Aralık çeyreği rakamlarına göre %5 düştü. Şirketin bulut işi beklentileri karşıladı ancak beklentileri aşmadı ve Azure bulut gelirindeki %46'lık büyüme bazı yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Ancak görüşme sırasında CFO Amy Hood, Azure'un büyümesinin Mart çeyreğinde hızlanacağını ve böylece hisse senedinin seyrinin tersine döndüğünü söyledi.
Hood, pazarın buluta olan güvenini yeniden sağladı. Neden herhangi bir şüphe olduğundan emin değilim. İşletmelerin operasyonlarını buluta kaydırmasıyla birlikte dijital dönüşüm trendi hızla devam ediyor ve muhtemelen daha da yeni başlıyor. Bulut yazılım firmasının geçen haftaki sonuçlarında da aynı trendlerin ipuçlarını görebiliyordunuz
ServiceNow
(ŞİMDİ) ve kurumsal disk sürücüsü üreticisi
Seagate
(STX). Gelecek hafta daha fazla bulut veri noktası elde edeceğiz
Amazon.com
(AMZN) ve
Alfabe
(GOOGL) sonuçları rapor ediyor, ancak model açık.
Arista Ağları
(ANET) ve
Ciena
(CIEN) buluttaki sermaye harcamalarına yönelik doğrudan bahislerdir. Ancak işleri basit tutmak istiyorsanız Microsoft, Amazon ve Alphabet'i son zamanların en yüksek seviyelerinden indirimli olarak satın alabilirsiniz.
Kendi çip stoklarımız: Çiplerin arzının yetersiz olduğu gerçeği bir sır değil ve üreticiler yeni kapasite oluşturmak için acele ediyor. Yine de projelerin karşılığını alması yıllar alacak. Geçen hafta "Barron's Live" görüşmesinde Independent Solutions Wealth Management'ın portföy yöneticisi Paul Meeks bana, hisse senetlerine atlamaya hazırlanırken faiz oranları üzerindeki tozun biraz yatışmasını beklediğini söyledi. O seviyor
mikron teknolojiye
(MU) ve
Qualcomm
(QCOM) ve ayrıca çip ekipmanı sağlayıcıları
Applied Materials
(AMAT),
ASML
(ASML) ve
Lam Araştırma
(LRCX). Sözleşmeli çip üreticileri için de uzun vadeli güçlü bir durum var.
Tayvan Yarı İletken
(TSM) ve
GlobalFoundries
(GF).
Eski okula git: Geçenlerde özetlediğim gibi Barron Kapak hikayesi,
IBM
(IBM) geri dönüş planında ilerleme kaydediyor. IBM'in son kazanç raporu bunu doğruladı; gelir %8.6 arttı ve bu on yılın en iyi sonucuydu. Hisse senedi, yaklaşık %13'lik bir temettü getirisi elde ederken, bu yılın tahmini kârının bir katından biraz fazla satış ve 5 katı satışla işlem görüyor. Bu arada, ABD'nin önde gelen iki PC üreticisi—
HP A.Ş.
(HPQ) ve
Dell Teknolojileri
(DELL) - pandemi sırasında talebin arttığını gördü. İkisi de hisselerini geri alıyor ve hisseleri hala ucuz görünüyor. PC'ler, tersine dönmesi muhtemel olmayan bir pandemik eğilimdir. Microsoft, son çeyrekte yeni bilgisayarlar için sattığı Windows yazılımından %25 gelir artışı bildirdi.
Son olarak hızlı bir takip: Bir hafta önce satış için çok geç olduğunu iddia ettim
Netflix
(NFLX), hisse senedinin hayal kırıklığı yaratan ilk çeyrek görünümü üzerine keskin bir düşüş yaşamasının ardından. Cesur yatırımcıların kemirmeye başlamak isteyebileceklerini önerdim. Ve birisi bunu yaptı: Pershing Square fon yöneticisi Bill Ackman, geçen hafta 1 milyar dolar değerinde Netflix hissesini satın aldı. Ackman, CEO Reed Hastings'e ve şirketin uzun vadeli geleceğine büyük inancı olduğunu söyledi. Netflix artık yeterince ucuz olabilecek bir teknoloji hissesidir.
Yazma Eric J. Savitz [e-posta korumalı]