Teknoloji şirketleri son on yılda borsaya hakim oldu, ancak inatçı enflasyonun Federal Rezerv'i faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltmeye zorlamasıyla, saltanatları sona eriyor olabilir. "Ayı piyasaları tarihsel olarak liderlik değişikliğiyle sonuçlandı" diye yazdı Bank of America öz sermaye stratejisti Savita Subramanian Çarşamba günü yazdığı bir notta, "bu da eski ekonomi sektörlerinin bu döngünün muhtemelen kazananları olduğunu gösteriyor."
Fed'in sıfır faiz oranı politikasının (ZIRP) hızlı büyümeyi finanse etmek için ucuz borç kullanabilen teknoloji firmalarındaki spekülatif yatırımları körüklediği yıllardan sonra, “bedava para”bankaya göre bitti.
Subramanian, faiz oranlarının muhtemelen "daha uzun süre yüksek kalacağını" öne sürüyor, bu da yatırımcıların enerji, malzeme ve sanayi dahil "eski ekonomiyi" temsil eden sektörlere bakması gerektiği anlamına geliyor. “Eski ekonomi 10 yılı aşkın süredir sermayeden mahrum kaldı, oysa teknoloji bedava paranın tadını çıkardı. ZIRP'nin sona ermesiyle, uzun süreli yetersiz yatırım arz sorunlarına yol açtığı için sarkacın eski ekonomiye geri döndüğünü görüyoruz" diye yazdı.
Teknoloji hisselerinden sonra acımasız yıl 2022'de sektör, Ocak ayında beklenenden daha güçlü işgücü piyasası verileri ve azalan enflasyon yatırımcı güvenini artırdı. Ancak bu ay, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 5 Şubat'tan bu yana yaklaşık %2 düştü. Düşüşten sonra bile, Subramanian Çarşamba günü büyüme odaklı teknoloji hisselerinin durgunluk veya daha yüksek faiz oranları riskini fiyatlamadığı konusunda uyardı.
Sonuç olarak, emtia üreticileri ve hatta ev inşaatçıları gibi eski ekonomiyi temsil eden sektörler, S&P 500'e kıyasla - hisse senedi risk primine dayalı - gerçek faiz oranının çıkarılmasından elde edilen - "rekor bir indirim" ile ticaret yapıyor. 10 yıllık Hazine Belirli bir sektörün takip eden fiyat/kazanç oranından.
Yine de Subramanian, genel borsanın aşırı değerli olduğu konusunda uyardı. S&P 500 şu anda, son on yılın ortalamasının %18 üzerinde, 20 kattan fazla vadeli kazançla işlem görüyor. Ve Bank of America'nın yeni bir boğa piyasası başlamak üzereyken yanıp sönen ve faiz indirimleri ve yatırımcı duyarlılığı anketleri gibi şeyleri içeren 10 boğa piyasası tabelasından sadece dördü bu ay tetiklendi.
Subramanian ayrıca, güçlü Ocak ayı perakende satışları ve istihdam raporları da dahil olmak üzere en son "sağlam ekonomik verilerin" bir durgunluğun zamanlamasını geciktirmiş olabileceğini, ancak bunun aynı zamanda enflasyonun yeniden alevlenebileceği ve Fed'in daha fazla faiz artırımına yol açabileceği anlamına geldiğini de açıkladı.
Bank of America başkanı ABD'li ekonomist Michael Gapen, yatırımcıları uyardı geçen Temmuz ayında göreve başladığından beri yükselen faiz oranlarının bir sonucu olarak durgunluk potansiyelinin farkında. İşgücü piyasasındaki direnç belirtilerine rağmen, geçen hafta müşterilerine yazdığı notta bu yıl içinde "hafif bir durgunluk" çağrısında bulunarak tahmini ikiye katladı.
Bu arka plana karşı, bazı yatırımcılar artık gerçek bir getiri sunan ABD Hazine tahvillerine yatırım yapmanın ve hisse senetlerinden kaçınmanın daha mantıklı olabileceğini savundu. Milyarder “Bond King” Jeffrey Gundlach Çarşamba günü yaptığı açıklamada, durgunluk Hazine gibi daha az riskli yatırımları elinde tutarak yaklaşık 100 milyar dolarlık varlığı yöneten DoubleLine Capital'da.
“Her zaman 'Söylediklerime bakma, yaptıklarıma bak' derim. Ve 2021'in dördüncü çeyreğinde riskleri azaltmaya başladık" dedi. Yahoo Finance.
Morgan Stanley baş yatırım yetkilisi Mike Wilson da geçen hafta hisse senetlerinin “Ölüm bölgesive S&P 500'ün yıl sonuna doğru toparlanmadan önce %20'den fazla düşerek 3000'lerin altına düşmesini bekliyor.
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası:
Yılda 5 dolardan fazla kazanabileceğiniz 20,000 ek iş - tümü evden çalışırken
Millennials'ın ortalama net değeri: Ülkenin en büyük çalışan neslinin diğerlerine karşı durumu nasıl?
Fazladan nakit mi arıyorsunuz? Bir çek hesabı bonusu düşünün
Rahat bir şekilde 600,000 $'lık bir ev satın almak için yıllık olarak kazanmanız gereken para budur.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/free-money-tech-investment-over-213534245.html