Kripto para birimleri gibi risk varlıkları son zamanlarda büyük bir ilgi gördü. Bunun nedeni, Federal Rezerv'in rotasını değiştirebileceği ve Aralık ayından itibaren faiz oranlarını artırma planından vazgeçebileceği ve böylece sözde 'likidite sıkılaştırmasını' beklenenden daha erken bitirebileceği yönündeki artan beklentiler.
Bununla birlikte, büyük yatırım bankaları, Fed'in faiz oranlarını mevcut seviyede tutabileceğini ve daha küçük oran artışlarına geçmenin likidite sıkılaştırma sürecinin sona ereceği anlamına gelmeyeceğini düşünüyor.
Bu yıl, Fed'in borçlanma maliyetlerini 300 baz puan (bps) artırması nedeniyle risk varlıkları sürekli çalkantı içindeydi. Merkez Bankası'nın bugün yeni faiz artırımını açıklaması ve muhtemelen borçlanma maliyetini %3.75 ile %4 aralığına çıkarması bekleniyor. Ayrıca, Aralık ayında 50 baz puanlık bir artışa düşüşe işaret edebilir.
Bununla birlikte, bazıları piyasaların kendilerini aştığını iddia edebilir. Fed fon oranıyla bağlantılı vadeli işlemlere göre, tüccarlar, faiz artırım döngüsünün iki hafta önce yüzde 4.8 olan nihai orandan aşağı, kabaca yüzde 5'de zirve yapacağını tahmin ediyor. Dolar endeksi son iki haftada %2'den fazla düşerken, Bitcoin %10 arttı.
Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan çekirdek PCE, Cuma günü açıklanan istatistiklere göre, Eylül ayında aylık %0.5 artarak, Ağustos ayında olduğu gibi, yıllık artışı %5.1'e getirdi. Ek olarak, istihdam maliyeti hala son 15 yılda görülenin iki katı oranında artıyor.
Fed'in daha yavaş bir oranda daha uzun faiz artırımları, borçlanma fiyatlarını piyasaların öngördüğü %4.8'lik terminal faiz oranının oldukça üzerine itebilir.
Bank of America'nın analistleri, müşterilere yakın tarihli bir notta düşüncelerini aktardı:
“Gelecek hafta, Fed verilerin önemini vurgulayacak. [Aralık] toplantısından önce iki NFP ve CPI çıktısı daha alacaklar; mevcut yörüngelerinde devam ederlerse, 75 bps daha olması muhtemeldir; aksi takdirde 50 bps'ye kadar bir yavaşlama mümkündür.” Piyasanın güçlü bir değişim arzusuna rağmen, “Daha yavaş, daha düşük anlamına gelmez”.
“Fed, veriler bunu gösterene kadar oranları artırmayı bırakmayacak. U3 işsizliği döngü düşüklerine yakınken, Çekirdek TÜFE döngü yükseklerinde. Şirketler bize işe almanın en büyük zorlukları olduğunu söylüyor. ABD ve Çin ayrı. Sermaye maliyeti artıyor. Yiyecek ve enerji elde etmek giderek zorlaşıyor. Enflasyon tehdidi yaygın ve yerleşik görünüyor. Yakın dönemde enflasyon beklentileri arttı. Fed'in işi bitmedi" dedi stratejistler.
Haftalık raporda, Barclays'deki kredi araştırma ekibi benzer bir bakış açısını dile getirerek, daha düşük oranlı artışlar lehine olası bir eğimin gerçek bir güvercin dönüşü oluşturmayacağını savundu.
“Önemli bir hamle yapmadan önce, Fed enflasyonda bir dönüş ve zayıflayan işgücü piyasası koşullarını gözlemlemeli. Sonuç olarak, Aralık ayında muhtemelen hala isteğe bağlı olacağına inanıyoruz, bu da [ABD dolarının] potansiyel aşağı yönlülüğünü sınırlıyor ve bu hafta geniş bir dolar toparlanması olasılığını artırıyor.”
Bitcoin tipik olarak doların tersi yönde hareket ettiğinden, doların yeniden canlanması kripto para birimleri gibi riskli varlıkları olumsuz yönde etkileyecektir.
“Fed, Aralık ayındaki artış hızını yavaşlatırsa, bu, ilk varsayım olmasına rağmen, mevcut sıkılaştırma döngüsünde sağlanan toplam sıkılaştırma miktarının daha az olacağı anlamına gelmez,MUFG Bank'tan para birimi analisti Lee Hardman Salı günü bir müşteri notunda yazdı.
Hardman sözlerine şöyle devam etti: “Fed'in zam oranlarını düşürmesi ancak nihayetinde daha uzun süre artırması mümkün.
Bu yazı yardımcı oldu mu?
Kaynak: https://coinpedia.org/news/u-turn-in-feds-hawkish-stance-toward-rate-hikes-heres-what-you-should-know/