En Büyük Kurumsal Benimseme Darboğazını Anlamak: Yetersiz Uzlaşma

Kurumlar kriptoya girmek istiyor. Artık kimse bu noktayı fazla tartışmıyor. Gerçek şu ki, geleneksel finans oyuncularının blok zinciri tabanlı dijital varlık piyasalarına katılması kolay değil.

Düzenlemeler genellikle kurumsal benimsemeyi engelleyen ana sorun olarak gösterilse de, ele alınması gereken daha lojistik sorunlar da var.

Dijital varlık ticareti yapmak isteyen TradFi yatırımcılarının karşılaştığı en önemli darboğazlar şunları içerir:

• Karşı taraf riski
• Teminat yönetimi
• Bilanço kontrolü 

Bugünün borsa süreci en az 100 yıl öncesine dayanıyor ve son 50 yılda işler giderek dijitalleşiyor.

Blockchain defter teknolojisinin çalışma şekli nedeniyle kripto ticareti biraz farklı görünüyor. Yani, kripto borsaları, tüccarların her ticarete ön ödeme yapmasını gerektirir. 

Bu, ticaret firmaları için operasyonel bir kabus yaratır, çünkü birden fazla borsa ve saklama kuruluşu arasındaki işlemleri ve OTC masaları ile ikili anlaşmayı izleyen elektronik tabloları yönetmelerini gerektirir. Birçok firma, çalışanlarının %40'ından fazlasının bu sorunu çözmek için tek göreve odaklandığını iddia ediyor.

İşler neden böyle yürüyor, nasıl bir sorun yaratıyor ve bazı olası çözümler nelerdir?

Sorunun niteliği

Blockchain teknolojisi, takas ve uzlaştırma sürecinin doğal olarak yeniden yapılandırılmasına yol açmıştır.

Geleneksel finansta bu süreç üç adımdan oluşur: yürütme, takas ve ödeme. Bunlar, takas odası olarak bilinen bir aracı tarafından gerçekleştirilir. 

Yürütme, bir komisyoncunun bir menkul kıymeti satın almak veya satmak için bir yatırımcının emrini doldurmasıdır. Emri mümkün olan en iyi fiyattan doldurmak bu süreçte komisyoncunun sorumluluğundadır. Emir doldurulduktan sonra takas aşamasına girer. Bu noktada, takas odası olarak adlandırılan başka bir taraf, diğer tarafın kimliğini doğrulama ve söz konusu varlığa sahip olduğunu doğrulama sorumluluğunu üstlenir. Gerekli tüm taraflar temizlendikten sonra, ticaret uzlaşma aşamasına girer. Varlığın, takas odası ve yatırımcının emanetçisi arasında resmi olarak el değiştirdiği yer burasıdır. 

Takas odası, borsa ve saklama kuruluşu arasındaki işleme tarafsız bir taraf sağlamak için vardır. Ve blockchain yerleşimi arasındaki temel farkı işaret ediyor. Geleneksel çözüm güven gerektirdiğinden, karşı taraflar, her iki tarafın çıkarlarını adil bir şekilde temsil etmek için takas odasının tarafsızlığını kullanır. Neticede takas kurumuna mülkiyet tapularını resmen devretme yetkisini veren şey budur.

Ancak, takas odasının saklama kuruluşu ile bireysel olarak varlık alışverişinde bulunmadığına dikkat etmek önemlidir. Bu, süreci katlanarak daha verimsiz hale getirecektir. Bunun yerine, takas odası ve saklama görevlileri, bireysel transferlerin sayısını azaltacak şekilde bilançoları boyunca net işlemler yapar. Örneğin, saklama kuruluşundan takas merkezine bekleyen bir işlem, takas merkezinden saklama kuruluşuna giden eşdeğer bir bekleyen işlemi iptal edebilir veya netleştirebilir. 

Bu tür muhasebe, yatırımcıya, emanetçi ile kararlaştırıldıktan sonra ticareti finanse etme olanağı tanır. Bu, ilgili tüm taraflar için sermaye verimliliği yaratır ve bu da toplam işlemlerin hacmini artırır. 

Blok zincirinde yerleşim 

Ancak ticaret bir blok zinciri defterinde yürütüldüğünde, takas ve ödeme aynı anda gerçekleşebilir. Taraflar zaten kimliklerini doğruladılar ve bir ticaretin fiyatı ve hacmi, defter üzerinde bir işlem şeklinde kararlaştırıldı. Ancak bu hızlandırılmış süreç iki ucu keskin bir kılıçtır. Düzenlenmiş saklama görevlileri ile bir bilançoyu yöneten bir takas odası bulunmadığından, borsalar her işlem için ön fonlama talep etmek zorunda kalır. Finansmanın gerçekleşmesi için bir zaman penceresine izin veren T + 2 uzlaşma süresi yoktur. Blockchain tabanlı işlemler T + 0 bazında gerçekleşebilir. Bir kripto borsası kullanırken, "piyasaya doğrudan erişiminiz var" Gary Gensler MIT'de ticaret sonrası takas, uzlaşma ve işleme konulu bir 2018 konferansına koyduk.

Kurumların bu modele uyum sağlama zorunluluğu, sürünmeye geçişin hızını yavaşlattı. İşlemleri bir takas odası tarafından ele almak yerine, blok zinciri tabanlı model, kurumsal masaların elektronik tablolar kullanarak birden fazla borsa arasındaki işlemleri izlemesini gerekli kılar.

Ticaret firmalarının yaklaşık %68'i, işlerini ölçeklendirmeye geldiğinde karşılaştıkları başlıca engellerin verimsiz finansman ve uzlaşma iş akışları olduğunu belirtiyor. 

Bu anıtsal engeli azaltmak için ne yapılabilir?

çözüm

Neyse ki Apifiny'deki ekip bu sorunu çözmenin yolları üzerinde çalışıyor.

Apifiny platformuyla kullanıcılar, tek bir başlangıç ​​ve API kümesiyle tek bir hesap oluşturur. Platform, 20'den fazla borsaya bağlı olup, kullanıcıların tüm işlemlerini tek bir yerden yönetmelerine olanak tanır. Fon transferleri, ana hesaptan harici bir borsaya veya tamamı Apifiny'den olmak üzere farklı borsalar arasında da yönetilebilir.

Bu çözüm, sermaye verimliliği engellerini farklı bir açıdan ele alıyor. Ağ için güvenilir bir üçüncü taraf oluşturmak yerine, pazara doğrudan erişimi daha ulaşılabilir hale getirir. 

Apifiny müşterileri, birden fazla platformda rezerv bulundurmak zorunda kalmadan alt hesapları arasında transfer yapabilir. Bu esneklik, operasyonel darboğazları daha az rahatsız edici hale getirir ve daha fazla kurumsal ilginin kapısını açar. Platform ayrıca Fireblock'lar aracılığıyla güvenli transferleri ve belirli borsalarda anında transferleri destekler.

Bu teknolojik yenilikler, finansman döngüsünü daha akıcı hale getirirken, Apifiny ayrıca sistemik zorlukları ele almak için çözümler geliştirmeye çalışıyor. Düzenlenmiş bir takas sisteminin, emanetçileri ve borsaları OTC masaları ve piyasa yapıcılarla ikili anlaşmaya zorlamadan blok zinciri teknolojisinin verimliliğinden yararlanacak şekilde kurulabileceğine inanıyorlar. Apifiny'nin kurucusu ve CEO'su Haohan Xu şunları söyledi:

“Profesyonel tüccarlar veya kurumlar için pazara giden tam rotaya mümkün olan en sorunsuz şekilde erişmeleri için altyapı oluşturmaya odaklandık.”

Mevcut parçalanmış pazar arasındaki bir karşılaştırma, yaklaşımlarını göstermektedir. 

Haohan Xu sözlerine şöyle devam etti, “Yani, buradaki nihai hedefimiz, yatırımcıların fiyat keşfi ve likiditeden tek elden erişebilmeleri için eksiksiz bir kripto pazarını konsolide etmek ve birbirine yapıştırmak için bir yöntem olarak güçlü altyapıyı kullanmak; çapraz ticaret mekanı fon yeniden dengeleme ve yönetimi; işlem sonrası raporlama ve analiz için.”

Bu içerik sponsorludur Apfiny.

Her akşam gelen kutunuza iletilen günün en iyi kripto haberlerini ve içgörülerini alın. Blockworks'ün ücretsiz bültenine abone olun Şimdi.