ABD merkez bankası dijital para birimi yorumcuları, kargaşa içinde bir araya gelerek faydalara bölündü

Ocak ayında Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi Guvernörler Kurulu bir tartışma belgesi yayınladı "Para ve Ödemeler: Dijital Dönüşüm Çağında ABD Doları" başlıklı potansiyel bir ABD merkez bankası dijital para birimi (CBDC) hakkında. Belgenin yorum dönemi 20 Mayıs'ta sona erdi ve Fed, önde gelen paydaşlardan gelen yanıtların yanı sıra bireylerden 2,000 sayfanın üzerinde yorum aldı.

Cointelegraph, Fed'in raporuna yönelik hissedarların yanıtlarından bir seçkiyi okudu ve kendinden emin bir şekilde ifade edilen pek çok görüşün olduğu ancak aralarında çok az anlaşma olduğu kısa sürede ortaya çıktı. Temel ortak noktalar hepsinin şaşırdığı noktalardır.

Fed bilmek istiyor

Fed belgesi amacına uygun olarak aşağıdakilere ilişkin geniş bir genel bakış sunmaktadır: merkez bankası dijital para birimleri ve büyük bir derinliğe sahip olmayan CBDC'ye bitişik konular. Tartışma, ABD CBDC'sinin gizlilik korumalı, aracılı, geniş çapta aktarılabilir ve kimlik doğrulamalı olması durumunda en iyi sonuçlara sahip olacağını belirleyen önceki analizlerin sonuçlarıyla başlıyor. ABD CBDC'sinin potansiyel kullanımlarını, faydalarını ve risklerini değerlendirmeye devam ediyor. Stabilcoinler ve kripto paralardan kısaca bahsediliyor ve 22 soru tartışmaya sunuluyor.

Makalede ayrıca elektronik paradaki güncel gelişmelere de bakılıyor. Toptan tarafta, FedNow Hizmetinin etkinleştirilmesi bekleniyor 2023'ten itibaren gerçek zamanlı, XNUMX saat bankalar arası ödemeler. Bu arada, özel Bank On girişimi ve diğer programlar, bankası olmayan ve yetersiz hizmet alan kişilere düşük maliyetli bankacılık hizmetlerini teşvik ederek finansal katılımı artırmaya çalışıyor.

Tarafsızlığın gölgeleri

Cointelegraph'ın incelediği paydaş yorumlarında eksik olan şeylerden biri tarafsızlıktır. Uluslararası Finans Enstitüsü'nün yanıtı bu bağlamda bir istisnadır. 

IIF, 450'ten fazla ülkeden 70'den fazla üyesi olan küresel bir finans sektörü birliğidir. Üyeleri arasında ticari ve yatırım bankaları, varlık yöneticileri, sigorta şirketleri, devlet varlık fonları, hedge fonları, merkez bankaları ve kalkınma bankaları yer alıyor.

IIF cevap ABD CBDC'si oluşturmanın yararları konusunda agnostik kalırken Fed tarafından önerilen 22 sorunun tümü.

IIF'nin dijital finans genel müdürü Jessica Renier, Cointelegraph'a şöyle konuştu: "Bunun gibi bir karar ciddi bir şekilde düşünülmeyi hak ediyor, bu nedenle IIF, Fed'in artıları ve eksileri değerlendirme yeteneğini desteklemek için sunumunda oldukça yapıcı olmak istedi."

IIF'nin yanıtı görüşsüz değil. Fed tarafından belirtilmeyen çevre sorunları da dahil olmak üzere, yazarların bir CBDC başlatılmadan önce ele alınması gerektiğini düşündükleri 12 politika hususunu listeliyor. Doğrulayıcılar ve diğer teknik konular hakkında pratik öneriler sunuyor ve perakende CBDC için özel sektörden girdi ihtiyacını vurgulamaya özen gösteriyor.

Renier, "İş modelinin çalışması gerekiyor" dedi. “Eğer riskler teşviklerden daha ağır basıyorsa, yalnızca teknoloji firmaları gibi kullanıcı verilerini satmaya dayalı aracıları çekebilirsiniz. Bu tüketiciler için iyi değil.” O ekledi:

"Fed ilerleme kaydederse, borç verme yetenekleri üzerindeki gerçek etkiyi anlamak ve potansiyel bir CBDC'nin fiili işleyişini test etmek için bankalarla yakın işbirliği içinde çalışması gerekiyor."

Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği, etkili ve dayanıklı sermaye piyasalarını savunan menkul kıymet komisyoncuları-satıcılarını, yatırım bankalarını ve varlık yöneticilerini temsil eder.

Son: Bitcoin standardının işi: Kar, insanlar ve iyi yemek tutkusu

Uzun ve ayrıntılı yanıtı, bir CBDC'nin getirilmesinin arzu edilir olup olmadığı konusunda bir pozisyon almıyor ancak finansal kurumlar arasındaki ödemeler ve ödemeler üzerinde yoğunlaşıyor. belirterek "ABD sermaye piyasaları, finansal olmayan şirketlerin özsermaye ve borç finansmanı açısından tüm ekonomik faaliyetlerin yüzde 73'ünü finanse ediyor."

Programlanabilirlik ve birlikte çalışabilirlik, SIFMA için temel kaygılardır ve şunları belirtir: “Genellikle wCBDC'lerle [toptan CBDC'ler] ilişkilendirilen faydaların çoğu, wCBDC'lere bağlı değildir; DLT altyapısını kullanan stabilcoinler veya ödeme tokenları gibi diğer ödeme altyapıları kullanılarak geliştirilebilirler.”

"Yapmama izin ver"

Bazı yorumcular pozisyonlarını daha açık bir şekilde belirttiler. Kredi Birliği Ulusal Birliği, Fed'in raporuna bir mektupla yanıt verdi. CUNA başka yerlerde de ABD CBDC'sine karşı bir duruş sergiledi ve cevabındaki ifadeler diplomatik olsa da şüpheciliği ortada. Mektupta, "ABD ödemelerinin büyük çoğunluğunun halihazırda dijital kanallar üzerinden yapıldığı göz önüne alındığında, Fed'in hangi sorunları çözmeye çalıştığını açıkça belirtmesi gerekiyor" ifadesine yer verildi. devletler. 

Daha da önemlisi, CBDC mevduatlar için kredi birlikleriyle potansiyel rekabeti temsil ediyor. "Kredi birlikleri önemli miktarda mevduata erişimi kaybederse ve yeni teknolojiye ve CBDC cüzdanlarının geliştirilmesine önemli miktarda fon yatırmak zorunda kalırsa, üyelerine sağlayabilecekleri faydalar kaçınılmaz olarak zarar görecektir."

Bir CBDC'nin oluşturulması kaçınılmaz olarak fonların bankalardan Fed'e hareketine yol açacaktır. devletler Amerikan Bankacılık Birliği, yorumlarında banka finansmanının %71'inin hareket etme riskiyle karşı karşıya olabileceğini tahmin ediyor. Üstelik:

“CBDC'nin kullanıma sunulması, bankaların finansal aracılık konusunda oynadığı önemli rolün zarar görmesi riskini doğuracaktır.” 

Bu, potansiyel talihsizliklerin sadece başlangıcıdır. ABA'nın yorumları, CBDC'nin stres olayını şiddetlendireceğini ve muhtemelen para politikasının aktarımını engelleyeceğini söylüyor. ABA, şu sonuca varıyor: "CBDC çıkarmanın olası etkilerini değerlendirdiğimizde, CBDC'nin iddia edilen faydalarının belirsiz olduğu ve gerçekleştirilme ihtimalinin düşük olduğu, ancak maliyetlerin gerçek ve ciddi olduğu ortaya çıktı." Stabilcoinlerin daha iyi bir seçenek olacağı öne sürülüyor. 

Bankacılık Politikası Enstitüsü yorumladı benzer şekilde: "CBDC'nin bir veya daha fazla fayda üretebildiği ölçüde, bu faydalar muhtemelen daha az zararlı yollarla elde edilebilir."

Circle Internet Financial, USD Coin'in ihraççısı (USDC) stablecoin, şaşırtıcı olmayan bir şekilde Fed raporuna verdiği yanıtta stabilcoinlerin CBDC'lere üstünlüğünü savunuyor.

Yanıt, "Circle da dahil olmak üzere birçok şirket, fiat referanslı stablecoin'lerle trilyonlarca dolarlık ekonomik faaliyeti desteklemek için blockchain teknolojisinden yararlandı" ifadesine yer verildi. okur. “Federal Rezerv tarafından CBDC'nin uygulamaya konulması, aksi takdirde ABD ekonomisini ve finans sektörünü hem yurt içinde hem de yurt dışında daha rekabetçi hale getirebilecek yeni yenilikler üzerinde caydırıcı bir etki yaratabilir.”

Circle, Fed tarafından önerilen seçilmiş sorularla meşgul oldu ve CBDC'leri ve stabilcoinleri karşılaştırmaya odaklandı.

Yelpazenin diğer ucunda, kurumsal blockchain şirketi nChain'in Cointelegraph'a verdiği yanıtta ABD CBDC'sine yönelik büyük bir heyecan var. Yazarlar şunu yazıyor:

“CBDC'nin potansiyel faydalarından bazıları özel sektör tarafından sağlanabilse de (kredi ve likidite riskiyle birlikte), hükümetin makul katılımının sosyal, hız ve jeopolitik avantajları da var.”

Londra merkezli nChain, dijital ödeme sisteminin büyük bölümlerini "daha kırılgan kredi ve bankacılık sisteminden" ayırmanın avantajlarını görüyor ve CBDC'leri, tüketicileri gerçekte "ücretsiz" finansal hizmetlerden kurtarmak için bir fırsat olarak görüyor. gizlilik” iş modeli. Ayrıca nChain, ABD CBDC'sinin finansal katılımı artırabileceğine inanıyor. Yazarlar, "Daha fazla tartışmak isterseniz, lütfen bizimle iletişime geçin; daha fazla yardım sağlamaktan onur duyarız" diye yazıyor yazarlar. 

Gizlilik kaygıları derinleşiyor

Yanıtlarda birkaç konu hassas noktalar olarak öne çıkıyor. Birçoğu, ABD CBDC'sinin finansal katılımı genişletme yeteneğinden şüphe ediyor ve banka hesabı olmayanların çoğunun kendi tercihleriyle banka hesabını kapattığını belirtiyor. Her ikisi de para politikasının potansiyel araçları olan ABD CBDC'sine faiz ödenmesi ve tutulabilecek miktara sınırlama getirilmesine ilişkin sorular, özellikle belirsizlikle ele alınıyor. nChain bu genellemenin istisnası olup, fiziksel paranın bu kısıtlamalara tabi olmadığı temelinde her ikisine de karşı çıkıyor.

Ancak gizlilik en önemli endişe olarak öne çıkıyor. Yanıtlarda gizlilik sorunlarına defalarca değiniliyor ve hatta uzman kuruluşlardan yanıtlar alınıyor.

Elektronik Gizlilik Bilgi Merkezi, Washington DC'de tüketici gizliliği de dahil olmak üzere gizliliğe odaklanan kamu yararına çalışan bir araştırma merkezidir. EPIC, CBDC yayınlama konusunda agnostiktir ancak önerir Bunun gerçekleşmesi durumunda Fed'in, dağıtılmış defter teknolojisine ve kalıcı kayıt tutmaya dayanmayan token tabanlı bir dijital para birimini benimsemesi gerektiği yönünde yanıt olarak. Fed tarafından ihraç edilen bir aracı tokenın, Kara Para Aklamayı Önleme ve Terörle Mücadele Finansmanı kontrollerine izin verirken gizliliği korumak için tasarlanabileceğini savunuyor.

Merkezin yorumlarının yazarlarından EPIC hukukçusu Jake Wiener, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Günümüzde dijital ödeme alanı bir gizlilik kabusu." “CBDC, mevcut ödeme hizmetleri sektörünün sömürücü dijital cüzdanlar ve satış noktası sistemleri yoluyla kopyalanmamasını sağlamak için yalnızca güçlü düzenlemelerle eşleştirildiğinde gizliliği artıracaktır. Teknoloji tek başına yeterli değil.”

Son: Web3'ün ruhu için mücadele: Blockchain tabanlı kimliğin geleceği

Merkez, mektubunda tokenın başka avantajlarının da olduğunu söylüyor. Geliştirilmiş tüketici gizliliğiyle ve DLT'nin sağlayacağından daha düşük bir maliyetle mevcut bankacılık sistemine dahil edilebilir. Boston Federal Rezerv Bankası ve Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nün Dijital Para Birimi Girişimi tarafından yürütülen bir CBDC araştırma projesi olan Hamilton Projesi de blockchain dışı bir çözüm buldu DLT'ye tercih edilebilirliğini test ettiği model çok daha hızlı işlem süresi nedeniyle.

EPIC'in yorumları kapsamlı bir şekilde alıntı yapıyor XX Network kurucusu David Chaum'un fikirleri. Chaum, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Gizliliğin CBDC'lere yerleştirilmesi gerekiyor ve bu yalnızca gizlice kaldırılamıyorsa geçerli. Elbette başka önemli hususlar da var: Büyük ölçekli suç kullanımının önlenmesi, banka hesabı olmayanlara hak tanınması ve sahteciliğe karşı koruma. Ancak yerleşik gizlilik olmadan CBDC'ler ekonomik büyümeyi gerçek elektronik paranın sağlayabileceği şekilde sağlayamaz."

Amerikan Sivil Özgürlükler Birliği ve diğer 11 sivil toplum kuruluşuna göre serbest kısa bir mektup: "Daha adil ve güvenli bir finansal sistem arayışında anonimlik en önemli husus olmalıdır."