Son Unchained Podcast'inde "BitMEX'in blok hayaleti" Arthur Hayes, USDC, USDT ve diğerleri gibi fiat destekli stabilcoinlerin tahvil piyasası için risk oluşturduğunu ve bunun ABD için birincil endişe olduğunu söyledi.
Stablecoin'ler tahvil piyasasını kırılgan hale getiriyor, USDC sabitlerini kaldırıyor
Arthur özellikle fiat destekli stabilcoinlerin mimarisine ve ihraççının kullanıcı fonlarını tahvillere, çoğunlukla da getiri elde edecekleri ABD Hazine tahvillerine yatırmadan önce saklaması gerektiğine dikkat çekti.
Hazine tahvillerine yapılan bu fon akışı ABD tahvil piyasasını kırılgan hale getiriyor.
Stablecoin ihraççıları, dolaşımdaki her tokenin, nakit olarak veya kısa vadeli hazine tahvilleri gibi nakit eşdeğerleri olarak rezerve edilen USD ile 1:1 oranında desteklendiğini iddia ettiğinden, itfa talebindeki herhangi bir ani artış, tahvil piyasası üzerinde baskı oluşturacak, hatta onu baskı altına alacaktır.
Çöküşün ardından Silikon Vadisi Bankası (SVB), USDC'den USD/stablecoin dönüşümünde bir artış oldu ve Circle tarafından ihraç edilen tokenin sabitlenmesine neden oldu.
11 Mart'ta yazılanlar itibarıyla stablecoin işlem ABD Doları başına 0.96 Dolar.
Circle geri ödeme taleplerini karşılamak zorunda kaldı, ancak toplam rezervlerinin tahminen %75'i (yaklaşık 40 milyar dolar) kısa vadeli Hazine tahvillerinde tutuluyor. Circle, tahvil piyasasını etkileyecek şekilde tahvillerini fiat karşılığında satmak ve müşterilere tazminat ödemek zorunda kalacak.
Hazine tahvilleri küresel finansal sistem için kritik öneme sahiptir
Amerika Birleşik Devletleri, diğer dünya hükümetleri gibi, federal bütçelerindeki açıkları kapatmak için sürekli olarak tahvil ihraç ediyor. Ayrıca tahvil piyasası para politikasının uygulanmasında da kullanılabilir. Tahvil piyasası küresel finansal sistem için kritik öneme sahiptir ve herhangi bir etkinin çarpan etkisi olabilir.
Kuruluşlar, öncelikle bankalar ve Circle veya gibi finansal kuruluşlar Bağlama Holdingleri Stablecoin çıkaranlar bu tahvilleri satın alıyor ve karşılığında getiri elde ediyorlar. Bunun nedeni, Amerika Birleşik Devletleri devlet tahvillerinin risksiz kabul edilmesi ve taahhütte bulunan bankaların ve kurumların temerrüt konusunda endişelenmelerine gerek olmamasıdır.
Alınan fonlar daha sonra altyapı harcamaları ve daha fazlası dahil olmak üzere hükümet tarafından başlatılan çeşitli projeleri finanse etmek için kullanılıyor.
Stablecoin ihraççıları devlet tahvili satın almak zorunda kalırken, Janet Yellen, USDT'nin 2022'deki çöküşünün ardından, şuraya Stablecoin'ler finansal istikrar için bir risk oluşturuyordu.
Kaynak: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/