Şu anda teknoloji hisselerine yatırım yapmanın en iyi yolu nedir? Bu strateji, bir fon yöneticisi için iyi çalışıyor.

Oak Associates Funds'ın baş yatırım yetkilisi Robert Stimpson, artan faiz oranları ve olası bir resesyon gibi risklerin de bulunduğu, kalıcı güce sahip şirketlere "öncelikle finansal yaklaşım"ın mevcut ortam için en iyi yaklaşım olduğunu ortaya koydu.

Bir röportaj sırasında, 21 yıldır firmada olan ve 544 milyon dolarlık Red Oak Technology Select Fund'ın eş yöneticilerinden Stimpson,
ROGSX,
+ 0.31%,
ekibinin "cazip değerleme, yüksek kar marjları ve hissedar değerini destekleme ve tanıma yeteneği veya isteği" nedeniyle büyük ölçekli teknoloji hisselerini seçme konusundaki yaklaşımını açıkladı.

Bu son kısım, hisse başına kazancı artıran hisse geri alımlarını, temettü artışlarını veya hisse başına kazancı artırması beklenen satın almaları içerebilir.

Fon düşük ciro yaklaşımına sahip, şu anda 26 hisse senedi tutuyor ve Morningstar'dan ikinci en yüksek derece olan dört yıldız derecesine sahip.

Stimpson, bir şirketin fon varlıkları arasında yer almak için mutlaka temettü ödemesi gerekmediğini, ancak "satın almalarda kibirli olmayan bir yaklaşım" içeren "yatırımcılara saygı göstermesi gerektiğini" söyledi.

Teknoloji hisselerindeki ralliye daha yakından bakış

İşte Nasdaq Bileşik Endeksi'nin hareketini gösteren bir yıllık grafik
BİLDİRİM,
+ 0.62%
:

Nasdaq, 23 Haziran'daki 2022 kapanış dip seviyesinden %16 yükseldi ve şu anda yıl genelinde %17 düşüş yaşadı. Nasdaq-100 Endeksi
NDX,
+ 0.75%
Nasdaq'ın tamamındaki en büyük 100 finansal olmayan hisse senedini içeren hisse senedi de bu yıl %17 düşüş yaşadı. Ancak 22 Haziran'dan bu yana yaşadığı yüzde 16'lik yükselişin ardından bile Nasdaq-23'ün 100'ü 30 için hâlâ yüzde 59 ile yüzde 2022 arasında düşüş yaşıyor.

Elbette Red Oak Technology Select Fund bu yılki geniş düşüşten kurtulamadı; 17 için %2022 düştü.

Temmuz ayı enflasyon rakamlarının beklenenden iyi olmasına rağmen Fed'in aynı yolda kalması ve ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını artırmaya devam etmesi bekleniyor. Artan faiz oranları her zaman hisse senedi fiyatları üzerinde baskı oluşturur; teknoloji hisseleri için bu durum daha da fazladır. Bunun nedeni, kazançlarının kârdaki, nakit akışındaki ve sermayenin hissedarlara fayda sağlayacak şekilde dağıtılmasındaki artışlardan ziyade, satış büyümesinden veya hatta "yıkıcı yenilik" potansiyellerine yönelik duygusal tepkilerden kaynaklanmış olmasıdır.

“Sıfır faizli bir ortamdayken riskin kabulü çok daha yüksekti. Sermaye ucuzdu ve bir süre kâr etmesi beklenmeyen şirketler kabul edilebilirdi" dedi Stimpson.

İleriye dönük olarak, yatırımcıların, şirketlerin sonunda "yüksek" görünen mevcut değerlemelere ulaşacakları beklentisiyle yatırım yapmaktan kaçınmalarını tavsiye ediyor.

Fon performansı

Stimpson, Red Oak Technology Select Fund'ın teknoloji hisselerine yönelik "yüksek kaliteli birinci sınıf yaklaşımının" son boğa piyasasında düşük performans gösterdiğini hemen kabul etti.

“Keşke son 20 yıldır Nvidia’nın sahibi olsaydık mı? Kesinlikle, bir canavardı” dedi.

Ancak Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla A.Ş.
TSLA,
+ 3.10%
ve Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
hepsinin büyük olarak adlandırdığı şirketler, fonun standartlarını karşılamayan "hissedarlarla paylaşılan özsermaye getirileri" içeriyordu. Amazon.com Inc.'i seçti.
AMZN,
-0.26%
ve Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
bunu yapan şirketlere örnek olarak;

İşte fonun toplam getirisinin Invesco QQQ Trust'ınkilerle karşılaştırması
QQQ,
+ 0.81%
(Nasdaq-100'ü takip eden) ve SPDR S&P 500 Trust
CASUS,
+ 0.41%
son beş yılda:

Merkez bankası ve maliye politikaları en riskli teknoloji hisselerini bile desteklemek için bu kadar çaba harcarken Red Oak Technology Select Fund'ın QQQ'yu takip etmesi hiç de şaşırtıcı değil. Ancak fon S&P 500'ü geride bıraktı
SPX,
+ 0.40%
Beş yıllık performansınıza göre faiz oranlarının ve ekonominin yönü hakkında ne düşündüğünüze bağlı olarak teknolojiye muhafazakar yaklaşım sizin için doğru olabilir.

Stimpson, yönetim ekibinin "salgın sırasında oyun, ev vb. ürünlere yönelik talebin öne çıktığına" inanması nedeniyle fonun geçtiğimiz yıl tüketici elektroniğine bağlı varlıkları azalttığını söyledi. Kendisi aynı zamanda "yarı iletkenlere yöneldiklerini" ve kurumsal sınıf yazılım şirketlerindeki varlıklarını artırdıklarını da söyledi.

En iyi holdingler

İşte 10 Haziran itibarıyla Red Oak Technology Select Fund'ın en büyük 30 varlığı:

Yukarıdaki listede yer alan Alphabet Inc. hisselerinin yüzdesi, fonun şirketin C Sınıfı hisselerinin toplam varlıkları içindir.
GOOG,
+ 0.19%
ve A Sınıfı
GOGL,
+ 0.33%
hisse.

Kaçırmayın: Petrol fiyatları düştü, ancak enerji şirketlerinin kazanç tahminleri yükselmeye devam ediyor - bu hisseler ucuz

MarketWatch'taki Ray Dalio'dan haber alın Para Festivalinde En İyi Yeni Fikirler 21 ve 22 Eylül'de New York'ta. Hedge fon öncüsü, ekonominin nereye gittiği konusunda güçlü görüşlere sahip.