Teknoloji ve Büyüme Stokları Arasında Pazarlık Nerede Bulunur?

Ancak teknoloji sektöründe ve Snap (SNAP) gibi başka yerlerde yüksek uçucular,

Video İletişimini Yakınlaştır

(ZM),

yıl

(ROKU),

Zillow Grubu

(Z) ve

Teladoc Sağlık

(TDOC) %50'den fazla ve bazı durumlarda geçen yılki zirvelerinden %75 daha düşük. Satışlar, satışların 10 katından daha yüksek katlarda değerlenen kârsız şirketlerde özellikle şiddetli olmuştur.

 Yatırımcılar, bazı teknoloji liderlerini ve dipteki balıkları çökmüş büyüme stokları arasında değerlendirmek isteyebilirler.

Mark Stoeckle, şirketin yöneticisi

Adams Çeşitlendirilmiş Sermaye
(ADX), 2.5 milyar dolarlık kapalı uçlu bir fon, Alphabet, Meta Platforms (eski adıyla Facebook) ve endüstri liderlerini destekliyor.

Amazon.com

(AMZN).

“Yatırımcılar, mega cap teknoloji hisse senetleri ile gelir teknoloji hisselerinin katları arasında yeterince büyük bir ayrım yapmıyorlar” diyor. "Büyük teknoloji hisseleri çok daha düşük değerlemelerle işlem görüyor ve muazzam miktarda serbest nakit akışı üretiyor."

Hisseleri net varlık değerine kabaca %18 indirimle 13 dolardan işlem gören Adams fonunun teknoloji devlerinde büyük payları var.

Alfabe alın. C sınıfı hisseleri (GOOG) Cuma günü %0.4 düşüşle 2658.26 $'a düştü ve 10'in sonundaki en yüksek seviyelerinden yaklaşık %2021 düştü. Alfabe, 23'de hisse başına 2022 dolar kazanç öngören 114 kez değerleniyor.

Bu fiyat-kazanç oranı, değerlendirmesini tartışmalı bir şekilde abartıyor çünkü Alphabet, Diğer Bahislerde ve değerli olan ancak çok fazla yatırım harcaması yapan bulut bilişim işletmelerinde yılda yaklaşık 8 $ hisse kaybediyor. Bu kayıpları ortadan kaldırın ve Alphabet'in 125 milyar doları aşan net nakitini ayarlayın ve bu yıl %2022'lik bir gelir artışı sağlaması beklenen bir şirket için 20'de geçerli olan F/K 17'ye yakın.

Hisseleri %2.3 düşüşle 309.42 $'a düşen Meta Platforms, Cuma günü 22 kez işlem görüyor, 2022'de hisse başına 14 $ kazanç öngörülüyor. Bu karlar, metaverse'de 10 milyar dolar da dahil olmak üzere muazzam harcamalardan sonra. CEO Mark Zuckerberg bu kadar yoğun yatırım yapmasaydı, Facebook'un karı çok daha yüksek olurdu.

Stoeckle, "Meta veri deposunun işe yarayıp yaramadığını bilmiyorum, ancak Facebook ile çok fazla nakit ve meta veri deposunda bir seçenek bırakan inanılmaz derecede dayanıklı bir ana işletme elde ediyorsunuz," diyor.

Teknoloji devleri arasında en çok Amazon etkilendi. 2,937$'lık hissesi Cuma günü %3'ün üzerinde ve 20 zirvesinden %2021'den fazla değer kaybetti. Yatırımcılar, ekonominin yeniden açılmaya devam etmesiyle büyümesi yavaşlayabilecek bir evde kalan yararlanıcı olduğundan korkuyor.

Amazon, 60'de hisse başına 2022 $ kazanç tahmininin yaklaşık 50 katı için pazarlık yapmıyor, ancak bazı yatırımcılar pazar lideri bulut bilişim işletmesi Amazon Web Services'i perakende operasyonlarından ayırıyor. AWS, 80'deki tahmini 62 milyar dolardan bu yıl 2021 milyar dolar gelir elde edebilir ve iş 1 trilyon dolar değerinde olabilir, bu da yatırımcıların temel perakende işi için yalnızca 500 milyar dolar veya satışların bir katından biraz fazlasını ödüyor olabileceği anlamına gelir ve büyüyen ve kazançlı bir reklam işi.

Apple ve Microsoft'un her ikisi de baskın franchise'lara sahip ve 30 tahmini kazancının 2022 katına yakın getiri sağlıyor.

Netflix

Hisseleri Cuma günü %24 veya 121$ düşerek 387.06$'a düşen (NFLX), değerleme açısından daha çekici hale geliyor. Şirketin mevcut çeyrekte 2.5 milyon abone büyümesi için rehberliği 5.7 milyonluk beklentilerin çok altındaydı ve analistler hem 2022 hem de 2023 için kazanç tahminlerini düşürdüler.

Hisseleri son dört yıldaki tüm kazançlarını geri verdikten sonra, tahmini 34 kazancının yaklaşık 2022 katı ve tahmini 25 karının 2023 katı için işlem görüyor. 2022 ve 2023 tahminleri, Perşembe günü Netflix kar raporunun ardından projeksiyonlarını kaldıran Evercore ISI analisti Mark Mahaney'den geliyor. Derecelendirmesini Outperform'dan In-line'a düşürdü ve fiyat hedefini hisse başına 525 dolardan 710 dolara düşürdü.

Eski favoriler arasında, Cuma günü %1.9 düşüşle 152.81$'a düşen Zoom Video, 2021 zirvesinin kabaca üçte biri. Diğerlerinin aksine, Zoom Video kârlıdır ve öngörülen 35 kazançlarının yaklaşık 2022 katı işlem görmektedir. Cuma günü %7.7 düşüşle 154.51$'a düşen Roku, hala kârsız ve tahmin edilen 2022 satışlarının yaklaşık altı katı için işlem görüyor. 74.53$ olan Teladoc, Cuma günü %2.2 ve yaklaşık bir yıl önceki en yüksek seviyesinden %75'in üzerinde düştü. Tahmini 2022 satışlarının yaklaşık beş katı için işlem görüyor.

Yakın tarihli bir müşteri notunda, Evercore ISI'den Mahaney, küçük ve orta büyüklükteki internet hisse senetlerinin, son satışlarından sonra ortalama yaklaşık dört kat ileri satış ve 16 kat tahmini 2022 faiz, vergi, amortisman ve amortisman (Ebitda). İleri Ebitda çarpanı Ekim'deki 26'dan düştü, ancak 12 civarında Covid öncesi seviyelerin üzerinde.

Bu grup içinde Mahaney,

Bumble

(BMBL), 31 halka arzından sonra hisseleri 89 dolardan 2021 dolara düşen çevrimiçi flört şirketi. Bumble, tahmin edilen 2022 satışlarının yaklaşık beş katı değerinde ve bu yıl başa baş seviyesinde faaliyet göstermesi bekleniyor.

Mahaney de sever

Wix.com

(WIX), web siteleri oluşturur. Hisseleri 130'deki 2021 dolarlık zirveden 362 dolara düştü ve kârsız şirket ayrıca tahmini 2022 satışlarının yaklaşık beş katı işlem görüyor.

Duolingo
,
Yabancı dillerde çevrimiçi dersler sunan şirket, geçen yılki 89$'lık yüksek paydan 205$'a düştü ve tahmini 8.5 satışlarının yaklaşık 2022 katı işlem görüyor. 

Yüksek uçanların çoğu Cathie Wood's'un bir parçası.

Ark İnovasyonu
Hisseleri Cuma günü %2 daha azalarak 74.36$'a düşen ve geçtiğimiz yıl yaklaşık %50 değer kaybeden borsa yatırım fonu (ARKK). Yeni kayıplarla birlikte ARK ETF, son üç yılda S&P'ye kıyasla üstün performansının çoğundan vazgeçti. Woods'un ETF'si Teladoc, Zoom Video, Roku,

Coinbase Küresel

(MADENİ PARA)

Tesla

(TSLA), fonun en büyük holdingidir. Elektrikli araçlardaki lider konumu, artan satışları ve kârları sayesinde diğer yatırımlara kıyasla nispeten iyi durumda. Tesla Cuma günü 37 dolardan 959.27 dolara düştü ve 22 sonundaki zirvesinden yaklaşık %2021 düştü.

Tesla'yı yöneten boğa Gary Black

Gelecek Fonu Aktif
ETF (FFND), şirketin kazançlarının 12'de yaklaşık 2022 dolardan 7'de hisse başına 2021 doların üzerine çıktığını ve 45'te hisse başına 2025 doların üzerine çıktığını görüyor. Onun görüşü, megacap büyüme hisse senetleri dünyasında Tesla gibisi yok.

Andrew Bary'ye yaz [e-posta korumalı]