Fed faiz artırımlarıyla deflasyon riski yaratıyor

Fed Başkanı faiz artırım politikasının devam edeceğini ima ederken, pek çok kişi ABD'deki deflasyon riskleri konusunda uyarıda bulunuyor.

Fed Başkanı deflasyon riski yaratıyor

Fed, ABD'de %9'a ulaşan rekor enflasyon artışına karşı koymak için agresif politikasından bir santim bile geri adım atmamaya kararlı görünüyor. Jackson Hole'da yakın zamanda yapılan bir konuşmada Başkan Jerome Powell Enflasyon kabul edilebilir seviyelere dönünceye kadar faiz artırımı politikasının devam edeceği açıkça ifade edildi.

Federal Reserve'ün Wyoming'deki bir numaralı adamı, "Enflasyon ne kadar uzun süre yüksek kalırsa, o kadar sorun olacak" dedi ve ardından Fed'in, küresel krizle mücadeleye devam etmek için elindeki araçları "güçlü bir şekilde" kullanacağını söyledi. ABD fiyatlarında patlama. Sanki bunu söyleyecekmiş gibi art arda iki %0.75 artış ABD'deki oranlar kesinlikle son olmayacak. Ancak Powell aynı zamanda bu faiz politikasının ekonomi ve insanların cepleri üzerinde olumsuz etkileri olabileceğini de itiraf etti.

Powell bu konuyla ilgili şunları söyledi:

Powell, "Daha yüksek faiz oranları, daha yavaş büyüme ve daha esnek işgücü piyasası koşulları enflasyonu düşürürken, aynı zamanda hane halkı ve işletmelerin cepleri üzerinde de olumsuz bir etki yaratacak" dedi. "Bunlar. Enflasyonu düşürmenin talihsiz maliyetleri. Ancak fiyat istikrarının sağlanamaması ekonomi için daha da kötü olur.”

Kısacası Fed, para maliyetindeki istikrarlı ve güçlü artışın ekonomik toparlanma üzerinde riskler taşımasına rağmen, enflasyondaki yükselişe güçlü bir şekilde karşı çıkmamanın daha da kötü sonuçlara yol açabileceğini düşünüyor. Pek çok ekonomist ve uzman, bunun, toparlanmakta olan ancak hiç de kolay olmayan genel bir durumla mücadele etmek zorunda olan ekonomi üzerinde durgunluk etkilerine bile yol açabileceğini düşünüyor. 

Elon Musk ve Cathie Wood'un endişeleri

Tesla'nın kurucusu gibi bazı insanlar Elon MuskDaha da ileri giderek, aşırı faiz artışının ekonomi üzerinde deflasyonist etkiler yaratabileceğine dikkat çekti.

Elon Musk bir uzmanı uyardı #Fed faiz artırımı riskleri #deflasyon ABD'de #şişirme #resesyon #peterschiff #cathiewood https://t.co/Nhs7Desn2f

— Bitcoin Haberleri (@BTCTN) Eylül 12, 2022

Musk'un uyarısı Ark Invest CEO'sunun analizi sonrasında geldi Cathie Ahşapuyardı:

“Altın ve bakır gibi öncü enflasyon göstergeleri deflasyon riskini işaret ediyor.”

Wood'a göre, ekonomik veriler şimdilik bu iddiayı çürütüyor gibi görünse de, ABD ekonomisi zaten resesyona girmiş olacaktı. Ark Invest CEO'suna göre enflasyondan sonraki sorun artık tam tersi olacak, yani deflasyon olacak, kendisi de CNBC'ye verdiği röportajda şöyle diyor:

Wood, "Bir konuda yanıldık, o da enflasyonun bu kadar istikrarlı olmasıydı" dedi. “Tedarik zinciri… İki yıldan fazla sürdüğüne inanamıyorum ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesini elbette göremezdik. Enflasyon daha büyük bir sorundu ama bizi deflasyona da hazırladı.”

Boru hattındaki deflasyon, ÜFE, TÜFE, PCE'ye doğru gidiyor Deflatör: COVID sonrası fiyat zirvelerinden, kereste -%60, bakır -%35, petrol -%35, demir cevheri -%60, DRAM -%46, mısır - %17, Baltık navlun oranları -79, altın -%17 ve gümüş -%39. https://t.co/nVpU1cdf1L

- Cathie Wood (@CathieDWood) Eylül 12, 2022

Wood, diğer birçok ekonomist gibi, Fed'in iki kez yanlış anladığını öne sürüyor. Birincisi, son aylarda enflasyondaki güçlü yükselişe karşı müdahalede bulunmak için çok uzun süre beklemesi gerekirdi, sonra ise çok sert müdahalede bulunması gerekirdi. Fed Başkanı'nın Jackson Hole konuşmasının ardından piyasaların tüm önemli borsalarda yaygın düşüşlerle tepki vermesi tesadüf değil.

Senatör de dahil olmak üzere Kongre'nin birçok üyesi Elizabeth Warren, merkez bankasının bu tutumunun yıldızlarla dolu ekonomiyi olası bir durgunluğa sürükleyebileceğini söyleyerek bu politikayı sert bir şekilde eleştirdi.

Ağustos ayında Musk, enflasyonun şu ana kadar zirveye ulaşmış olacağına ikna olduğunu ve bunun Fed'in daha az agresif bir duruş alabileceğini ve düşüşe geçebileceğini işaret ettiğini söyledi. deflasyona ve ardından 18 aylık bir resesyona yol açacaktır.

ABD ve Avrupa'da mevcut enflasyon seviyeleri

ABD enflasyonuna ilişkin son veriler aslında Amerika'daki fiyat artışlarında belirgin bir duraklama kaydetti. İşte bu nedenle Powell'ın konuşması, merkez bankasının artık en azından enflasyonu uzak tutmak için para politikasına yönelik daha bekle-gör tutumu alacağını düşünenleri şaşırttı. %8'in üzerinde kalır. 

Öte yandan, ABD ekonomisi ve Avrupa ekonomisi, Merkez Bankalarının yıllardır uyguladığı oldukça genişletici politikalardan kaynaklanmaktadır; bu ekonomi üzerinde kesinlikle olumlu etkiler yaratsa da, aynı zamanda uzun vadeli çarpıklıklara ve spekülasyonlara da yol açmıştır. şimdi emtialarda, enerjide ve genel olarak fiyatlarda rekor artışlarla patlıyor.

Son zamanlarda ECB, ABD'dekinden bile daha yüksek, %0.50'dan fazla yükselen enflasyonla mücadele etmek için %9'lik güçlü bir faiz artırımı da yaptı. Ancak Avrupa'nın bu gecikmiş müdahalesinin bile ekonomik toparlanma üzerinde ABD'dekinden daha kötü etkileri olabilir. Yaşlı kıta ayrıca, çatışmanın patlak vermesiyle daha da kötüleşen enerji maliyetlerindeki devasa artışla ve Avrupa'nın lokomotifi Almanya'nın da dahil olduğu karışık sinyaller veren bir ekonomiyle uğraşmak zorunda. Ekonomik yavaşlamanın açık işaretleriBazıları bunun yakında resesyona yol açabileceğini söylüyor.

Enflasyon sorunu, Avrupa Merkez Bankası için her zaman bir öncelik olmuştur ve son yıllarda bunu bir mantra olarak benimsemiş ve adil bir oran olan %2'yi (mevcut oranlar düşünüldüğünde insanı gülümseten bir rakam) göz önünde bulundurmuştur. Ancak 2008 mali krizi ve mevcut salgın, Avrupa'da müteakip durgunluklar ve devlet borcu krizleriyle birlikte, önlemlerin kaçınılmaz olarak hafifletilmesine yol açtı. ECB ve Fed.

Çok uzun süren durgunluk riski

Ancak şu anda risk şu ki, çok fazla zaman beklenmiş ve çok ani ve sert müdahaleler aslında tam tersi etki yaratarak ABD ve Avrupa ekonomilerini daha da kötüleşebilecek bir tür kısır döngüye sokabilir. nüfusun zayıf kesimleri üzerinde yıkıcı etkiler yaratıyor.

Tüm politik ekonomi metinlerinin açıkladığı gibi, kredi arzının sürekli genişlemesi nedeniyle bir ekonomi, Amerika ve Avrupa ekonomilerinin şu anda olduğu gibi, ağır bir borç yüküne sahip olduğunda, bu arz, aşağıdaki gibi bir faiz artırımı nedeniyle aniden düştüğünde. Fed ve ECB tarafından işletilen varlık fiyatları düşüyor ve aşırı spekülatif yatırımlar tasfiye ediliyor. Bu, sözde borç deflasyonuBu tam olarak doğrulduğumuz durum gibi görünüyor.