Bitcoin riski El Salvador'da gerçekleşmedi

Birkaç gün önce Reuters, Uluslararası Para Fonu'nun El Salvador için Bitcoin ile ilgili risklerin gerçekleşmediğini söylediğini ortaya çıkardı.

IMF, bunun ülkede şimdiye kadar sınırlı Bitcoin kullanımından kaynaklandığını söyleyerek bu tür risklerin gerçekleşmediğini açıkça kabul etti. Ayrıca, ülkenin kripto para birimleri ve tokenize edilmiş tahvillerin kullanımını teşvik eden yeni yasal reformları ile El Salvador'da yasal ödeme aracı olduğu için BTC kullanımının artabileceğini de sözlerine ekledi.

IMF ve El Salvador

31 Aralık 2022 tarihi itibariyle, resmi olarak bildirildi küçük Orta Amerika ülkesinin hala IMF'ye 287 milyon SDR veya yaklaşık 380 milyon dolar borcu olduğunu.

SDR veya Özel Çekme Hakları, Fon'un değeri ulusal para birimleri sepetine göre hesaplanan hesap para birimidir. Asıl amacı, uluslararası işlemlerde altının yerini almaktı.

O fazlalaştı El Salvador'nin dış kamu borcu 21 milyar doların oldukça üzerinde, yani IMF ile toplamın sadece %1.8'i. Ayrıca, birçok korkunun odaklandığı 800 milyon dolarlık tahvilin vadesi Ocak ayında doldu. Tahvil tam olarak, zamanında ve herhangi bir sorun olmadan ödenirken, bu nedenle ülkenin mali durumu şu anda iç karartıcı görünmüyor.

Ancak, yalnızca IMF'ye olan borçlar da dahil olmak üzere geçmiş borçlar nedeniyle değil, aynı zamanda ülkenin ekonomik geleceğine ilişkin belirsizlik nedeniyle de kritik olmaya devam ediyor.

El Salvador'un 1946'da Uluslararası Para Fonu'na katılmasından bu yana Fon'dan 22 kez yardım istemek zorunda kaldığını belirtmek yeterlidir.

Gerçek şu ki, El Salvador'un geçmişi en hafif tabirle çalkantılı, kesinlikle çok problemli. O karanlık geçmişin sonuçları, son birkaç yıldır onu sonsuza dek uçurumdan çıkarabilecek bir yola girmiş gibi görünse de, bugün hala hissediliyor.

El Salvador ve Bitcoin

Bu yol aynı zamanda benimsenmesinden de geçmektedir. Bitcoin Yaklaşık bir buçuk yıldır gerçekleşen ve ülkenin kendisini Latin Amerika'nın kripto merkezi olarak yeniden keşfetmeye çalıştığı yasal ihale olarak.

IMF, bunun El Salvador'u uçurumdan tamamen çıkaracağına inanmıyor gibi görünüyor, ancak yol sadece iyi yolda değil, aynı zamanda doğru yönde de görünüyor.

Gerçekten de, salgın ve GSYİH'nın çöküşü nedeniyle ülkenin toplam kamu borcunun aniden GSYİH'nın %2020'sine yükseldiği 92 yılı hariç tutulduğunda, o zamandan bu yana geçen iki yılda %80'in biraz üzerine düştü.

Bu, 74'daki %2019'ten hala çok daha yüksek, ancak başka hiçbir şey olmasa bile, alınan yolun sonuç verdiğini oldukça açık bir şekilde gösteriyor gibi görünüyor.

Ocak ayında ödenen tahvil, BTC'ye yapılan yatırımlar şimdilik kayıpta olsa da, Başkan Bukele'nin finansal sorunlarla başa çıkmak için uyguladığı stratejinin işe yaradığını doğruluyor gibi görünüyor.

Ancak, El Salvador'un BTC riskinin toplam kamu borcuna kıyasla çok küçük olduğunu, hatta IMF'ye ödenmemiş borcundan bile düşük olduğunu her zaman hatırlamakta fayda var.

Başka bir deyişle, Salvador devleti muhtemelen uzun vadede bu nispeten küçük yatırımın çok daha büyük meyve vermesi umuduyla Bitcoin'e çok fazla yatırım yapmadı.

Toplamda kasasında yaklaşık 2,470 milyon dolar değerinde 52 BTC olduğu ortaya çıktı. Yatırımın yaklaşık 106 milyon dolar olduğu düşünülürse, şimdilik birikmiş zarar %50'den fazla.

Bitcoin tahvilleri

IMF'nin açıklamaları gelirken, tahvil ihraçlarına yol açması gereken süreçle ilgili çalışmalar başladı. Bitcoin tahvilleriveya Bukele'nin 1 milyar dolar toplamak istediği tokenize tahviller.

Bu fonların yarısı daha fazla Bitcoin satın almak için, diğer yarısı ise Bitcoin City inşa etmek için kullanılmalıdır.

Tabii ki miktarlar, BTC'nin piyasa değerinin oynaklığıyla ilişkili riski hiç de azımsanamayacak kadar artırabilecek düzeyde, çünkü bu 1 milyar doların er ya da geç geri ödenmesi gerekecek.

Bu, ülkenin toplam dış borcunun neredeyse %5'i, dolayısıyla rakam, hem şimdiye kadar Bitcoin satın almak için harcanan 106 milyon dolar hem de El Salvador'un hala IMF'ye borçlu olduğu 380 milyon dolar ile karşılaştırıldığında önemli olmaya başlıyor.

Bu nedenle durum, yalnızca birkaç ay önce korkulandan daha az olmasına rağmen kritik olmaya devam ediyor. BTC fiyatının Kasım 2022'deki yıllık düşük seviyelerinden toparlanmış olması, riskler biraz azaltılsa da devam etse de, bu durumu daha az kritik hale getirmeye büyük ölçüde yardımcı oldu.

El Salvador'un BTC'ye yaptığı yatırımın neden olduğu tüm kaybı telafi etmesi ve hatta kâr etmesi durumunda Uluslararası Para Fonu'nun nasıl davranacağını zaman gösterecek.