Bitcoin İçin D-Day Yaklaşıyor – DCG / Genesis İflas mı Ediyor?

Genesis Trading ve Digital Currency Group'un (DCG) iflas edip etmeyeceği sorusu şu anda kripto ve Bitcoin pazarında Demokles'in kılıcı gibi asılı duruyor. İflas durumunda DCG, nakit ineği Grayscale'i tasfiye etmek zorunda kalabilir. Gri Tonlamalı Bitcoin Güven (GBTC).

Ama bunun olma olasılığı ne kadar? Bunu cevaplamak için, üç şirketin ne olduğunu, nasıl ilişkili olduklarını ve birbirlerine karşı ne gibi yükümlülükleri olduğunu anlamak son derece önemlidir. Ayrıca son günlerde ortalıkta dolaşan söylentilere de bir göz atalım ve bunların doğruluğunu tespit etmeye çalışalım.

Bugün Bitcoin İçin Neden D-Day Olabilir?

DCG, kripto endüstrisindeki en önemli şirketlerden biridir ve Genesis ve Grayscale dahil olmak üzere çok sayıda tanınmış kripto firmasının ana şirketidir.

Genesis, kripto alanındaki tek tam hizmet birincil aracıdır ve DCG'nin portföyünde bir mücevher olmuştur. Şirket, büyük kurumlar için erişim sağlama ve risk yönetimi konusunda kritik bir rol oynuyor.

Bununla birlikte, Three Arrows Capital'in çöküşünden sonra zaten bocalıyordu (3AC) ve DCG tarafından kurtarıldı. Ana şirket şu anda 1.2AC'nin 3 milyar dolarlık alacaklısı.

Genesis, geçen hafta Genesis Kazanç programı için ödemeleri askıya alacağını duyurdu. Sonuç olarak, şirketin Pazartesi gününe kadar 1 milyar dolarlık nakit akışına ihtiyacı olacağı ortaya çıktı.

Genesis bu miktarı harici destekçilerden toplayamazsa, söylentilere göre DCG ve dolayısıyla Grayscale için işler kötü görünebilir. Grayscale Bitcoin Trust şu anda tasfiye edilebilecek 634,000 BTC'ye sahip ve bu da Bitcoin pazarı üzerinde büyük bir satış baskısı oluşturuyor.

Mevcut söylentilerin ana kaynaklarından biri de ArchPublic'in kurucu ortağı Andrew Parish. Genesis için "sıfır ilgili taraf" olduğunu iddia ediyor.

Genesis ve DCG artışı için kesinlikle sıfır teklif.

**Genesis alacaklıları 'yakın' bir iflas başvurusu için hazırlanıyor.

— Andrew (@AP_ArchPublic) 20 Kasım 2022

Ancak bu kaynağın ne kadar meşru olduğu kripto topluluğunda sorgulanıyor. Analist Dylan LeClair şüphelerini dile getirdi ve bu adama kaynakları bir parça tuzla almasını tavsiye etti.

Bu adamın bir şeyler uydurup uydurmadığı hakkında hiçbir fikrim yok, ama bu noktada kesinlikle hiçbir şey beni şaşırtmaz.

Bu adamların kaynaklarına biraz kuşkuyla bakın, ama… Dumanın olduğu yerde genellikle ateş vardır.

Kaldıraç öldürür - sabit çocuklar pic.twitter.com/B0oDJe78jh

- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 20 Kasım 2022

Genesis'in sermayeyi çekmede gerçekten başarısız olduğunu varsayarsak, DCG hisse senedini ve portföyünün bir kısmını satmak zorunda kalabilir. Risk sermayesi şirketi Cinneamhain Ventures'ın ortağı Adam Cochran, DCG'nin 1 milyar dolarlık açığı kendi başına kapatıp kapatamayacağını değerlendirmek için varlıklarını inceliyor.

DCG, portföyündeki Luno, Foundry ve Coindesk gibi şirketleri ve önemli bir girişim portföyünü satmaya çalışabilir. Ancak Cochran, 1 milyar doların çok iyimser olduğuna inanıyor ve "bir VC olarak, bir ikincil için teklif vereceğim fazla bir şey yok" dedi.

5/18

Sanırım bir döküm için böyle bir şeye bakıyoruz.

Bunlar dışardan basit rakamlar, ancak bize girişim portföylerinin nasıl görünebileceğine dair bir fikir verecek. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 19 Kasım 2022

Cochran, Grayscale, Genesis ve Luno'nun - bu sırayla - DCG'nin en yüksek öncelikleri olabileceğini açıklamaya devam etti. Cochran'a göre, 1 milyar dolara ulaşmak için öz sermayenin bir kısmını, tüm girişimlerini, tüm likit varlıkları ve Luno/Coindesk/Foundry'yi (eğer herhangi bir değeri varsa) satmak zorunda kalacaklar.

Nihayetinde DCG, altın kazını kurtarmak için her şeyi denize atmak zorunda kalacaktı. Ancak bu başarısız olursa, Grayscale Bitcoin Trust'ın tasfiyesi söz konusu olacaktır.

Tahminimce, bu hafta bir turu kapattıklarından başka bir haber alırsak, bu, bu şeylerin çoğunun satılacağı anlamına gelir. Ve zammı zamanında alamazlarsa, Gri Tonlama'nın kendisini döndürmeye bakmak zorunda kalacaklar.

Ancak bu bile kolay olmayabilir. Kuşkusuz, Grayscale geçmişte XRP güvenini çoktan feshetti. Ancak bu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Ripple Labs'a açtığı dava ışığında gerçekleşti.

QCP Sermaye ünlü en son raporunda "GBTC'nin likidite ihtiyaçlarını karşılamak için Genesis için tek seferlik itfaya izin vermesini bekleyenler yanlış yönlendiriliyor, çünkü bunun SEC'in onayı ile yapılması gerekiyor." SEC'in bu yıl GBTC'ye muhalefeti göz önüne alındığında, QCP Capital bunun yakın zamanda olmasını beklemiyor.

Bu arada Lumida Servet Yönetimi CEO'su Ram Ahluwalia, değerlendirilen "Genesis için doğru hareket bir satın almadır." Potansiyel alıcılar arasında GS, ICE veya bir yatırım bankaları konsorsiyumu yer alabilir. Ahluwalia'nın belirttiği gibi:

Bu kolay olmayacak – başlık riski, düzenleyici inceleme, varlık kalitesiyle ilgili sorular, riskten kaçınma ortamı vb. (MS, Merrill, CS, Deutsche ve Jefferies bunu çeşitli nedenlerle yapmaz).

Alıcı yoksa, DCG'nin deliği kapatması gerekecekti ki Ahluwalia, iş karlı olmadığı için bunu yapmayacağına inanıyor. "Bu, Genesis kredi yan kuruluşunun organize bir iflası anlamına gelir" dedi.

Basın zamanında, Bitcoin yatırımcıları oldukça tedirgin ve riskten arındırılmış bir modda görünüyordu. Bitcoin fiyatı, ayı piyasasının en düşük seviyesi olan 16,000 $'a yakın, 15,675 $'a düştü.