Bitcoin için zincir üstü ölçümler, piyasa değerine göre dünyanın en büyük dijital varlığının 2022'nin sonlarında dibe vurmuş olabileceğini gösterdiğinden, kripto endüstrisi için orta vadede umut verici işaretler ortaya çıkıyor.
Bunlar arasında, her ikisi de FTX'in Kasım ayındaki çöküşünün ardından bir trend tersine dönüş gösteren Piyasa Değerinin Gerçekleşen Değere Oranı (MVRV) ve Net Gerçekleşmemiş Kar ve Zarar metriği (NUPL) yer alıyor.
Bitcoin'deki fiyat artışıyla temsil edilen dijital varlıklardaki ralli (BTC) ve ayrıca eter (ETH) bu yıl, bu oyunu pekiştiriyor. Her iki varlık da yıllık bazda %35 ve %30 artışla sırasıyla 22,450$ ve 1,550$'dan işlem görüyor. Blok İşleri Araştırması veri gösterir.
Tarafından sağlanan veriler kriptokant MVRV'nin 9 Kasım'da en düşük noktasına ulaştığını gösteriyor, tam da FTX'in 0.75'lik bir okumayla kullanıcı fonlarını kötüye kullandığı iddiasının ortaya çıktığı sıralarda.
MVRV oranı, bir varlığın, bu durumda bitcoin'in değerinin düşük mü yoksa aşırı mı olduğunu belirlemek için kullanılan bir ölçümdür.
Oran 3.7'nin üzerinde olduğunda, bitcoin'in aşırı değerli olduğu ve pazarın zirvesinde olabileceği söyleniyor. Tersine, okuma 1'in altında olduğunda, varlığın değeri düşük kabul edilir ve piyasanın en altında olabilir.
MVRV oranı en son Kasım ayı civarındayken, 15 Aralık 2018'de bir bitcoin fiyatı 3,200 dolardan işlem görüyordu. 2019'daki fiyat hareketi açısından nispeten olaysız bir yıla rağmen, bitcoin hiçbir zaman 2018'in en düşük seviyelerinin altına düşmedi.
Tüm bitcoin sahiplerinin ortalama kar marjını ölçmek için kullanılan bir ölçüm olan NUPL, aynı zamanlarda benzer işaretler vermeye başladı.
MVRV oranı gibi, NUPL de bitcoin'in değerinin düşük mü yoksa aşırı mı olduğunu gösterebilir. Tarihsel olarak, 0.7'nin (%70 ortalama kar marjı) üzerindeki NUPL seviyeleri piyasa zirvelerine işaret ederken, -0.4'ün altındaki seviyeler (-%40 kar marjı) piyasa diplerine işaret etti.
Bitcoin için NUPL okuması, Kasım ayında 0.3 dolarlık bir fiyatla -15,800'e ulaştı ve Ocak ayının ortasından bu yana olumlu bir okuma yaptı. NUPL, 0.1 günlük hareketli ortalama eşiğini geçtikten sonra şu anda 365'de seyrediyor, bu da bitcoin'in yeni bir yükseliş döngüsü başlatmış olabileceğine işaret ediyor.
Potansiyel bir "kripto baharı" belirtileri olmasına rağmen, not etmek önemlidir. analistler uyardı Şubat ayının sonunda, bu noktada ilan etmek için hala erken.
Devam eden enflasyonun kalıcı varlığına, gelecekteki faiz artırımlarının olasılığına ve daha fazla düşüş ivmesine neden olabilecek daha geniş makroekonomik belirsizliğe karşı uyarıda bulundular.
Önceki fiyat geçmişi de anlatıyor. Kasım ayı düşüşünün ardından ortalama bir geri dönüşün yolda olması tamamen makul olsa da, günlük kapanış yaklaşık 21,400 doların altında - 13 Şubat'taki en düşük seviye - daha fazla acıya işaret edebilir.
Kripto varlıklar, önemli ölçüde daha fazla düşebilir ve Kasım sonundaki düşük seviyede kalsa bile makro zaman dilimlerinde mevcut yükseliş trendini koruyabilir. Ancak Bitcoin fiyatının Kasım 2021'deki zirvesinden Kasım 2022'deki dip noktasına kadar yaklaşık %77'lik toplam düşüşü, Bitcoin tarihindeki önceki döngülere büyük ölçüde benziyor.
L2, ana dallardan daha iyi bir gösterge mi?
Kripto veri analitiği platformu Arcana'nın CEO'su Rich Falk-Wallace gibi bazıları, zincir üstü etkinliğin şu an için daha iyi bir fiyat göstergesi olduğunu öne sürüyor. daha az kullanılan blok zincirleri bitcoin ve eter gibi tamamen kullanılanlardan daha fazla.
"Alternatif madeni paralar ve katman-2'ler için, günlük aktif kullanıcılar ve fiyatlar arasında %90'dan fazla orta vadeli korelasyon gördük" dedi. "Ancak bitcoin ve eter için, her iki zincir de 2018'de tam kapasiteye ulaştı, bu da kullanıcı sayılarının o zamandan beri esasen statik olduğu anlamına geliyor."
Bitcoin ve eter için isabet kapasitesi, blok alanı için daha fazla talebi kısıtlamak için ücretlerin katlanarak büyüdüğü etkin blok kapasitesi sınırlarına ulaştıkları noktayı ifade eder.
Bu, adres büyümesi üzerinde kısıtlamalar olduğundan, günlük aktif adreslerde kademeli bir artışa neden olur. Falk-Wallace ayrıca, bu zincirler için artan değer artışının, kullanıcı sayısındaki artıştan ziyade aktif adres başına değerdeki artıştan gelmesi gerektiğini açıkladı.
Bu, günlük aktif kullanıcılar ile alternatif madeni paralar ve katman-2'lerin fiyatları arasında "güçlü bir ilişki" olduğu anlamına gelir; burada bu zincirlerdeki günlük aktif kullanıcılardaki artışın, orta vadeli bir süre boyunca bitcoin fiyatındaki artışla yüksek oranda ilişkilidir.
“Zincir üzerinde aktarılan dolar değerine bakarsanız, metrik, tarihsel olarak BTC'nin fiyatıyla iyi bir şekilde ilişkilidir. Falk-Wallace, "Ve bu, Kasım ayından bu yana dip yaptı ve zayıfladı" dedi.
Bu, dip içeride olsa bile, yatırımcıların göreceli bir sıkıntı dönemi içinde olabileceği anlamına gelir.
Her akşam e-postanıza gönderilen günün en iyi kripto haberlerini ve içgörülerini alın. Blockworks'ün ücretsiz bültenine abone olun Şimdi.
Alfanın doğrudan gelen kutunuza gönderilmesini ister misiniz? Degen ticaret fikirleri, yönetişim güncellemeleri, token performansı, kaçırılmaması gereken tweet'ler ve daha fazlasını edinin Blockworks Research'ün Günlük Bilgilendirmesi.
Bekleyemiyor musun? Haberlerimizi en hızlı şekilde alın. Telgrafta bize katılın ve bizi takip Google Haberler.
Kaynak: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics