Çin'in değişen büyüme tablosu küresel piyasaları nasıl etkileyebilir?

Independent Strategy başkanı David Roche'a göre, Çin ekonomisi "kırık" bir küresel düzen nedeniyle yeniden ayarlanmaya zorlanacak ve büyümenin yeni itici güçleri küresel piyasaları "hayal kırıklığına uğratacak".

Pazar günü Ulusal Halk Kongresi'nde, Çin hükümeti gayri safi yurtiçi hasılada “yaklaşık %5” büyüme hedefi açıkladı 2023'te - ülkenin otuz yılı aşkın süredir en düşük seviyesi ve ekonomistlerin beklediği %5.5'in altında. Yönetim ayrıca ekonomiye mali destekte ılımlı bir artış önerdi ve bütçe açığı hedefini 2.8'de %2022'den bu yıl için %3'e çıkardı.

Başkan Xi Jinping ve diğer yetkililer, Pekin ile Washington arasındaki ilişkiler bozulmaya devam ederken, Çin'in büyüme umutlarını kısıtlamak için Batı'yı hedef aldı. Yeni Çin Dışişleri Bakanı Qin Gang, Çin-ABD ilişkilerinin "mantıklı bir yol" bıraktığını söyledi ve ABD "frene basmazsa" çatışma uyarısında bulundu.

Kıdemli yatırım stratejisti Roche, Salı günü CNBC'nin “Squawk Box Europe” programına, Pekin'in büyüme hedeflerini gerçekleştirmek için içe bakmak zorunda kalacağı için, Çin'in küresel ekonomideki rolüyle ilgili olarak “her şeyin kalıcı olarak değiştiğini” söyledi.

“Çin artık büyümesini sağlayacaksa, bunu kendi içinde başarması gerektiğini biliyor ki bu, henüz yapılmamış bir reform anlamına geliyor ve tüketiciyi, yapmakta çok tereddüt ettiği fazla tasarrufları harcamaya zorlamak anlamına geliyor. dedi.

Roche ayrıca, Rusya ve Çin'in Batı demokrasilerinden kopmasıyla küresel ekonomik düzende "ABD hegemonyasının artık kırıldığını" kaydetti. Brezilya ve Hindistan gibi ülkeler de dahil olmak üzere, Rusya gibi otoriter güçlerin tarafını tutmadıklarını, ancak aynı zamanda kendi çıkarlarını ve çıkarlarını ön planda tuttuklarını işaret ettiği “büyük güney”de üçüncü bir parçanın oluştuğunun altını çizdi. ekonomik veya askeri bağları koparmak için Batı baskısına direnmek.

Moody's geçen hafta bir araştırma notunda, ABD ve diğer yüksek gelirli ülkeler teknoloji yatırımlarını ve ticaret politikalarını artan jeopolitik ve güvenlik hususları ışığında yeniden konumlandırırken, dış ortamın Çin için zorlu olmaya devam edeceğini söyledi.

Roche, Pekin'in, ABD'nin şu anda beş ila 10 yıldan yaklaşık 20 yıla çıkmasını beklediği "teknoloji açığını" büyüterek küresel etkisini azaltmak isteyeceğinin gayet iyi farkında olduğunu söyledi. Bunu yapmak için, Washington'un, Hollanda'daki yarı iletken endüstrisi gibi, hem füzelere hem de cep telefonlarına hizmet edebilen teknoloji alanlarında yenilik yapan ülkelerle ticareti tekelleştirmek için gücünü kullanabileceğini tahmin ediyor.

Moody's, "Batılı ülkelerin Çin'e yatırım akışını kısıtlamak, teknolojiye erişimi engellemek, Çinli firmaların pazara erişimini kısıtlamak ve çeşitlendirme politikalarını teşvik etmek için aldığı ek önlemler, yabancı yatırımcıların Çin'de iş yapmaya ilişkin risk algısı üzerinde ağırlık oluşturmaya devam edebilir" dedi. geçen haftanın notu. "Bu önlemler aynı zamanda Çin'in ekonomik görünümünü zayıflatma potansiyeline de sahip."

Madencilik hisseleri, Çin'in sektördeki operasyonlarının önemi göz önüne alındığında, Çin Komünist Partisi'nin temkinli büyüme görünümüne Pazartesi günü endişeyle tepki verdi. Roche, Avustralya veya ABD maden ithalatını kullanan altyapının artık ekonomiyi krizlerden kurtaramayacağı için, "Çin'de hayal kırıklığına uğratan şeyin büyümenin elde edilme şekli olduğunu" savundu.

"Bence Çin'in şu anda gitmesi gereken yol, paralarını harcamak, hükümete güvenmek ve fazla tasarruf biriktirmemek için kendi kitlelerini seferber etmek; Çin ekonomisinin motoru olduğu için hepimizin dünya ekonomisinin motoru olarak görmek istediği ağır işler” dedi. "Bence o model bir ördek gibi öldü."

Ekonomi yerine merkezileşme ve savunma

Pekin'in iddialı büyüme projesi şimdilik arka planda kalmış gibi görünse de, NPC'deki liderler ağırlıklı olarak ulusal güvenliğe ve gücün yerel siyasi merkeziyetçiliğine odaklandılar.

Hükümet, savunma bütçesinin 7.2'deki %2023'den 7.1'te %2022'ye çıkmasını bekliyor, ancak BCA Research'teki stratejistler Salı günü bir notta resmi rakamın genellikle hafife alındığını öne sürdüler.

Kanadalı yatırım araştırma şirketi, "Komünist Parti, teknokratların ve kamu hizmetlerinin özerkliğini siyasi liderlik lehine azaltan devlet kurumlarını kendi iradesine tabi kılma sürecini de sürdürüyor" dedi.

"Bu eylemler, dış dünyaya Çin'in ademi merkeziyetçilik ve küresel ekonomik entegrasyon yerine merkezileşme ve ulusal güvenlik peşinde koşmaya devam ettiğinin sinyalini verirken, parti ile devlet arasında zaten sınırlı olan kontrol ve dengeleri azaltacaktır."

BCA Research stratejistleri, bu nedenle, en azından ABD'den olumsuz tepkiler ve daha fazla yatırım kısıtlaması gelmesinin muhtemel olduğu sonucuna vardı.