Uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinin getirileri bu yıl istikrarsızdı ve bu hafta 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi on yıl içinde ilk kez %3.5'i aştı. Fed'in 75 baz puanlık faiz artırımının ardından 10 yıllık tahviller %3.642'ye, 15 yıllık Hazine tahvilleri ise %4.090 ile 10 yılın en yüksek seviyesine yükseldi. İki ve XNUMX yıllık tahviller arasındaki eğri, ABD'de derin bir durgunluk olasılığının güçlendiğini gösteriyor ve son raporlar, tahvil tüccarlarının "kariyerlerinin en çılgın dalgalanmasıyla karşı karşıya kaldıklarını" söylüyor.
2 Çeyrek Negatif GSYİH, Kızgın Enflasyon ve Son Derece Değişken T-Notlar
Temmuz ayının sonunda, gayri safi yurt içi hasılanın (GSYİH) üst üste ikinci çeyrekte negatif olmasının ardından, bazı ekonomistler ve piyasa stratejistleri ABD'nin resesyonda olduğunu vurguladı. Ancak Biden yönetim aynı fikirde ve Beyaz Saray, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun bakış açısıyla durgunluğun başlangıcını tanımlayan bir makale yayınladı. Bunlara ek olarak, kızgın enflasyon Amerikalıları kasıp kavuruyor ve piyasa analistleri artan tüketici fiyatlarının aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki resesyona işaret ettiğine inanıyor.
Ancak en büyük sinyallerden biri, uzun vadeli borcu kısa vadeli borçla ölçen verim eğrisidir. iki ve 10 yıllık Hazine bonosu getirisi. Pek çok analist, ters getiri eğrisinin resesyona işaret eden en güçlü sinyallerden biri olduğuna inanıyor. Ters getiri eğrisi alışılmadık bir durum ama 2022'de değil, zira tahvil yatırımcıları bu yıl çılgın bir ticaret ortamıyla karşı karşıya. Bu hafta, 10 ve 10 yıllık Hazine bonosu getirileri rekor kırarken, 3.5 yıllık Hazine bonosu 19'den bu yana ilk kez 2011 Eylül'de %15'i aştı. Aynı gün, iki yıllık Hazine bonosu getirileri rekor kırdı. T-note 3.97'den bu yana ilk kez 2007 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak yüzde XNUMX'ye ulaştı.
Tahvil piyasasındaki bu tür oynaklığın genellikle ABD'de zayıflayan bir ekonominin işareti olmasına rağmen, profesyonel tüccarlar iddia Tahvil piyasaları heyecan verici ve "eğlenceli" oldu. Bloomberg yazarları Michael MacKenzie ve Liz Capo McCormick, tahvil piyasalarının "tüccarlar ve aracılar için genellikle elverişli bir ortam olan ani ve şiddetli günlük dalgalanmalarla karakterize edildiğini" söylüyor. Paul Hamill, küresel sabit gelir, para birimleri ve emtia dağıtımının başkanı Citadel Menkul Bloomberg muhabirleriyle aynı fikirde.
Hamill Çarşamba günü yaptığı açıklamada, "Müşterilerin ticaret yapmaktan heyecan duyduğu, gerçekten ilginç bir piyasa olan faiz oranlarının en iyi noktasındayız" dedi. “Herkes bütün gününü müşterilerle konuşarak ve birbiriyle konuşarak geçiriyor. Eğlenceliydi."
Devlet Riski Artıyor, 2 ila 10 Yıllık T-Notes Getiri Eğrisi 58 baz puana Kayıyor — BMO Sermaye Piyasası Analisti "Yatırımcıların Limanları Tükeniyor" Diyor
Ancak herkes hisse senedi ve tahvil piyasasındaki oynaklığın tamamen eğlence ve oyun olduğunu düşünmüyor. Bubbatrading.com'un baş stratejisti Todd 'Bubba' Horwitz, geçenlerde dedi hisse senedi piyasalarında “yüzde 50 ila 60 oranında bir kesinti” görmeyi beklediğini söyledi. ABD Hazine tahvilindeki son dalgalanmalar piyasa stratejistlerine yaklaşmakta olan ekonomik sorunlar hakkında endişelenmeleri için nedenler verdi. Eylül ayının ilk haftasında, Lead-Lag Report yayıncısı ve portföy yöneticisi Michael Gayed, uyardı istikrarsız tahvil piyasasının bir devlet borcu krizini ve "birkaç siyah kuğuyu" tetikleyebileceğini söyledi.
Yapılan çalışmalar ve ampirik kanıtlar dalgalı bir ABD Hazine tahvili piyasasının, ABD banknotlarını tutan ve önemli borç sorunlarıyla uğraşan yabancı ülkeler için iyi olmadığını gösteriyor. Bunun nedeni, ABD banknotlarının yeniden yapılandırma amacıyla ve bir çözüm aracı olarak kullanılması durumunda, "ani ve şiddetli günlük dalgalanmaların", borç yeniden yapılandırması için bu finansal araçları kullanmaya çalışan ülkeleri cezalandırabilmesidir. Ek olarak, Kovid-19 salgını, ABD'nin devasa teşvik programları ve Ukrayna-Rusya savaşından bu yana, dünya çapında çok sayıda ülkede egemenlik riski genel olarak arttı.
Çarşamba günü, Bloomberg yazarları MacKenzie ve McCormick ayrıca BMO Capital Markets ABD faiz stratejisi başkanı Ian Lyngen'den alıntı yaptı ve analist, sözde finansal güvenli limanların varlığının azaldığını belirtti. Lyngen, Fed toplantısından hemen önce yaptığı açıklamada, "Bu, şu an ile yıl sonu arasındaki Fed faiz beklentileri açısından belirleyici bir hafta olacak" dedi. yükseltilmiş federal fon oranını 75 baz puan artırdı. Lyngen, “[yatırımcılar arasında] piyasada uzun süre kalmak istemeyen bir anlayış var” dedi. Gerçek anlamda agresif bir para politikası duruşuna geçtikçe yatırımcıların sığınacak sığınakları tükeniyor.”
Perşembe günü, iki ve 10 yıllık T banknotlar arasındaki getiri eğrisi 58 baz puana geriledi; bu, Ağustos'taki ve 40 yıl önceki 1982'deki derin dip seviyelerinden bu yana görülmemiş bir düşük seviye. Bu yazının yazıldığı sırada getiri eğrisi, iki ila 10 yıllık T notaları arasında aşağı 0.51%. Kripto ekonomisi son 0.85 saatte %24 düşüşle 918.12 milyar dolara yaklaşıyor. Altının ons fiyatı yüzde 0.14, gümüş ise yüzde 0.28 düştü. Hisse senedi piyasaları Perşembe sabahı dört ana endeksin (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) tamamı kayıplarla açıldı.
2022 yılındaki istikrarsız tahvil piyasaları ve bugünlerde ekonominin ve güvenli limanların güvenilmez olduğunu gösteren sinyaller hakkında ne düşünüyorsunuz? Aşağıdaki yorumlar bölümünde bu konu hakkında ne düşündüğünüzü bize bildirin.
Resim Kredileri: Shutterstock, Pixabay, Wiki Müşterekler
Feragatname: Bu makale bilgilendirme amaçlıdır. Satın alma veya satma teklifinin doğrudan bir teklifi veya talebi ya da herhangi bir ürün, hizmet veya şirketin tavsiyesi veya onayı değildir. Bitcoin.com yatırım, vergi, yasal veya muhasebe danışmanlığı sağlamaz. Ne şirket ne de yazar, doğrudan veya dolaylı olarak, bu maddede belirtilen içerik, mal veya hizmetlerin kullanımından veya bunlara güvenilmesinden kaynaklanan veya bunlarla bağlantılı olduğu iddia edilen hasar veya kayıplardan doğrudan veya dolaylı olarak sorumlu değildir.
Source: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/