Bitcoin'in bir enflasyon riskinden korunma durumu mevcut piyasada inceleme altına alındı, ancak uzmanlar istisnai piyasa koşullarına işaret ediyor.
Bitcoin, 2009'daki başlangıcından bu yana pek çok şey olarak öngörülmüştür. Bununla birlikte, en çok konuşulan yönler, gelecekteki paranın takas edilebilir bir şekli ve bir enflasyon koruması olmuştur.
Son Bitcoin (BTC) yarılanma döngüsü (yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen bir blok ödül yarıya indirme olayı), birçok insanın yeni ortaya çıkan teknolojiye enflasyona ve dünyevi bozukluklara karşı gerçek bir koruma olarak inancını pekiştiren şiddetli COVID-19 salgınıyla aynı zamana denk geldi. Bununla birlikte, bir yıl sonra, BTC piyasa değerinin %75'ini kaybetti ve pek çoğu enflasyondan korunma teorisiyle aynı fikirde değil.
Geçen yılki boğa döngüsü sırasında Microstrategy, Tesla ve diğer birçok kamu şirketi, şirket hazinelerine Bitcoin ekleyerek Bitcoin'in enflasyon riskinden korunma yönünü ikiye katladı. Mikrostrateji, en iyi kripto para biriminin fiyatı 10,000 doların altında işlem görürken BTC satın almaya başladı ve BTC fiyatı 69,0000 dolara yakın olan piyasa zirveye ulaşana kadar alımlarına devam etti.
BTC fiyatı her ay yeni zirvelere ulaştığından ve kripto topluluğundaki birçok kişi Microstrategy CEO'sunu Bitcoin'in “enflasyon riskinden korunma” davasının savaşçısı olarak selamladığından, karar başlangıçta çok kazançlı görünüyordu. Ancak, Ukrayna'daki savaş ve müteakip gıda arzı ve enerji krizleri gibi çeşitli jeo-politik sorunların neden olduğu yükselen enflasyonla daha da kötüleşen ayı piyasasının ortaya çıkmasıyla topluluktaki duyarlılık hızla değişti.
Şu anda, enflasyon oranları dünya çapında yeni zirvelere ulaştı ve birçok ülke bir durgunluktan kaçınmak için mücadele ediyor. Bitcoin, diğer çoğu varlık gibi, kazançlı bir yatırım seçeneği olarak kalmaya çalışıyor, ancak bazıları, bunun mutlaka bir enflasyon riskinden korunma olarak tamamen başarısız olduğu anlamına gelmediğini söylüyor.
Niceliksel kripto ticaret şirketi Musca Capital'in CEO'su Kasper Vandeloock, düşüşe rağmen BTC'nin hala en güçlü performans gösteren varlıklar arasında olduğuna inanıyor, ancak bu, kişinin onu nasıl çerçevelediğine bağlı:
“Elbette, %75 düştü; ancak bu, oradaki en güçlü varlığa kıyasla, Türk lirası gibi para birimleriyle karşılaştırırsak, daha fazla güç gösterir. Ayrıca, altın gibi daha önce büyük bir düşüşle karşılaşmamış diğer hedge'ler gibi değildir. Pek çok kişinin unuttuğu bir faktör, enflasyondan korunmanın gayrimenkul gibi bir tür 'sigorta' olduğu ve altının likit olmadığı için saklanması ve satılmasının zor olmasıdır. Bitcoin, bu varlıkların sunmadığı birçok avantaj sunuyor.”
Microstrategy'nin rolünden bahseden Vandeloock, konu MicroStrategy olduğunda Fortune 500 şirketinin bahsinin başarılı olmaktan çok daha fazlasını sağladığına inanıyor: “Borsada işlem gören bir fon alamadığımıza göre, nasıl bir araç yaratabiliriz ki başkaları bu konuda spekülasyon yapabilir. Bitcoin'in fiyatı? MicroStrategy'nin başarmaya çalıştığı şey budur ve başardılar."
Bitcoin'in sorunlu finansal piyasalara karşı bir koruma olduğu fikri, para politikasının merkezi kontrolü ile 21 milyon sabit arz gibi en iyi kripto para biriminin doğal özelliklerinden türetilmiştir. Bitcoin savunucuları, ana akımda artan kabul ile eklenen kıt bir arzın, sonunda onu altın ve diğer benzer güvenli liman varlıklarından daha iyi bir enflasyon koruması haline getireceğine inanıyor. Diğerleri, BTC'nin diğerlerine kıyasla hala yeni bir varlık sınıfı olduğu göz önüne alındığında, zaman çerçevesinin de önemli bir rol oynayacağına inanıyor.
güçlenen dolar
Bitcoin'in piyasa koşullarına karşı bir koruma olarak belirsiz konumu, bir dizi makroekonomik faktör de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere atfedilebilir. Mevcut piyasa gerilemesi sadece kırılgan mali piyasa nedeniyle değil, aslında piyasa koşulları, finansal istikrarsızlığı körükleyen devam eden jeopolitik gerilimler gibi çeşitli dış krizler tarafından daha da kötüleşti.
Uzmanlar, jeopolitik kriz zamanlarında ABD dolarının birincil enflasyon riskinden korunma aracı haline geldiği görüşünde. Uphold'un blok zinciri ve kripto araştırması başkanı Martin Hiesboeck, Cointelegraph'a şu anda USD'nin gücü nedeniyle varlıkların hiçbirinin enflasyona karşı koruma sağlamadığını söyledi:
“Hepimiz Bitcoin'in enflasyondan korunma olacağını düşündük, ancak savaş zamanlarında ortaya çıktı, güvenli liman hala askeri gücü Bitcoin gibi merkezi olmayan bilgisayar ağlarından daha fazlasını yansıtan ABD doları. Crypto, güçlü USD'nin yanı sıra, yılın başından bu yana meydana gelen çok sayıda kimlik avı dolandırıcılığı ve hack'ten zarar gördü.
Bitcoin'in gerçekten merkezi olmayan doğasının, herhangi bir hükümet tarafından desteklenmediği için, çatışma zamanlarında çekiciliğini azalttığını da sözlerine ekledi. Dolayısıyla, kaygı verici temel değişkenler “Ukrayna'daki Rus savaşı ve Fed'in enflasyona bakış açısıdır. Bu ikisini bir araya getirin ve USD gücünün devam ettiğini ve buna karşılık Bitcoin zayıflığını göreceğiz. ”
Diğer uzmanlar, Bitcoin'in enflasyon riskinden korunma özelliklerinin mevcut zaman diliminden ziyade uzun vadede görülmesi gerektiğine inanıyor. Bitcoin şu anda bir hedge gibi görünmeyebilir, ancak 10 yıllık bir zaman dilimi alırsak, BTC kesinlikle varlıkların çoğundan daha iyi performans gösterdi.
Dijital varlık yönetimi firması Ninepoint Partners'ın genel müdürü Alex Tapscott, Cointelegraph'a devam eden finansal kriz sırasında istikrarlı ve güvenli liman varlıklarının çoğunun eşit derecede zarar gördüğünü söyledi. Bitcoin'in uzun vadede bir enflasyon riskinden korunma olduğunu kanıtlayabileceğini ekledi ve şöyle açıkladı:
“Aşırı finansal baskı dönemlerinde, ABD doları diğer tüm varlıkların pahasına yükselir. Devlet tahvilleri, mavi çipli hisse senetleri ve hatta altın gibi en tipik olarak 'istikrarlı' yatırımlar zarar gördü ve Bitcoin de bir istisna olmadı. Bununla birlikte, Bitcoin hala iyi çeşitlendirilmiş bir portföye iyi bir katkıdır. Tarihsel olarak düşük korelasyonu ve büyük getirilere ilişkin sicili, onu uzun vadeli bir yatırımcı yaklaşımına uygun kılıyor.”
Bitcoin, son on yılda sayısız iniş ve çıkış döngüsünden geçti, ancak sabit kalan şey, değer ve varlık sınıfı olarak bileşik büyümesidir. En iyi kripto para birimi, bir internet balonu olarak görülmekten Fortune 500 şirketleri için bir hazine varlığı olmaya kadar uzun bir yolculuk yaptı. Bununla birlikte, Bitcoin hala nispeten çok genç bir varlıktır.
Düşen tek şey Bitcoin değil
Enflasyon hızla yükselirken, perakende tüccarların çoğu güvenli bir liman yerine değerli varlıklar arıyor. Altının ve hatta Bitcoin'in geleneksel enflasyon riskinden korunmanın daha az çekici hale gelmesinin bir nedeni de budur.
Kripto altyapı sağlayıcısı Divi Labs CEO'su Nick Saponaro, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, BTC'nin “merkezi ve başarısız bir ekonomik yapının tehlikelerine karşı koruma sağlamaya devam edeceğini” söyledi. Bitcoin, on yıldan fazla bir süredir en iyi performans gösteren varlık olarak kaldı ve anlatımından bağımsız olarak hem büyük ölçekli kurumların hem de ana cadde yatırımcılarının ilgisini çekmeye devam edecek.”
Ayrıca, değer depolarının “geç aşama toparlanmaları olan bir durgunlukta erken bir darbe alması” alışılmadık bir durum olmadığını da sözlerine ekledi. Ancak, durgunluğun pençesine düştüğümüzde, diğer varlıkların çoğundan önce altın ve Bitcoin gibi emtiaların toparlandığını görmek beni şaşırtmaz.”
Bitcoin varlık yöneticisi Swan Bitcoin'de özel müşteri hizmetleri genel müdürü Steven Lubka, kıtlığın neden olduğu tüketici fiyat enflasyonunun Bitcoin için olduğu kadar altın için de kötü olduğunu açıkladı:
“ABD devasa bir parasal genişlemeye girdiğinde, Bitcoin en iyi performans gösteren varlık sınıfıydı. Teşvik kontrollerinin açıklandığı gün Bitcoin satın aldıysanız, bugünün son fiyat düşüşüne rağmen hala S&P 500'den büyük ölçüde daha iyi performans gösterdiniz. Ancak 2022'nin tamamında parasal genişleme değil, parasal daralma yaşadık. Para tabanı (hem para birimi hem de varlıklar) daraldı ve faiz oranları keskin bir şekilde yükseldi. Orijinal 'enflasyon hedge'si olan altının nasıl performans gösterdiğine bakmayın. Yüksek TÜFE'ye rağmen diğer her şeyle birlikte düşüşte.”
Bir devlet daha fazla itibari para yaratırsa, para arzı artacaktır. Tarih boyunca açıkça görüldüğü gibi, daha fazla para dolaşıma girdiğinde, BTC'nin piyasa değeri genellikle artar, bu da BTC'nin bu tür enflasyona karşı bir koruma görevi gördüğünü gösterir. Basitçe söylemek gerekirse, fiat para birimlerinin genişlemesi hızlanırsa, tüm Bitcoin'lerin piyasa değeri de artar.
Kripto borsası CEX.IO'nun operasyonlar sorumlusu Konstantin Anissimov, Cointelegraph'a BTC'nin belirli enflasyon türlerine karşı korunmaya yardımcı olduğunu söyledi. Bununla birlikte, varlıkları enflasyonun ötesinde etkileyen faktörler hala var, diye açıkladı:
“Fiyat enflasyonunun kökleri jeopolitik manzaraya ve küresel ekonominin gelgitlerine gömülü olabilir. Bunlar, BTC'nin istisna olmadığı birkaç varlığın korunduğu noktalardır. BTC, belirli enflasyon türlerine karşı korunmaya yardımcı olabilirken, bu duyguyu ortaya çıkarmak için biraz nüans gerekiyor.”
Bitcoin'in bir enflasyon koruması olarak büyümesi, uzun vadeli bir ölçekte önemli olmuştur. Ancak, mevcut makro koşullar, varlık sınıfları genelinde finansal piyasaları etkilemiştir. Alev alev yanan enflasyona karşı direnç gösteremeyen sadece BTC değil, altın veya devlet tahvilleri gibi en güvenilir varlık sınıflarından bazıları bile mevcut piyasada güvenlik sağlayamadı.
Kaynak: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation